在3月1日擬提高中國超過2000億美元商品輸美關稅至25%的最後期限前，美方宣稱將達成協議內容的重大進展，原定3月初的90天貿易停戰休兵期限暫時延長。
川普於過去三個月不斷釋放樂觀訊息，使得今年前兩月美股指數已反應上漲，不過道瓊指數3月以來（截至12日，以下同）反而下跌1.39%，對市場所謂利多訊息呈現鈍化；中國上證指數則於2月大漲13.79%，3月以來仍持續上漲4.06%，顯然中國股市對美中貿易戰若能真正休兵更加期待。
台股走勢與美股有些雷同。台股上市指數3月以來小跌0.44%、上櫃指數小漲0.38%，外資結束連續7周買超上市股票，累計3月以來賣超上市股票327億元、賣超上櫃股票107億元，顯示外資在美中可能於近期宣布簽署貿易協議利多之下，反而開始出脫股票，對中小型上櫃股票的賣出動作更是積極。
影響股市波動的因素多如牛毛，但真正主導股市長期趨勢的最大力量仍在總體經濟趨勢及企業的獲利消長。
近一個月公布的美國總體經濟數據，仍維持穩健擴張態勢，但房市、車市持續自高檔趨緩，美國聯準會貨幣政策態度轉向鴿派但仍未明確放棄緩步升息態度；至於中國經濟持續下行，人民銀行1月透過大幅降低銀行準備金率寬鬆銀根救市，陸股逆經濟基本面而強勢上漲。
受美中貿易戰負面衝擊於2018年第四季開始發酵，台灣重要總體經濟指標，如出口、外銷接單、領先指標等，均乏善可陳。美中兩國能否恢復順暢的貿易秩序，將對全球總體經濟榮枯造成極大影響，此變數仍將持續干擾2019年全球金融市長的穩定
我國2019年2月單月出口年增率-8.8%，較2018年1月的-0.32%負成長幅度擴大，已連續4個月年增率負成長，2018整年度對外出口年增率5.88%，明顯低於2017年出口年增率13.19%。
2018年各月累計出口年增率最高點出現在前5月的11.22%，此後各月出口年增率呈現逐月下降趨勢，顯見出口成長動能自2018年第二季末已進入趨緩弱化階段。
而3個月出口平均線已連續第4個月轉為下降，12個月平均線亦連續4個月下降，顯示無論短期或長期出口成長動能均持續出現轉弱危機。
台灣對中國大陸及香港地區2018年出口金額高達1383.96億美元，占整體出口比例高達41.2%，累計出口年增6.3%，僅稍高於整體出口年增率的5.88%，但明顯低於2017年台灣對中國地區16%的出口成長率。
台灣對中國地區2018年首季出口年增率為14.3%，前二季累計出口年增率14.2%，前三季出口年增率10.5%，整年度則下降至6.3%，2018年第四季單季對中國及香港地區出口年增率負成長4.3%，12月單月出口年增率更負成長9.9%。
顯見2018年台灣對中國地區的出口成長動能高峰出現在第一季末，2018年下半年對中國出口成長動能轉弱為台灣出口成長動能弱化的最大原因，未來亦可能持續對台灣經濟造成深重影響。
2019年前2月對中國與香港出口占率達37.3%，年增率-8.7%；對東協出口占率16.4%，年增率-13.9%；對日本出口占率7.8%，年增率5.4%；對美國出口占率14.2%，年增率17.7%；對歐洲出口占率10%，年增率-2.0%。
由資料顯示，造成前2月月出口年增率續呈現衰退的主因仍來自中國地區的出口連續衰退，對東協出口亦出現明顯衰退，中國因本身對外出口出現負成長已對我國及亞州周邊國家出口造成相當明顯的負面衝擊。
圖表一：
今年前兩個月持續衰退——台灣近兩年來各月出口統計表
圖表二：
中國大陸、香港和東協成為衰退來源——台灣對主要國家或地區出口統計
助長美股扭轉下降趨勢的年線重回多頭趨勢的主因在美國總體經濟數據趨勢並未全面走空，且市場對美中貿易戰休戰協議樂觀期待，但卻忽略房市、車市早已呈現高檔停滯成長動能轉弱的事實，美股道瓊指數若無法突破2018年10月歷史最高點26951點，則仍無法改變其處於多頭循環結束後的反彈波格局。
台股因美股連續九周上漲、外資自1月中旬至2月下旬連續七周買超而延續跌深反彈走勢，年線始終尚無法由下降趨勢轉為上升趨勢，隨台股年線負乖離率幅度縮小，蓄積的搶反彈籌碼短線獲利了結賣壓勢必增強，加上美股周線出現連續兩周回檔、外資由買超轉賣超，接近年線追價之投資人更因謹慎精選投資標的，以規避提高中的潛在風險。
圖表三：
台股需要強勢上漲才能扭轉下降年線——周K線與年線（52周均線）乖離率走勢對照圖
下兩表為2019年前2月營收高成長且2018年前三季獲利成長低本益比公司供讀者投資參考。（作者為鉅豐財經資訊執行長）
