作帳行情起風吹向漲價題材、蘋概股

被動元件缺貨仍無解，報價一路漲，產業獲利大躍進。圖為奇力新。

唐祖貽

台股

攝影組

1120期

2018-06-07 17:02

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觀察投信買超標的，電子股仍扮主流，下半年產業展望亮眼的蘋概股也是重押族群，台塑、台化、台泥等傳產股，受惠漲價概念也備受青睞，投資人可觀察五月營收狀況擇優布局。

進入六月，二○一八年即將過去一半。今年的台股指數在一月創下一一二七○點的波段新高後，一下子就殺到一○一八九點，接下來就在這個區間內來回震盪。

雖然指數只在這一千點區間內波動，但個股表現可說是天差地遠，「漲價、缺貨」概念股漲勢貫穿整個上半年，從傳產的水泥、塑化，到電子股的被動元件、矽晶圓、記憶體，還有近期加入的MOSFET（金氧半場效電晶體）等，相關個股全部漲翻天；另外，由於出現新應用，股價沉寂很久的光碟片股錸德（二三四九）、中環（二三二三），近期一路狂飆，很可能是今年的大轉機股；至於缺乏題材、業績表現平平的公司，股價就一蹶不振、乏人問津。

傳產龍頭股可參與除權息

在這種個股差異極大的情況下，如何確保上半年戰果，為下半年做好準備，就是現階段法人操作的重點。而且從以往經驗來看，只要不是空頭年，台股每年年中與年底的作帳行情總是相當熱鬧，尤其是法人，多半會藉此機會拉抬股價、繳出好成績單。而投資人就可趁機鎖定法人、尤其是以中小型股為主的投信，搶賺上半年作帳行情的紅包。

被投信青睞、視為作帳行情的標的，當然不會等到六月才大舉買進，因此附表是我們整理五月以來投信買超金額較高的標的，並標明近期出現連續買超者，應該可以找出投信看好的族群與作帳方向。從分類來看，電子股仍占多數，且除了符合前述漲價的主軸外，還有不少蘋概股，可見投信除了半年作帳，已在為下半年表現可能不錯的產業積極布局，值得投資人留意。

表中的三檔傳產龍頭股，其實也都受惠於漲價。首先，油價今年以來一路上揚，遠東區五大泛用樹脂的現貨報價也持續推升，其中又以SM（苯乙烯）與其下游產品ABS（丙烯腈–丁二烯–苯乙烯共聚物）漲幅較大，PVC（聚氯乙烯）、PP（聚丙烯）價格漲幅也不錯，使得台塑（一三○一）與台化（一三二六）業績表現優異，還原權值的股價更是頻創歷史新高。另外水泥在中國推動環保與供給側改革下，供給縮減，價格也是一路上揚，台泥（一一○一）第一季稅後純益年增率超過一倍，還原權值股價同樣創下歷史新高。

以目前情況觀察，油價在下半年雖不易持續大漲，但仍可維持在高檔，因此台塑與台化下半年獲利應該還能維持不錯的水準；至於水泥價格在中國持續推動政策下，穩定上漲的機率較高，對台泥營運仍然有利。加上這三檔今年配息狀況也不錯，建議等拉回至季線附近可買進、參與除權息，應可順利填權息。

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被動元件股逢低進場

至於電子的漲價概念股中，表中是以被動元件為主。被動元件的漲價風，使得族群內所有個股雨露均霑，全部受益。而投信的布局也已從國巨（二三二七）、華新科（二四九二）、禾伸堂（三○二六）等龍頭股，延伸到二、三線股，例如表中的奇力新（二四五六）與達方（八一六三）。

奇力新是國巨旗下電感、晶片電阻和磁性元件廠，受惠於積層類電感出貨成長，加上晶片電阻四月起全面漲價，公司四月單月EPS（每股純益）達○．七一元，是第一季全季的六五％。至於達方，主要業務是生產PC與NB的鍵盤，被動元件中的MLCC（積層陶瓷電容）產品，原先僅占營收十二％，但同樣因漲價缺貨潮，占營收比重可望接近二○％，帶動第一季與四月業績成長，且下半年將投入新產能，被動元件月產能將由目前七十億顆提升到一百億顆左右。由於預期擴產後獲利將進一步提升，因此吸引投信大舉買進。

不過奇力新與達方短線漲幅都已過大，例如奇力新從五月二十三日的最低價一一七．五元，四個交易日就飆到最高價一七三元，漲幅高達四七％；達方五月單月漲幅甚至超過一倍，因此現階段當然不適合再追價，須等量縮拉回整理，並留意五月營收狀況，再決定是否進場。