救市措施一波接一波 6檔中國內需股蓄勢待發

外資摩根大通經濟學家預估，今年中國減稅降費總規模將達到人民幣2兆元，高於2018年的人民幣1.3兆元，有助中小企業恢復經營活力。

除了財政措施外，中國人民銀行先前也在1月4日宣布，將分兩階段調降銀行存款準備率1%，實施時間分別在1月15日和1月25日，同時，2019年第一季到期的中期借貸便利（MLF）不再續做，此外，人行在1月15日下調存準率，釋出7500億元人民幣流動性後，16日連續第三個工作日，在公開市場進行逆回購操作，單日淨投放高達5600億元，單日淨投放和操作量均創下歷史新高，從人行寬鬆的放水動作來看，代表人行於年前宣示穩定市場的決心。

另外，根據中國汽車工業協會數據顯示，中國2018年全年汽車銷量為2808萬輛、年減2.8%，為中國汽車市場28年來首度衰退，發改委在訊息公布後馬上釋出今年將制定出台促進汽車、家電等熱點產品消費的措施，更多針對鄉村市場的政策，市場解讀為政策將重啟汽車、家電下鄉。

中國的經濟到底有多慘？從兩個數字來看就相對清楚，一是2018年12月官方的製造業PMI來到49.4，低於市場預期的50，為2016年7月以來首次跌破50的榮枯分界線，二是2018年12月進口數據大幅差於預期，12月進口年減 7.6%，低於預期的年增4.5%；出口年減4.4%，也低於預期的年增2%，12月中國出口值為2016年10月來首次衰退，在國內製造業及進出口數據表現不佳下，也難怪近期官方連串的救市措施推出，想減緩中國因美中貿易戰所出現的衰退跡象。

由於減稅、甚至可能推出的汽車、家電下鄉措施，在過去2008年金融海嘯時中國政府已經施行過，並且成效相對不差，也順勢拉抬了中國的內需消費力道，因此，本次的消息一出後，當天就讓相關的汽車、家電股出現大漲的正向回應走勢，以時間來看，再過2周後就即將迎來傳統的中國農曆新年，因此對於內需的食品、消費電子等產業來說，就是傳統的消費旺季，至於汽車、家電等相關產業，雖然正式的政策並未出台，不過對於2018年衰退的中國車市來說，無疑是在2019年年初打了強心針，畢竟，中國一年的車市規模高達2800萬台以上，如果政府針對小排量甚至是輕型貨車、新能源車以及皮卡等車型來作補助，肯定會刺激2019年汽車的銷量至少維持不墜，甚至能轉而有成長的表現，所以對於相關的汽車零組件以及汽車電子公司來說就是一大利多，因此，在整體中國內需消費市場迎來政策救市措施下，中國內需消費股在2019年將蓄勢待發！

由於年前、年後向來是食品股的旺季，加上2018年年底的豬瘟議題，對於大成(1210)、卜蜂(1215)兩大飼料以及雞肉供應商來說，短線就有機會反應相關題材，再加上近期蛋價持續走揚，大成2019年將斥資逾億元在彰化新建旗艦級洗選蛋廠，預計2020年投產，單日產能可達100萬顆，目前大成蛋品市占率約6%，一天出貨量超過100萬顆，預計在彰化洗選蛋廠完工後，大成將成為全台最大洗選蛋廠，可望推升蛋品市占率至10%，以目前法人對大成(1210)、卜蜂(1215)2019年獲利預期分別有3、4元來看，在股價經過2018年的修正後，預估本益比僅有11.6、13.9倍，可說是相對物美價廉。

此外，聯華食(1231)為台灣休閒食品龍頭，包括卡迪那、萬歲牌等都是其產品品牌，目前在休閒食品步入農曆年旺季加上超商鮮食代工業務成長帶動下，第一季獲利表現看好，2019年法人預估獲利有3.8元，本益比不到10倍，也為被低估的食品股。

再從目前中國車市來看，當中包括比亞迪、長城、吉利、上汽、長安、東風等自主品牌將可能是未來車市補貼下的最大受惠者，所以相關的台廠供應鏈未來的業績也將跟著水漲船高！

胡連2018年表現不盡如人意，主要是受到美中貿易戰影響，加上外資看淡2019年中國車市需求所致，拖累股價從年初的150元以上腰斬到70元，不過就在最壞的時刻也開始出現好消息，胡連在2018年第四季營運開始回溫，加上電動車部分仍有成長，新增訂單有機會在2019年下半年放量，預估2019年EPS為7.5元，目前本益比11.7倍，相對不高。

同時，皇田為全球汽車窗簾大廠，目前包括雙B、GM、福特、福斯、本田以及長安、長城等都為其客戶，2018年上半年在車市衰退的影響下，導致皇田股價被修正，然從營運面來看，全年仍是繳出持續成長的佳績，在2018年EPS有8.84元，加上2019年預估有9.5元來看，目前本益比僅10.2倍，股價也是呈現被低估的狀況；帝寶為北美最大車燈AM廠，2019年在新廠效應發酵，加上持續新增客戶，預估EPS為8元，整體本益比不到9倍，也是相對物美價廉的標的。