農曆年前美股大跌與1987年道瓊指數大跌情況類似，程式交易恐是真兇。
然而，在面對此種因恐慌而使股市劇烈下跌的時候，其實是價值投資者進場的好機會。
農曆年前夕，驚見美股「回馬槍」，短期崩盤式大跌讓全球股市全倒，投資人信心潰散，美股脈動牽動全球股市。
眼見二○一八年一月二十六日，S&P 500指數創歷史新高至二八七二．八七點，開年不到一個月已上漲七％，創下一三年以來最漂亮的開始。然而，之後卻突然經歷劇烈修正，自最高點到二月八日僅十三個交易日，美股大跌一○．二％，引發全球股市連帶崩盤：德國負九．二四％、日本負一○．四八％、中國負一二．一％、台灣負六．九五％。大跌後，全球都在找原因，美股大波動，讓「熊市」之說，蔓延全球！
本文由工作夥伴邱政緯（一九八八～，台灣大學化工所）、張中宜（一九八五～，政治大學財管所）、黃奕穎（一九八七～，中正大學會計與資訊科技所）、江若寧（一九九○～，台北大學經濟系）撰述，再由我細修訂完稿，與讀者共勉。
先回顧一七年整年，美國S&P 500最嚴重修正僅三％，整體而言，一七年美股波動極低，狀況是過去幾十年來所罕見，無論多空，「高波動」才是典型的股市走勢。
自一九五○年以來，股市每年平均震幅（自最高點到最低點算）為一三％，顯示股市相對債市波動率高的特性，因此其在評價上會有「溢酬」（波動率高通常隱含高風險，若投資人願意承受高風險，較有機會得到超額報酬）。故這次二月超過一○％跌幅，從統計上看，這僅是市場正常的回歸均值，去年的低波動率反而是過去少見的離群值，投資者勿需恐慌。
