就在10月11號一根長黑K棒加權指數重挫660點，高於萬點關卡大約16個月的歷史最長紀錄，一瞬間就宣告終結，歡欣鼓舞的樂觀氣氛不見了，企業財報與經濟數據表現優異的萬靈丹也失效了，一切似乎都亂了套，但凡事總是一體兩面，桌子上有半瓶礦泉水，你心裡是怎麼想的呢？
只剩下半瓶或者還有半瓶水！轉念之間換個思維或許會有不同視野，對待指數變化也是如此，市場有句俗語股市本身最大的利空就是漲多了，反之最大的利多就是跌深了，自2016年啟動的多頭列車，在兩年多的時間創造了逾3000點的上漲空間，現如今回檔1500點，是喜是憂？
喜的是一個財富重分配的機會，股票市場的成交量表達有人買進有人賣出，在這一片綠油油的股市之中，不難理解把股票賣掉換回現金以求安穩，然而還是有人願意進場默默佈局，顯然反應出彼此之間著眼點不同的差異。
股價淨值比是財務面常用的分析比率，也是價值型投資者常用的評估指標，過往五年台北股市的股價淨值比介於1.45至1.86倍之間，9月份最新公布為1.75，五年歷史平均值減去一倍標準差為1.57，再對照2016前半年平均值為1.48，整體約當加權指數9850～9300點之間，目前指數約9500點，初步推測台北股市逐漸浮現投資價值。
然而也不可否認加權指數還在拉回尋求止穩的階段，況且外資累計淨匯出約64.33億美元（截至8月底），賣超上市股票1553.78億、上櫃股票約100.26億（截至9月底），技術面與資金面短期內難以扭轉頹勢，所以目前的佈局目光焦點應該鎖定在明年展望佳、具備成長前景的族群，其中高速運算以及物聯網等二大主軸值得關注。
由於各種智慧化應用與AI需求漸增，衍生的產品也逐步進入大眾的真實生活之中，相信還是未來熱門的發展趨勢，值得在台北股市進入合理水位之際，留意相關個股變化作為佈局選擇參考（表一）。
憂的是價值投資就像是農夫播下種子，需要經過幾個月才能收割，過程也不會一帆風順，所以時間是必須付出的代價，耐心是必須具備的條件，股市波動來來回回有漲有跌，從來不是一步登天的事情，既然著眼的是相對合理的價值，就不該期待滾滾翻揚的動能，保持耐心不是一件容易的事，但卻是最終能否甜美收割的一大關鍵；而人性的心理壓力，對未來的擔憂是另一個嚴酷挑戰。
所以資金的分配也是一門學問，市場有一種金字塔式投資法，相對適合運用在價值投資的佈局策略，精隨在於針對價位的高低，投入不同的資金，藉由分散投資來達到降低成本與減輕壓力的目標，持有成本低，相對未來需要的反轉時間也比較短，心理壓力輕，才有繼續堅守紀律走下去的勇氣。（作者為永豐金證券投資顧問部分析師，以上為客觀論述，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）
