股市泡沫成因雖異，但其根本皆為市場集體狂熱、價格飆升，緊接著面臨崩盤前夕，跨入2018才剛滿月，錢潮進駐、美股飆漲，加上川普稅改利多，似乎預告末升段的到來。
投資大師約翰‧坦伯頓（John Templeton，一九一二～二○○八年，英國著名股票投資者，共同基金的先驅人物）爵士有句名言：「股市最貴的五個字叫做『這次不一樣』。」
雖然過去每次股市泡沫成因皆異，但共通點都是市場集體狂熱使價格狂飆，隨之又吸引更多買盤。歷史經驗顯示，牛市末升段之平均漲幅會與整體初升段及主升段幅度相當。
「這次不一樣嗎？」我們試著從過往著名股市泡沫前末升段共通現象來解讀當前位階：
過去曾兩次準確預測網路和房地產泡沫的GMO資本集團經理人Jeremy Grantham提供一項參考指標：由S&P 500指數與S&P 500 Low Price Index指數之相對差距觀察，S&P 500 Low Price Index指數主要由發行垃圾債公司之股票所組成，在股市末升段，多數投資人會鎖定藍籌股（大型績優股）短期價差，而非長期價值，因投資人瘋狂追逐成長股和指標藍籌股，這項指數與S&P 500的漲幅差距便會拉大。
一九二九年大蕭條崩盤前夕，S&P 500和S&P 500 Low Price Index的漲幅差距達到一一四％，亦即整體藍籌股漲幅較這些垃圾債發行公司平均超過一倍，隨後股市就大崩盤；一九七二年藍籌股泡沫亦然，投資人瘋狂追捧如IBM、可口可樂等大型績優公司，使當時S&P 500和S&P 500 Low Price Index差距達到三五％；一九九九年科技股泡沫最盛期，思科（Cisco）本益比來到一四八倍，一度成為世界市值最大的公司，Yahoo本益比也高達一一九倍，都顯示投資者在末升段過度追捧少數大型藍籌公司之現象。
