今年泰山的股東會開完不久,自六、七月起,保力達已反手在市場上賣出泰山股權超過一成,賣價可能就是波段高點二十元以上,大賺一票,獲利至少超過四億元。對保力達而言,這場投資一兼二顧,既可收鞏固通路之效,又能賺錢,是大贏家。
「懷璧其罪」的意思是說,一個人因為懷裡擁有一塊珍貴的玉,引來外界覬覦,甚至招致許多不懷好意的侵犯行為。那麼,該如何是好?最簡單常見的解決方法,就是趕快丟掉手上的玉,吸引力消失,事情可能就解決了。
最近台灣的資本市場也有一段懷璧其罪的故事,就發生在泰山企業身上。
二○一六年以前,泰山長期股價在十三元以下,市值約六十五億元;但是泰山手上持有二成的全家超商股票,市值約一百億元。換句話說,如果不算買股會造成股價上漲的因素,等於只要拿出不到三十五億元(過半),就能買走泰山的經營權,順帶可擁有泰山懷裡價值一百億元的全家股票,這麼划算的交易,當然引來市場覬覦。
泰山企業這家公司的招牌原本有些黯淡,但近年來因為持有全家股票反而閃閃發光。
固守通路起手式 保力達大買泰山 吃下三分之一江山
保力達因此看上了泰山,除了上述物超所值之外,還有一層業務上更重要的目的,就是透過泰山,能夠掌握全家這個重要通路。
因為保力達公司旗下重要的產品,包括蠻牛、水蠻牛、冰火等都要在全家上架,如何談出最佳上架條件,包含上架費、最好的位置,甚至在許多新品上市時,能有各種彈性的嘗試等,通路對飲料廠的重要性不言可喻。
保力達因此自一六年起、泰山股價約莫十二元左右,一路買到十九元,平均持股成本約在十五、六元。去年六月泰山的股東會年報一公布,保力達持股泰山已達十二%;到今年六月,泰山的前十大股東名單,保力達相關公司更一口氣占了其中六名,持股近二四%。
據了解,泰山公司派把股東名冊攤開一看,加上沒有名列十大股東上的持股,保力達總計持股泰山三成,幾乎三分之一江山已落入別人手中。