根據台股封關期間統計顯示,美股那斯達克、費半、道瓊、S&P500 均上漲4- 5%之間,香港恒生、日經 225、上證和南韓股市也呈現上漲態勢,法人認為,隨著美股回穩,外資將回頭重新佈局。
2018年開年以來亞股強勢上攻,除了由美股領頭帶動之外,新興亞洲經濟向好,亞股股息率也是吸引資金的因素之一,而且和新興市場平均股息2.6%相比,亞股的股息率高達3.4%,也比成熟市場歐股的3.2%誘人。
其中泰國、菲律賓、台灣等股市的股息率,更是高達4〜5%水準,在經濟成長與股息的雙重優勢之下,自然是國際資金農曆年後加碼回補的首選。
「亞股還有持續上漲的空間。」先機環球投資亞洲股票團隊主管關睿博(Josh Crabb)表示,亞股從去年開始力求表現,帶動MSCI亞太(不含日本)指數狂飆,並一舉突破2007年金融海嘯前的歷史高點。
從2003年到2017年MSCI亞太(不含日本)指數股價淨值比及標普500指數股價淨值比對照,加上從2004年與2010年亞洲企業獲利上調期間來看,這一波亞洲股市漲幅較低,現階段估值相對當時仍低,美股亞股估值差距仍然顯著。
就指數點位來看,亞洲股市已超越歷史高點,投資人可能會擔心是否已有超漲?但事實上,就估值面、企業獲利與收益角度來看,亞股現階段反而還有續強空間。
關睿博表示,2018年亞洲企業的獲利能力及股東權益報酬率(ROE)將會進一步提升,亞洲股市上漲空間相較於成熟市場股市更大,股價淨值比僅有1.9倍,仍略低於10年平均值,投資重點在於選對產業和主題。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)認為,不同於拉丁美洲及歐洲中東股市的原物料及能源類股佔較高,亞股多以金融、資訊科技及消費品等景氣循環類股為主。
根據瑞士信貸預估,亞洲企業今明兩年獲利預估可望維持13%和10.3%雙位數成長,尤其是中國、印度、印尼與菲律賓增長預期強勁,可望成為新一波領頭羊,看好亞股今年行情牛市,因類股良性輪漲,加上政策方向,羅傑瑞建議投資人可以聚焦消費、金融和內需族群。
不過在景氣發展加速的情況下,亞股關注的風險仍在南北韓地緣政治衝突。關睿博認為,若風險擴大,便有可能發展成軍事行動;另外投資市場是否已經修正完畢、債券殖利率突然竄升及美元走勢變化要特別留意。