擅長搭法人抬轎的億元操盤手黃豐凱進一步指出，從櫃買中心人氣指標股神盾、雙鴻、由田出現低檔翻倍的驚人漲幅來看，具有題材的中小型股，已經成為本土實戶的主戰場。他表示，即使大盤未來指數空間不大，小而美、有趨勢題材的標的還有好戲可期。而這類個股的特色，除了籌碼乾淨、股本輕盈之外，就是有足以讓市場心動的題材，或者說，是「有好故事可以說」的股票。
必須強調的是，有故事的題材股雖然往往能夠成為財報空窗期的黑馬，但不可否認，其「仰賴題材匯聚人氣」的特質，也讓其股性帶有較高的投機色彩，因此操作上必須步步為營。黃豐凱表示，既然可從櫃買指數的近期表現判斷題材股將受主力青睞，反向思考，若櫃買指數跌破前低，在季線位置未能有撐，就必須開始評估題材股整體人氣渙散的可能。
想成為財報空窗期黑馬？
需重點觀察櫃買指數、個股籌碼面
除了可從櫃買指數觀察之外，個股籌碼面也是重要觀察點。飆股贏家永誠國際投顧投資總監陳威良，以一八年上半年倍數翻漲的被動元件、矽晶圓族群為例，初升段炒的是「缺貨故事」，主升段看的是獲利實踐，到了末升段，即使「故事成真」，營收與獲利的確有所反應，但籌碼已過於凌亂，股價終究快速修正。
也就是說，有故事的股票在經過初升段之後，後續必須面臨兩道關卡，首先是財報公布後檢視「故事成真」的程度；再來，就是熱炒一波之後，凌亂的籌碼面是否釀成高檔賣壓。「當被動元件股利多頻傳，但股價漲不過前高，籌碼異常訊號，就是波段賣點。」黃豐凱強調。他認為，操作「有故事的股票」就要有法人的思惟。
陳威良也呼應「用法人腦操作題材股」的思考邏輯，並強調，若發現投信對個股由買超轉為連續賣超，出現法人籌碼鬆動的徵兆，再搭配技術面參考「三破」原則：破上升趨勢線、破頸線、破季線，就必須格外謹慎，因為這些現象代表「法人已經不再為這套故事繼續買單」的跡象。
整體來說，櫃買指數代表市場大戶與投資法人的持股信心，進一步緊盯個股股價與利多消息之間的漲跌、法人持股的變化，再搭配趨勢線、頸線、季線等線形關卡的表態，基本上，就是操作「有故事好股」的基本心法。那麼在今年第一季，究竟市場上能夠凝聚人氣的「故事」是哪幾套呢？
故事1》新接大單的不敗題材
遇利多不漲、籌碼鬆動 宜留意賣點
「從無到有」的接單故事，永遠都是股票市場最迷人的題材，近期的台股也不例外。黃豐凱以近期自低檔拉出翻倍漲勢的長園科為例，就是靠著「可望接獲半導體大廠九億元訂單」的故事標題備受寵愛。在他口中，鋰鐵電池業者長園科的故事，也的確具有想像空間。
他分析，全球不斷電系統（UPS）大廠伊頓（Eaton），已從伺服器UPS領域導入鋰鐵電池，鋰鐵電池UPS價格雖比鉛酸電池高出一倍，但以同樣的電力儲備水準來看，採用鋰鐵電池的UPS，體積僅傳統鉛酸電池的一半，在UPS端可省下五○％的空間，而這些空間就能裝設更多機器設備。若以汰換頻率來看，鉛酸電池必須三至四年就替換一次，鋰鐵電池的壽命比鉛酸電池多達三至五倍。這套故事的第一章節，就是「鋰鐵電池可望替代鉛酸電池」。
在此帶動下，順利攻下半導體、車用UPS鋰鐵電池系統市場的長園科，已被黃豐凱認定未來股價有機會再賺五成，挑戰八、九十元目標價。
陳威良也看好長園科，他所說的故事也很有魅力，根據市調機構統計，一七年UPS產值達一三○億美元，雲端產業設備支出達五○○億美元，其中UPS電池占資本支出比重達二○％，隨著鋰鐵電池成本下降，鋰鐵電池替代鉛酸電池市場規模，在二○二○年將達到四六○億美元。
而從長園科一八年十一月營收達一四二三萬元、年增高達十一倍來看，顯示訂單入帳效應開始發酵。展望今年，接獲半導體大廠九億元訂單，營收將比去年高倍數成長並突破歷史新高，法人預估今年EPS三至五元，對照之前的虧損，極具轉機題材。
陳威良分析，以專供光學指紋辨識IC（積體電路）的櫃買市場人氣指標神盾為例，受惠韓國三星將在今年第一季推出熱銷中階A系列手機，將由電容式指紋辨識IC改為光學式屏下指紋辨識IC，而神盾已通過三星認證，推估初期由神盾獨家供應，將在今年第一季就開始貢獻營收。另外，中國品牌手機亦為潛在客戶，而市場預估，今年光學指紋辨識晶片需求將達一．五億顆，法人估算每一千萬顆約可貢獻神盾EPS八至九元。
