資產是企業經營的基本要件，沒有資產，企業將無法從事經營活動。但投資名家劉俊杰認為，資產負債表遺漏了最重要的資產——「人」；所以許多人常用「股價淨值比」選股，意義是不大的。
如果說「股價淨值比」（簡稱P／B）其實是沒有什麼意義的指標，可能被傳統的學者當成離經叛道的悖論，但我想講的就是這件事。
我們經常在媒體上看到許多股市專家說「P／B低是安全的投資標的」等類似言論，這個經常被提出來的傳統概念，其中有什麼盲點？裡面邏輯到底是什麼？
「淨值」在財、會、稅都是一個很重要的概念，在資產負債表裡面，它是股東在清算以後能擁有的東西，所以如果是未上市公司，都會用淨值來作為課稅的依據，也就是將淨值視同為企業價值。
資產負債表英文「Balance Sheet」，其實表示的是一個公司有形的現金、原物料、土地廠房、機器設備、長期股權投資這些資產，與負債、淨值三者之間的平衡關係，是有關企業財務狀況的描述，但是中文翻譯成「資產負債表」以後，我們容易以為說，資產減負債就等於企業價值的概念，事實上則不然。
資產只是肉體軀殼 加入「H」才有靈魂
資產負債表的基本公式是
A（資產）= E （淨值） + L （負債）
所以 E= A – L
資產是企業經營的基本要件，沒有資產，企業將無法從事經營活動。但是，資產負債表中的資產，卻遺漏了一項最重要的資產，那就是「人」。
如果除了財務狀況描述的觀點外，再加上營業活動實際運作的考量，公式應該是
A = E + L + H
A – L = E + H
H是Human Being，含意是「人參與經營的各種活動，及隨之而創造的企業價值」，如研發創新、組織管理、市場開發、企業文化等，淨值加負債加H所組成的資產，才能讓企業的營運活動運作。
