今（21）日是蘋果新機熱鬧開賣的日子，但身為蘋概股一員的股王大立光（3008）股價卻開低，甚至險些落入跌停價位，幸好隨後法人買盤敲進逆轉頹勢。儘管大立光的產業龍頭地位至今無人能撼動，但外資分析，蘋果手機在明年下半年採用三鏡頭的機率降低，因此不但降評大立光評等更大幅下修其目標價，導致大立光股價大幅震盪。
大立光貴為台股股王，打個噴嚏都可能震撼市場，因此大立光對於營運的展望向來謹慎保守，在蘋果新機開賣的前夕，大立光罕見下修營運展望分析：「以目前公司看到的狀況，部分客戶的訂單比預期弱，9月營收有變數，不排除比8月差。」
消息一出，今天股價馬上有反應，早盤一度重挫超過8%，險些往跌停板靠攏。雪上加霜的是，多家外資在聽聞消息後，降評大立光、下修其股票目標價，像是摩根士丹利證券科技產業分析師蔡昀宸，將大立光評等由中立降低到減碼，股票目標價更是由4700元大砍到3300元。
蔡昀宸之所以下修大立光評等，主要因為儘管非蘋陣營為了做出市場區隔，積極推出三鏡頭機款，但目前看來蘋果在明年下半年採用三鏡頭設計的機率逐漸下降。蔡昀宸解釋，當非蘋陣營靠三鏡頭追求更高拍照規格的時候，蘋果則選擇從演算法下手，再搭配蘋果內部正在開發處理人工智慧（AI）任務的專用晶片「蘋果神經引擎」（Apple Neural Engine），以及蘋果自己設計的影像處理單元（ISP）。
以新機iPhone XR來說，蔡昀宸認為就是蘋果手機軟體整合的最好案例，只要透過軟體幫助，就算僅有單鏡頭，在控制深度、模糊背景等功能表現都能跟雙鏡頭相抗衡，差別僅在於雙鏡頭的光學變焦表現較好。也就是說，若靠軟體就能改善拍照效果，未來蘋果手機可能不需要採用三鏡頭，蔡昀宸示警投資人恐怕必須下修對大立光後市營運的期望。
此外，在非蘋陣營市佔率的部分，因為中國手機品牌廠對低階鏡頭需求較強，蔡昀宸分析，大立光的競爭對手舜宇光學因而有機會趁虛而入，可能已經吃下部分華為手機鏡頭訂單。
同樣下修大立光目標價的還有野村證券科技產業分析師李佳伶，她分析，在蘋果手機陣營的部分，iPhone XS與XS Max因為售價較高可能壓抑市場需求；在中國智慧型手機的部分，因為中高階機款銷售遲緩加上缺料，開始有砍單的情況，這些都是不利大立光股價表現的因素。
儘管有外資分析師看壞大立光，但支持大立光的也大有人在，永豐期貨副總廖祿民就分析，觀察過去大立光股價走勢，由於公司相當保守，通常公司派釋放出壞消息的時候，就是股價最低點，市場現在盼著明年的三鏡頭題材發酵，股價應有撐。
摩根大通證券科技產業分析師張恆也認為，雖然自蘋果新機發表會以來，大立光股價跟台股指數相比已經落後約11%，且公司下修營運展望可能為股價帶來更多的壓力，但看好明年手機市場將啟動三鏡頭升級浪潮，大立光就是其中一個最主要的受惠者，維持給予大立光6200元的市場最高目標價。
看來大立光後續股價究竟會漲或跌，還是要看老大哥蘋果的臉色，至於投資人是否該趁著亂流買進大立光股票？國泰證期研究部認為，儘管股王股票受種種陰霾壟罩，但在蘋果不斷漲價的過程中，大立光營運現金流量將更加充沛，股價短空長多。