上面這套故事當然聽來誘人，不過，近期市場砍價搶單消息頻傳，造成神盾股價波動；而對於神盾仍然買單的看好者主要論點在於，神盾光學指紋辨識的毛利率高於五○％，遠勝同業，因此即使產品價格有所波動，仍能帶動營收與獲利大幅成長。展望今年EPS，法人圈共識為二十三元，相較於去年全年EPS預估十二元，甚具想像空間。
但黃豐凱也直言，畢竟神盾短線漲幅已大，若接近財報公布前，遇利多不漲，籌碼鬆動就宜居高思危留意賣點。他再次提醒，對於這類「接獲大單」之類的故事，操作相關個股，財報公布前絕對必須謹慎因應。
故事2》明星產業的人氣題材
聚焦5G、電動車大廠及延伸族群
除了特定的「新接大單」故事之外，共識度高的未來明星產業，必然也是市場趨之若鶩的人氣題材，而這類「以前沒有、現在有、未來會更多」的產業故事，股價也較有想像空間。根據《今周刊》一一四七期針對重量級法人所做的調查顯示，今年看好的產業題材分別是5G、自駕車與電動車。
散熱模組雙鴻、AOI自動光學檢測設備廠由田，就是受惠5G未來備貨的想像，近期股價翻倍大漲；電動車的電池廠康普、美琪瑪近來也出現大漲走勢。在這些題材相關個股中，黃豐凱尤其看好穿戴式裝置的電池股興能高。
甫於一八年十二月五日掛牌上市的興能高，除了有5G題材，並打入華為供應鏈之外，另一個最令市場感到安心的故事，就是興能高有個名為統一集團的「富爸爸」，對其持股約達三成，更添故事話題。
有了這個番外篇的故事話題，即使大客戶華為有被國際抵制的隱憂，但各界對興能高的股價前景仍具一定評價。市場預估今年EPS有三．五元，若以本益比十五至二十倍，股價上看五十元到七十元。
號稱「產業隊長」、擅長抓對產業趨勢股翻倍賺的張捷，同樣把今年的故事重點放在5G產業。他舉例，未來三年5G年複合成長率高達七○％，二○二一年5G全球覆蓋率，其中以北美部署最快、覆蓋最高，挑股票當然以「出貨給歐美客戶」的網通設備廠為主；其中，宇智進度最快，獲利成長最高，並已接獲Verizon推出的5G Home大單。
他進一步分析，Verizon是5G趨勢的領跑者，股價也在美股破底之際維持新高水準，宇智除了透過客戶Verizon的強勢股價營造想像空間，本身也還積極搶進物聯網及車聯網應用等明星產業。公司一七年EPS僅二．一七元，一八年前三季EPS二．三元，已經超越一七年全年，獲利就有想像空間。
至於5G基地台、光纖與射頻等元件中，黃豐凱最看好基地台設備股、散熱模組廠泰碩。他指出，未來5G小型基地台需要散熱模組市場的想像空間極大，國內沒有一家散熱模組廠可以獨力吃下所有單子。因此，在一線廠商雙鴻倍數大漲後，泰碩也將雨露均霑，市場預估一八年EPS一．九六元，一九年上看二．六六元，股價後市可用十五至二十倍本益比估算。
除了5G之外，電動車亦是大勢所趨，相關供應鏈也不會寂寞。曾靠揚明光、凡甲翻倍獲利的趨勢成長股達人艾致富指出，除了既有的電動車供應鏈指標股貿聯－KY，從周邊延伸族群，尋找剛跨入供應鏈，或比重沒有太高、基期夠低的標的，股價會更有想像空間。
「比方說康控－KY剛跨入蘋果供應鏈時，股價翻倍大漲；又像是當初凡甲剛跨入比亞迪線材供應鏈時，在營收占比僅有三％的階段，股價就開始大漲，當拿到二五％營收時，股價反而緩漲……。也就是說，轉機成長，漲勢會比眾所周知的概念股來得有空間。」艾致富指出。
他依序點名，有車用鏡頭又有亞馬遜訂單的今國光、電動車用利基銅箔廠榮科，以及散熱風扇暨金屬機構件廠安力－KY等，都可以持續關注。其中，安力－KY不但已新跨入5G光纖通訊與汽車綠能等市場，去年第三季獲利數字也表現亮眼；不僅毛利率提升，前三季獲利年增率超過七成，EPS達三．一四元，創下歷年同期新高，未來股價相對有想像空間。
整體來說，無論是張捷或是艾致富，在挑選這類「明星產業」題材股時，選股邏輯的重點之一都是圍繞著國際一線大廠，如5G的Verizon或電動車的特斯拉，而這些國際大廠的股價波動與營運消息面，也是選股贏家建議「操作明星產業股」的觀察重點。若歐美一線大廠的股價出現警訊，這類個股當然也有提高警覺的必要。
