美國以前就曾要求中國促使人民幣升值，尤其是在舉行與全球經濟相關的國際會議前，美國和中國經常展開匯率政策的前哨戰。2014年10月9日至10日於華盛頓召開20國集團財政部長會議之前，情形亦是如此。
10月7日，在彼得森國際經濟研究所舉辦的討論會上，美國財政部長路傑克（Jacob Lew）說：「為了振興經濟，而展開匯率競爭是不對的，中國應該拋棄以往的匯率政策，停止干預外匯市場，將匯率交給市場決定。」美國政府和國會時不時就對中國施壓，敦促人民幣升值。
但是，他接下來的發言不禁令人懷疑，美國的意圖真的是那樣嗎？他表示：「相信強勢美元能幫助美國。其他國家最應該關注的是美國經濟的基礎。」他的意思是，要中國和其他國家認可美國的經濟實力和強勢的美元。
那麼，哪句話才是美國政府真正的意圖？很可能是後者。美國的終極目標是以強勢美元為基礎，維持「美元主宰下的和平時代」。由此可知，就算美國想要人民幣升值，也不是急速升值，因為人民幣飆升很可能會造成美元暴跌。
人民幣升值、美元貶值的話，投資美國債券和股票的需求就會減少，但美國經濟仰賴他國的資本收支盈餘，來填補經常帳赤字，所以這絕不是好現象。如同紐約大學教授魯里埃爾．魯比尼的警告，中國等亞洲國家央行大幅減少投資美債券的話，美國國內就逃不掉美元暴跌、物價上漲、利率飆升、房價下跌、個人破產激增、經濟停滯等經濟動盪。人民幣升值很可能會變成迴力鏢，打趴美國的經濟。
就算出現龐大的經常帳赤字，多虧了所謂的「美元回流」（dollar recycling）結構，美國仍安然無恙的撐到現在，美元也沒有暴跌。美元回流結構指的是，美元因美國的大規模經常帳赤字流向海外，而後他國為了購買美國國內資產，美元再次流入美國的結構。對美貿易順差的國家，將賺到的美元拿來投資美國國內的資產，所以該結構才得以維持。貿易順差國抑制本國貨幣升值，維持出口競爭力，同時填補了美國經常帳赤字，而中國對美貿易順差規模最大，自然也就是支撐此結構的主要國家。
根據美國國會公布的研究報告，2013年6月外國人持有的美國財政部債券，達5兆6006億美元。其中中國、日本、加勒比海地區銀行中心、石油出口國、巴西等5大經濟體，持有3兆1605億美元，總共占了56.4％，尤其是中國最多，持有1兆2758億美元額，占了22.8％（詳見圖6-4）。
