「熊」影幢幢？黃金悲泣空單破新高、ETF大失血

陳苓

理財

達志

2018-07-24 09:36

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美國利率攀升、美元強勢，黃金頓失光芒，在一年低點附近徘徊。投機者看壞黃金前景，空單創下有紀錄以來新高，黃金ETF也大失血。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間24日上午8點46分，黃金現貨價下跌0.08%、報每盎司1,223.77美元。

7月19日黃金收在1,223.53美元，創一年多新低。和1月24日波段高點的1,358.19美元相比，大跌10%左右。

Kitco News、華爾街日報報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，7月17日為止當週，避險基金和投機者連續五週加碼做空，空單升至2006年CFTC有數據以來新高。投機客看壞，散戶也充滿悲觀情緒，世界黃金協會(WGC)稱，黃金ETF 6月份失血20億美元，為2017年7月以來最大單月失血額。

部分人士樂觀表示，黃金空單創新高，部位過於極端，暗示走勢即將反轉，金價將要彈升。但是Sundial Capital Research的Jason Goepfert指出，目前金價走跌，黃金期貨的未平倉量(open interest)卻迅速增加，這表示空方仍在加碼做空；金價觸底之際，情況通常恰恰相反。

金價表現欠佳，原因之一是美元升至高點。黃金以美元計價，對國外買家來說，美元升值會讓黃金變得更為昂貴。另外，儘管貿易戰陰影壟罩，避險資產黃金卻乏人問津，應與利率有關。近來經過通膨調整的利率(即實質利率)上揚；實質通膨走升時，金價往往會下跌，這是因為投資人會擁抱孳息資產，拋棄不會孳息的黃金。

Kitco專欄作家Todd !@!Bubba!@! Horwitz認為，1,240美元已經成了壓力線，金價未來比較可能下挫，也許會摜破1,200美元關卡，下一個支撐點為1,180美元。上週四(19日)金價跌至一年新低後反彈，彷彿出現觸底跡象，但是如今看來此一漲勢為死貓跳，若升至1,240美元應該賣出。沒有理由相信底部已到，賣壓會持續打擊金價。

※本文授權自MoneyDJ理財網，原文見此。