包括台灣在內的新興市場股匯市近期出現強升走勢，前外資券商主管林照寰認為，是「弱勢美元成形」、「經濟成長看俏」、「央行升息態度明朗化」等諸多條件「水到渠成」下的結果，這波美元兌新台幣匯率能強升至什麼價位，「真的要問川普」，但可以確定的是，以指數型基金(ETF)為首的全球股市將是最大贏家！
以下是他接受專訪紀要：
問：如何看待這波新台幣匯率強升走勢？
答：與其說是新台幣匯率主動強升，不如說是因應美元匯率走弱的結果，由於市場預期債市將步入空頭，迫使國際資金從債市流出，過去1年多來漲翻天的股市當然成為最佳去處，光是美國道瓊指數今年以來漲幅就逾10%。
當然，近期擁有經濟成長率提升與央行升息意願提高(如馬來西亞)等利多題材加持的新興市場，無疑是弱勢美元下的最大贏家，股匯市狂飆是多方條件「水到渠成」下的結果。
美元兌新台幣匯率昨日（1/25）再度升值2.33角、收在29.069元，距離29元整數關卡僅咫尺之遙，會不會升破29元，誠如央行總裁彭淮南說的「要去問川普」，但新台幣匯率強升後，對台灣出口產業所造成的影響，將是接下來台股觀察重點。
問：新台幣匯率雖強升，國際資金卻買超台股力道卻稍嫌薄弱，怎麼解讀？
答：的確，我們以去年同樣上半年新台幣匯率強升走勢為例子，上半年國際資金共買超台股100億美元，到了下半年才轉為賣超50億美元。今年這波升值力道更為強勁，但國際資金買超台股金額卻不算太大。
整體來說，國際資金確實有匯入，但來自企業與個人拋售美元需求，也間接推升新台幣匯率；此外，散戶在去年下半年台股站上萬點後積極進場至今，也是上述「股匯市不對稱」的原因。
問：那國際基金投報率不就大獲全勝？
答：其實不見得，並不是所有國際資金都在這波全球股市大漲過程中討到便宜，整體來說，只有ETF受惠，規模大幅成長（根據統計，已由2015年的3兆美元攀升至2016年的5兆美元，相信2017年規模還會再大幅攀升），相較之下，主動型基金規模幾乎沒有什麼成長，避險基金遭到清算的甚至時有所聞。
從基金手續費率來看就很清楚，ETF從0.2%至0.5％不等，主動型基金1.5%，避險基金2%之外還要加上20%的分紅，投資人若從債市流出、轉往股市尋求較為保險的投資標的，當然會選較為手續費較低、又相對穩當的ETF，而不是主動型基金，因為1.5%手續費幾乎跟美國公債殖利率差不多，更遑論避險基金。
而過去6個月以來全球ETF規模不斷擴大，反應在買進標的上也不難想像，台積電今年以來股價出現大漲、收盤價與市值屢創歷史新高，就是最好的例子！
