很多人初次接觸股票時，常會有一個疑問，究竟是該學「技術分析」，或者「基本分析」。前者就是用K線將股價的歷史交易情形，用圖形表達出來，並以量價為中心，配合均線、趨勢線、指標等，來研判股價接下來可能的多空走向；而基本分析就是以總體經濟、產業分析、公司財報等為主，找出股價低於應有價值的股票。
尼可拉斯．達華斯（Nicolas Darvas）的投資學習過程，可以清楚表達這樣的心理掙扎情況。達華斯原本只是一位舞者，沒待過金融業，是位典型的證券門外漢，1952年的某一天，他在紐約曼哈頓的夜總會表演後，老闆沒有給付他金錢，反而給了一家加拿大礦業公司的股票。
箱形理論判斷進出時機
兩個月後，原本被他遺忘的礦業股票，竟然漲了快3倍，讓他大為吃驚，從此開啟了他的股票投資生涯。但因為什麼都不懂，一開始四處打聽明牌，還訂閱一些所謂「理財顧問公司」的投資資訊，結果不斷賠錢，讓達華斯十分錯愕。
於是他轉向基本分析，每晚在公司財報堆裡埋頭苦幹，並仔細閱讀各評等機構和券商發表的研究報告；但因為沒抓到訣竅，基本面掌握度不足，常常在資訊上落後，最後還是以虧損告終。
心灰意冷之下，達華斯轉向了技術分析，以股票的走勢進行買賣，並認知到「所有的資訊，一定會反映在股價行為和成交量」上，雖然初期還是不太靈光，但他逐漸熟能生巧，最後發展了「箱形理論」（又稱股票箱）。
雖然每檔股票漲漲跌跌，乍看之下亂無章法，但達華斯發現，個股走勢都可以畫成一個個箱形區間，只要突破箱頂買進、跌破則停損，等到股價移至新箱形區間後，停利點再移至新箱形的底部，如此重複操作，就可以穩操勝券。
達華斯利用這樣的方法，不斷累積獲利，並在18個月賺到了200萬美元，這在當時是足以退休的財富。一時之間，聲名大譟，《時代雜誌》還因此做了專訪。
利用技術分析獲利的，還有在美國擁有40年以上經驗的技術派大師約翰．墨菲(John J.Murphy)，包括彭博、CNN、霸榮周刊（Barron）經常引述他的看法。約翰．墨菲認為使用技術分析的好處是可以「判斷趨勢，順勢而為」，其著作《金融市場技術分析》（寰宇出版）被公認是這個領域的經典，也是入門者必讀聖經。
用統計數據預測未來行情
台股知名的成功案例，就是「用K線寫日記」的陳進郎，他在12年間獲利高達19倍，財富亦從5000萬增加到10億元，而他最推崇的人物之一正巧就是達華斯，陳進郎認為「股票箱」的操作模式讓他受惠很多，最重要的是「提供了進出時機的依據」。
外界以為陳進郎用的技術分析很複雜，但他認為只要60日線（季線）和線形上的高低點股價，就可以完成大部分研究工作。由於技術分析主要是用來衡量短、中期的市場心理，因此他對於用K線來預期長期趨勢沒有太大的意義。
看完這些故事，就可以體認到沒有財報、沒有內線，還是有人可以成功透過技術線形掌握低買高賣的時機，輕鬆賺價差。事實上，技術分析的論理依據，就是建立在「歷史會不斷重演」的基礎上，藉由大量的數字統計資料，來預測行情接下來可能的走勢。
為什麼歷史會不斷重演？因為「人性」不會改變。投資人常犯的兩大錯誤，就是「貪婪」和「恐懼」，對應在股價，就是上漲和下跌，如果再加上盤整，就是指數或股價所表現的三種形態。
為了圖形化市場參與者的情緒，於是將漲跌結果繪製成一根根的K線，並衍生出價量分析、移動平均線、趨勢線、形態和指標訊號，其中KD（隨機擺盪指標）、RSI（相對強弱指數）、MACD（移動平均收斂／發散指標）等等，都是大家有所耳聞的技術指標。
活用移動平均線、波浪理論
要學會技術分析，必須先了解歷史起源，最早時間可以追溯到20世紀初所興起的「道氏理論」，當今的主流技術分析學派，大體上都接受它的基本觀念，並以此為基礎，不斷創造出新的理論。
道氏理論主要觀念包括(1)股價領先反映一切資訊；(2)市場有主要、中期、短期三大趨勢，分別代表1年以上、3周以上以及不超過3周；(3)當價格朝主要趨勢方向發展，成交量應同步擴增；(4)在反轉訊號出現前，原有趨勢假設會持續進行；(5)多頭走勢應該搭配類股輪動；(6)以「收盤價」進行分析，不考慮最高價與最低價等等。
受到道氏理論影響，美國投資專家葛蘭碧（Joseph E.Granville）提出了「移動平均線理論」，採用了統計學上的移動平均計算概念，並將其運用在投資領域，其關於均線的8大法分別包括了4種買訊和4種賣訊，目前已經成為技術分析人士必懂的操作策略。
另一個受道氏理論影響的分析方法，則是艾略特（Ralph Nelson Elliott）為了預測市場周期所提出的「波浪理論」，這套理論認為股票市場呈現5波浪上漲、3波浪下跌的重複韻律，也就是一個完整走勢循環由8個波浪組成，其中上漲波浪包括初升段、主升段、末升段，並搭配2個修正波；至於下跌波浪則習慣以a、b、c代號稱呼。
雖然技術分析有其一定的預測能力，但仍免不了引來基本分析人士的批評，知名基金經理人彼得．林區（Peter Lynch）曾語帶譏諷地說，「圖表是預測過去的絕佳工具」；而《一個投機者的告白》作者科斯托蘭尼（André Kostolany）則認為，「閱讀圖表是徒勞之事」。
然而利用技術分析而獲利的大有人在，顯示這些批評不盡然公平。事實上，運用技術分析必須活學活用，有紀律的執行，才能發揮最大功用，倘若心有旁騖，效果自然會大打折扣。
何謂箱型理論
說明文字：
明基材8215 買進 停損點
何謂波浪形態
說明文字：初升段、主升段、末升段、修正浪
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