在中美貿易戰陰影未散的環境中，財新2日發布中國12月財新（Caixin）製造業PMI指數，表現劣於專家預期，跌破50榮枯線至49.7，這也是繼中國官方周一發布PMI（採購經理人指數）跌落榮估線後，再一項壞消息。難道陸股投資人期盼今年翻身的願望又要落空了？
中美貿易戰帶來的影響持續發酵，中國國家統計局先是在2018年最後一天，公布12月製造業PMI指數降到49.4，不但創下2016年2月以來最低數字，同時低於分析師的預估中值49.9。緊接著財新12月製造業PMI，也在1年半來首度陷入景氣萎縮，繳出低於11月的表現值。
專家指出，中國官方PMI數據聚焦反映大型企業表現，財新的PMI指數則反映中小企業營運，兩項指數都跌落榮估線，顯示中國經濟下行壓力大。
另外，再以消費娛樂產業來看，根據中國國營媒體的報導，中國在2018年的電影票房營收，儘管提升了9%，來到609.8億元人民幣，也就是大約2773.4億元台幣的水準，但跟2017年成長13.45%的表現相比遜色不少。
對此，ING經濟學家Iris Pang分析，根據最新的幾項經濟數據顯示，中國經濟的確相當疲軟，需要盡快推行刺激政策。Iris Pang點出，中美貿易戰不但壓抑中國出口成長，且可能對國內消費需求造成骨牌效應，甚至影響就業率，造成難以挽回的惡性循環，因此預估不久後中國政府將加速基礎建設投資的腳步，以支持經濟表現。
新加坡國立大學商學院（NUS Business School）高級研究員Alex Capri更顯擔憂，認為中國經濟不但確定走在衰退的路途上，而且在中國這樣高度管制媒體的地方，中國經濟的實際狀況可能比揭露出來的更糟。
不過，安聯中國策略基金經理人許廷全則認為，事實上，中國政府已經在許多領域上做出改變，像是增加對微小企業的放款以及增加基建投資。整體來說，許廷全預估中國經濟大環境觸底可能落在今年第2季，不過因為股市大多會提前反應，因此反而可能在今年第2季開始有起色。
許多投資人可能擔憂，中國經濟將重演2015年時的窘境，不過許廷全認為，目前中國整體環境比2015年時好很多，過去中國經濟有「虛胖」的情況，但現在因為進行了供給側改革，大大改善虛胖的體質，投資人不需要過度悲觀。
許廷全進一步解釋，現階段牽動中國經濟前景的重要因素，主要還是在中美貿易戰和消費降級的雙重影響，民間投資動能也受到銀行業務影響出現劇烈變化，進而增加市場對於中國經濟前景的擔憂程度；但事實上，面對經濟成長動能減緩的情況，中國官方在貨幣和財政政策上已分別祭出一系列措施，只是政策要發揮效益仍需要一段時間。
在不確定因素未除及諸多雜音壓抑下，許廷全認為，現階段陸股正在反覆築底，若有先前因為市場跌幅大、估值下修以致於投資價值浮現的個股可特別留意，其中以受惠政策扶持之標的，或是具成長性之族群最有機會表現。
.jpg_280x210.jpg)