股利價差兩頭賺的完美守則— 玩存股 你不能不懂的5件事

其實，他們存股，並不只是為了要在投資期間多為自己繁殖股利而已；長期持有，賺取可觀價差，才是他們追逐的真正利益。因此，唯有搞懂存股的奧祕，股利價差兩頭賺，你的投資人生才會幸福如意。以下就是你玩存股不能不懂的5件事。

關鍵1：計算股票殖利率，得出理想標的

選擇殖利率較高的公司，因為這樣的公司通常經營穩定、績效良好，盈餘和股利發放也較高較穩。一般我們都是用現金股利除以除息前一天的收盤價，算出殖利率。

以台積電今年發放的現金股利3元來說，如果你是以100元買進，則：

股票殖利率= 現金股利 ÷ 股價 = 3 ÷ 100 = 3%

關鍵2：了解除權、除息、填權、貼權、填息、貼息

股票上市公司的盈餘分紅，可分為現金股利與股票股利兩種方式。公司在把現金股利分配給股東時，會先將股息自股價裡扣掉，這就叫除息；至於除權，就是公司在把股票股利分配給股東時，先將股票股利價值自股價裡扣掉。

例如，A公司宣布「現金股利3元」、「股票股利3.5元」的配發股利方式。現金股利3元代表每一股配發3元現金，投資人若有1000股參加除息，就可以得到3,000元現金股利；股票股利3.5元代表每張面額10元的股票配發3.5元的股票，因此若投資人有1,000股參加除權，就可以得到350股的股票。

關鍵3：計算除權、除息的參考價與配股率

在除權、除息日當天，扣掉配發的現金股利或股票股利後的股價，就叫作除權、除息參考價。除權是用「除法」：將股價除以（1加上配股率）；除息是用「減法」：將股價減去股息。這裡的「股價」指的是除權、除息日前一天的收盤價，經過上述的計算，便成為除權、除息日當天的開盤價。

參考價是為了讓除息前（含現金股利）與除息後（不含現金股利）股東所買到的公司股票價值一致。所以不論你有沒有參與除息，其實，該公司股票的內含權益還是相同的。

配股率是指公司配發的股利，占前一年度獲利的比率，這是包含股票股利與現金股利在內。公式如下：

配股率=（股票股利＋現金股利）÷每股稅後純益（ＥＰＳ）

一般來說，股東當然希望配股率愈高愈好，這表示公司很慷慨大方。

除權、除息參考價計算公式：

Ａ、除權參考價=除權前一天的收盤價÷（1＋配股率）。

例：甲公司預定7月6日除權，股票股利2.5元，EPS 10元，7月5日收盤價100元。

7月6日開盤參考價=100÷[1＋(2.5÷10)]=80（元）

Ｂ、除息參考價=除息前一天收盤價－配息金額。

例：乙公司預定8月10日除息，配發現金股息3元，8月9日收盤價是100元。
8月10日開盤參考價=100-3=97（元）

Ｃ、同一天既除息又除權。

除權、除息參考價=﹝除權除息前一日收盤價-現金股利﹞÷﹝1＋（股票股利÷10）﹞
例：丙公司預定8月2日除權、除息，配發現金股息3元，股票股利2.5元。8月1日收盤價100元。
8月2日開盤參考價=(100-3)÷[1＋(2.5÷10)]=77.6（元）

股票在除息後，股價上漲，把因除息產生的差價再補回來，稱為填息；除權後，股價上漲，把因除權產生的差價補回來，就稱為填權。

股票在除息後，股價下跌，不但未能補回股息差價，還繼續下跌，稱為貼息；除權後，股價下跌，不但未能補回除權差價，還繼續下跌，就稱為貼權。

關鍵4：利用可扣抵稅率節稅

政府自1998年1月1日起開始實施「兩稅合一」制度，上市櫃公司必須在繳納過營利事業所得稅後，將盈餘分配給股東，並分配可扣抵稅額給股東，以便他們用來扣抵個人綜合所得稅；而其中預估股東稅額可以扣抵的比率，就是可扣抵稅率。只要可扣抵稅率高過個人的綜所稅率，對於參加除息的投資人而言，就會有節稅效果。可扣抵稅額愈高，代表可扣抵稅率就愈高。

例如，小明買進台積電10張，每股配息3元，可扣抵稅率是15％。

除息時他可領到股息：10×1000×3=30000（元）

假設一：小明的個人綜所稅率是12％，他就可以退稅900元。

30000×（15%-12%）=900（元）

假設二：小明的個人綜所稅率是20％，他就要補稅1500元。
30000×（15%-20%）= -1,500（元）

關鍵5：不怕二代健保補充保費吃光股利所得

2013年起二代健保補充保費正式上路。投資人的股利所得如果單筆未超過5,000元，就不用繳補充保費；如果超過5,000元，直接乘以2％，就是該繳的補充保費金額；如果金額超過1,000萬元，補充保費最多繳到20萬元。如果投資人的持股是Ｆ開頭這類海外公司，參與除權、除息，股利所得都屬境外所得，是不用繳納補充保費的。

至於股利總額的計算公式則是：

股利總額＝股利淨額＋可扣抵稅額

例如，小明持有一張台積電股票，配發3元的現金股利，可以領得配息3,000元，但這3,000元只是「股利淨額」，再加上可扣抵稅額後才是股利總額，有超過5,000元，再乘以2％，才是要繳納的補充保費。

至於該不該參加除息？還是除息前先把股票賣掉，等除息後再買回來？你當然可以試算一下這樣會花費你多少買賣手續費和證交稅。但你會發現，由計算得知，不論是直接賣出，不參與除息，或是先賣出再買回，都是多此一舉，完全划不來。所以，唯有長線投資，直接參與除息才是上上之策。