減資或增資只是手段，無法據以評定一家企業的價值。投資名家劉俊杰針對近來企業減資風潮，提出見解。
他強調，長期能穩定創造自由現金流量增幅，大於合理折現率的企業，才是值得長期投資。
對於一個區域或國家而言，如果減資成為市場普遍的偏好，而且是有一點浮濫狀況的偏好，並不是一個好的現象。
企業會減資，通常有兩種情形：一種是虧損的減資，不過我們先不談，因為你一定要這樣處理；但如果是主動型的減資，就必須問一個很重要的問題，就是「你為什麼要減資？」
減資當然可以增加股東權益報酬率（ROE），也是一個經營者負責任的態度。減資的邏輯應該是說，「公司現在持有的資金，已超出維護持續的營運，以及未來成長需求所需要的資金，所以我把錢還給你（股東），讓你們做更有效地運用。」這是一個好的經營者對待股東應該有的態度。
但是，這行為反過來是不是暗示沒有投資機會？或是說，「企業沒有辦法再用投資人給的資金，去創造更好的投資效益？」其實這涉及所謂基本的價值評估：一個企業的「自由現金流量折現估價法」，去估計企業價值的方法。
這是商學院教科書會教的一種方法，就是未來才到手的現金，其價值一定比等額、目前在手的現金低，其逐年遞減的比率叫作「折現率」；這裡主要解釋「自由現金流量」、自由現金流量的公式為什麼是這樣，以及為什麼可以經過這公式的反算，體現理論上的企業價值？
自由現金流量的構成是「稅後盈餘＋（加）折舊攤銷－（減）資本支出」，簡單講就是現金流量表裡面，來自營業活動的現金流量減掉資本支出，就是自由現金流量，所以自由現金流量和稅後純益的數額不一樣。
這理論的意義是說，理論上，一家企業的價值或估值，是在這個企業存續期間，所創造的自由現金流量，經過合理或適當地折現之後的總和。要先了解這個概念導出的邏輯，後面才能理解「為什麼減資和增資有不一樣的階段性的意義」。
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