之前謠傳中國考慮減少、甚至停止購買美債，一度引發市場大地震，後來中方出面闢謠，才讓殖利率回穩。不過美債的另一大買家---日本，早已悄悄減碼，去年購買美債淨額暴跌95%之多。
日經新聞、ZeroHedge報導，日本財務省12日公布，2017年日本投資人購買的中長期外債淨額，只有1.1兆日圓(99億美元)，年減94.6%之多。這也是日本購買外債的淨額四年來首度下滑。
日本央行(BOJ)力行寬鬆，日債無利可圖，歐債也利率低迷，以往日本壽險商和銀行多敲進美債，尋求較高收益。不過2016年11月川普當選之後，一個月內10年期美債殖利率從1.8%、跳升至將近2.6%，之後持續在2%附近徘徊。由於債券殖利率和價格呈反向走勢，利率飆高，代表價格重挫，這段期間持有美債的人，蒙受大筆虧損。
美債殖利率攀升，2017年日本壽險商購買美債淨額減少8.4兆日圓；日本銀行業者更轉站賣方，去年賣超7.6兆日圓，打破紀錄。
不只如此，美元外匯避險成本飆升，也讓日方對美債更加興趣缺缺。去年12月15日，美元避險成本衝上2.35%，為全球金融海嘯以來新高。日本投資人購進外債時，通常會進行外匯避險，以免日圓強升，侵蝕收益。避險成本大增，讓美債對日本業者來說，無利可圖。
從德意志銀行製作的圖表(見此)可見，去年12月底避險成本升至2.33%，代表避險之後，日方購買10年期美債幾乎毫無收益。不只如此，日方買進期限不到10年的美債，計入避險成本之後，收益還低於日債，缺乏購買誘因。
值得注意的是，日方興趣大減，美國卻因減稅案發債量將飆升。高盛估計，美債淨供應額將從2017年的4,880億美元，今年增至1.03兆美元。需求萎縮、供給大增，表示債市有什麼風吹草動，殖利率都可能飆升，造成動盪。
MoneyDJ新聞報導，上週三(10日)市場又再謠傳，北京官員已經提出建言，建議中國政府削減、甚至停止美債的收購行動，理由是其他資產比美債更具吸引力，而兩國貿易關係緊張，也是這麼做的原因之一。這衝擊美債價格進一步下挫。
不過，中國外匯管理局(SAFE)在謠言傳出24小時後爆轟，外電報導有可能引用了錯誤的資訊來源，也有可能是一條假消息，這帶動公債殖利率下滑。
※本文獲MoneyDJ授權轉載
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