衝破大時代！這個元月，全球股市表現格外犀利，除了台股站上1萬1千點，香港股市也隨著兩年來最大的成交量、正式打破高懸多年的歷史紀錄，恒生指數在1月24日最高來到33,003點，讓香港散戶驚呼：「大時代又回來了！」
元月還沒過完，恒生指數漲幅已逼近一成， 不難看出香港股市牛氣沖天的程度；不過，盡管每一次多頭主升段都同樣火熱，經過整整11年，投資人的感受卻很可能與金融海嘯前那一波行情大不相同，光是比較市值重量級的藍籌股，就能看出差異。
對照2007年，騰訊無疑是香港藍籌股中的最大贏家，因為其股價比當年高點暴漲超過30倍之多，不僅輕鬆稱霸全體大型股，很可能在香港股市也找不出第二支漲幅相近的股票；此外，例如友邦保險、中國平安等保險巨頭，11年來也繳出一定漲幅。
當然，不是每一檔股票都有令人滿意的表現，即使是大型股，股價也有高下之分。建設銀行、工商銀行和中國銀行等，全球數一數二的大型銀行，即便牛市再臨也沒能收復失地，股價比11年前「倒退嚕」。
亞洲首富李嘉誠的長和集團，即使經過股權重組，仍下跌約18％，至於小散戶最愛的匯豐控股、中國移動，甚至比11年前股價打了六折，這些公司的股東若從高點持有至今，恐怕只能暗自垂淚，不知何日股價方能「重返家鄉」。
論股價的「含金量」，騰訊挾著微信每月活躍用戶挺進10億戶的驚人流量，牢牢的與中國大多數上網消費者捆綁在一起，11年繳出30倍報酬率看似天文數字，然而市場上幾乎無人質疑騰訊壓倒性的獲利能力與品牌效益。反倒是保險股，何以能夠讓資金持續追捧，繳出與內銀股截然不同的股價表現？
「保險公司不只是金融業，它們也變得越來越科技化！」交銀國際研究部董事總經理洪灝指出，保險股行情異軍突起、漲幅甚至超越以往較被資金青睞的銀行股，受益科技創新是一大因素。
他分析，在AI（人工智慧）、高速運算及物聯網應用興起之際，相關保險股不僅也導入這些科技以輔助經營，而且受益匪淺；「透過分析海量數據，保險公司更深入了解保戶的生活狀況，對於日後的產品開發、風險管控，效果極為可觀，」洪灝笑說：「我估計未來保險公司應該會是規模最大的科技公司！」
另一方面，保險股的投資部位中，本來就持有相當比例的股票，在全球牛市未歇的局面下，保險公司自身的投資報酬，自然也會因持股上漲而增加，進而提升其評價，這是保險股行情水漲船高的另一原因。
數據顯示，滬港通實施三年多以來，來自中國大陸的資金持有港股，總額已超過八千億港幣，香港股市獨有、別無分號的匯豐控股、騰訊、融創中國、吉利汽車，尤其是大陸投資人青睞對象。
因此洪灝預期，港股後市在「北水」挹注之下，應該還有新高可期，「整體而言， 香港股票目前價位還是比大陸來得便宜，所以北水將本求利，考量到買進成本，應該會將繼續往南走。」
備註：2018年股價為1/23資料，長和集團為分拆後數據 (資料來源：Yahoo!股市)