故事3》受惠貿易戰的漂亮題材
工具機轉單、生技藥證效應發酵中
說起今年全球股市的頭號大敵，當然就是中美貿易戰的不斷延燒。不過在這個悲情故事的另一面，就是「受惠於中美貿易戰」的漂亮題材。
舉例來說，受到貿易戰影響，中國銷往美國的木工機依品項須被課一○到二五％關稅稅率，但許多早就在台灣或東南亞設廠者，反而成為轉單效應股。力山就是其中之一，由於兩岸皆有工廠，已接獲國際大廠轉單通知，目前正將木工機產線逐步移回台中大里廠，產線將由原先的一條擴增至五條，並將於今年首季開始出貨，木工機收入將持續成長。
此外，力山的北美健身器材客戶Peloton已將營運觸角延伸至英國、加拿大，並增加銷售新產品跑步機，預期全年營收都可維持高檔並創新高。而Peloton預計於今年上半年掛牌上市，未來更容易募資向全球發展，力山將成為最大受惠者。整體而言，法人預估，今年力山光是本業EPS就有六元以上實力，再加上業外，被外界認為有挑戰賺一個股本的機會。
生技產業，也是少數未受貿易戰烏雲罩頂的族群，其中，專注在開發特殊學名藥的美時，一八年第三季獲利營運轉虧為盈，而未來最受法人期待的「新故事」，莫過於取得美國戒毒癮學名藥藥證，預估今年初就可取得藥證。由於美國類毒癮治療市場規模達到二百億美元，法人預估只要拿下一億美元的市場，就可望貢獻美時EPS五元，潛力可觀。
美時在一八年十二月臨時董事會重選了董事長與副董事長，董事長改由大股東艾威群集團董事長魏斯曼（Robert Wessman）接任，原董事長林群則轉為副董事長。此外，公司並決議辦理私募普通股，私募股數不超過一千二百萬股，將引進策略性投資人，這也引發外界對美時或有與國際重量級藥廠緊密合作的新想像。
此外，「高配息」亦是台股市場「全天候不敗」的經典題材，其中，具備高配息的KY股，更因為股本相對較小，且股東所領之股息屬於海外所得，具有一定程度的免稅優勢，因此更有機會成為第一季市場追逐題材股的重要目標之一。例如，泰國最大PCB（印刷電路板）廠泰鼎－KY、越南最大汽機車金屬零件廠豐祥－KY、中租－KY等，都是市場普遍認同的標的。
故事4》KY高息股的經典題材
股價、省稅雙賺 有望成為追逐標的
黃豐凱就相對看好豐祥－KY的投資價值，它是目前越南最大汽機車金屬零件供應商，同時切入本田、豐田、福特、偉士牌等供應鏈，一二年切入特種休閒車零件開發，推展沙灘車、雪車、重型機車。在這一輪貿易戰中，歐盟為反制美國，造成美國重型機車組裝廠受創，生產線須移往非美國市場，該公司工廠設在越南也贏來轉單，目前休閒車比重已拉高至三到四成。
豐祥－KY在一八年第三季EPS達二．二元，單季淨利創歷史新高，一八年全年EPS預料將達八元，一九年更可望上看九．二元。市場估計，一八年現金股息將有望達到五元以上機會，是近期頗受法人青睞的高息股。
整體來看，無論是接獲大單的想像、站在新興產業趨勢的浪頭上，或是受惠於中美貿易戰，乃至於具有高配息特質的中小型股，這些仰賴話題助攻的個股，多少都有一定程度的投機性，而其營造做夢行情的大環境，也需要市場的資金與信心搭配。艾致富提醒，操作這些中小型股，除了觀察櫃買指數的強弱之外，也可密切觀察某些指標股。
他舉例，包括在趨勢浪頭上的興能高、生技新股羅麗芬－KY，這些剛掛牌不久且話題十足的新股，可視為內資信心的指標。講難聽一點，如果連這些籌碼乾淨的個股也呈現弱勢，代表市場已暫時失去「做夢的勇氣」。此外，艾致富也認為，只要龍頭股台積電不破二○○元，均不致擊潰多頭資金。
艾致富也提醒，操作題材股一定要嚴守一○％的停損點，在這之前雖可以考慮逢低加碼，然而一旦跌破，就可能代表趨勢看錯，不該向下攤平。相對地，若買進後，股價向上且脫離成本區，代表看對方向，則可以考慮加碼；並建議從低檔以「正金字塔」方式建立持股，確定向上在上漲一○％左右再加碼買進水位，掌握「大賺小賠」的原則，才是持盈保泰的王道。
