馬克吐溫曾說：「歷史甚少重複，但旋律總是似曾相識。」最近因中美貿易戰爭衝突而延伸出區域軍事對抗，令人擔憂是否重現 1930年代全球經濟蕭條引發民粹崛起，進而走向獨裁的道路。
本文要陳述的是，過往民粹主義下的「歷史記憶」： 貧富差距加大與貿易保護蔓延逐漸擴大，企業經營與投資都要謹慎。
民粹主義定義廣泛，本文民粹主義指M型化社會產生的極端思想，典型如反移民、貿易壁壘政策等。
過去數十年來，民粹主義在全球政治局勢上非常罕見，僅少數存在於新興國家，已開發國家則幾乎已銷聲匿跡。
但橋水基金創辦人雷·達里歐（Ray Dalio）則提出了一九三○年代內容與現今的相似性極大，發人省思，三○年代內容是民粹主義最興盛時期，最像之處也是我們擔心的，是當時歷經大蕭條和政府印鈔救市後，貧富差距擴大，最終引發二次世界大戰。
細究一九三○年代歷史背景，包括義大利墨索里尼及德國希特勒崛起，共通點皆因蕭條後經濟疲弱、貧富擴大等引發保護主義、反移民和國家主義興起。
從當時的義大利看，墨索里尼在經濟谷底時崛起，以擴大支出政策，短時間內大幅振興了義大利經濟（一九二二～二四年股市甚至上漲了七○%），民意所向，讓他很快成為獨裁者。
從那時的德國看，德國在二○年代歷經惡性通膨，馬克先在一九二四年崩盤，其後又經歷一九二九年全球大蕭條，讓希特勒一九三三年拿到政權，並如同義大利墨索里尼般，大幅增加政府支出，快速復甦了德國經濟，間接促其走向獨裁。
回顧現在，二○○八年金融海嘯後，全球央行實行低利率及貨幣量化寬鬆解救經濟困境，雖讓美國道瓊、納斯達克及標準普爾五○○指數持續創歷史新高，帶出繁榮，但經濟及財富增長分配不均，貧富擴大快速拉升至百年來最高水準，讓前百分之一的人掌控美國四成財富，促使民粹主義掌權者唐納‧川普（Donald Trump），在入主白宮後，主打保護主義、反移民及國家主義，一九三○年代民粹內容儼然重演。
