因應財務健全方案，企業減資蔚為風潮，近年引發市場關注， 哪些企業能夠瘦身成功、改變體質，躍升為成長股？
截止目前為止，二○一七年已經有六十家公開發行公司申請減資。近年來，這股減資熱潮在市場上引發關注，年初的國巨、旺宏，減資動作再度帶起討論的聲音。
現金減資是企業把帳上現金退還給股東，由於是退還股款，股東拿到這筆錢完全不用繳稅。在二○一二年證所稅及其後的健全財政補充方案實施後，這是高所得大股東的最愛，導致近四年現金減資比率也逐漸升高。
從一四年三十七件的一般減資案中，現金減資占十三件、二六％，逐步上升到今年現金減資案已超過一般減資案，占比超過五成以上。顯見在現金減資不必繳稅的重大誘因下，這已成為企業大老闆避稅的好途徑。
其次，現金減資是快速達成企業瘦身的最便利方式。台灣在早期員工分紅配股的環境下，企業喜歡進行盈餘轉增資，配發股票股利，同時增發股票給員工，導致公司股本快速膨脹，虛胖的體質拖累績效表現。
看股本與營收比是否健康
面對如此多的減資案，投資人應該如何篩選？主要考量還是公司體質，檢視公司股本與營收比率，如果每股營收不到面額，進行減資是正確的，這是公司瘦身第一步。
看帳上現金、股本是否充裕
其次，要看公司帳上現金是否充沛以及股本是否充裕。最重要還是看公司的基本面，企業的營收持續成長，公司股價自然隨著價值向上爬升。
以鴻海轉投資的電子設備廠商友威科（三五八○）為例，以從事真空濺鍍設備、真空鍍膜代工，以及半導體設備業務為主，多半應用在手機鏡頭元件、系統單晶片（SiP）、3D封裝、有機發光二極體OLED等製程。這些應用產品受惠於年底的蘋概風潮，訂單跟著大吃補。
然而，過去幾年受到真空濺鍍代工市場削價競爭激烈，及景氣不佳，造成真空濺鍍設備銷售減少的影響，截至二○一六年，友威科帳列累積虧損達新台幣三．五億元，為彌補虧損、改善公司財務結構，第四季預計減資四六．二三％，彌補累積盈虧三．五億元。
第四季哪些標的值得注意？
從基本面分析，友威科連兩個月營收創新高，累計前九月營收九．○五億元，年成長一三六．四四％，尤其在第三季的營收成長更達兩倍以上，且預期在減資後仍有成長力道。比較需要注意的是，從籌碼面觀察，友威科為主力進出操作，投資人需要注意進場時機及價格。
另一檔減資股禾伸堂（三○二六）是台灣專長在高端MLCC（積層陶瓷電容）的製造廠商，同時也是少數有鉭質電容的被動元件廠，第四季預計減資三成，計六億七千兩百萬元。
禾伸堂的產品主要應用於傳統車用電子及通訊設備上。今年以來，因為被動元件缺料的關係，不僅價格上漲，交貨期間也從第三季延長到十一月以後，包括鉭質電容、MLCC以及鋁質電解電容等次產品均見缺貨和漲價現象，禾伸堂也連帶受益。從今年國巨和華新科等被動元件類股相繼攻高，都是此一現象的受益者。
MLCC供應商指出，從第三季議價結果來看，缺貨品項確實有調漲，大廠約被調漲五％至十％，小廠漲幅更高；目前正進入第四季議價作業時間，市場雖傳出MLCC可能三度喊漲，但消息尚未明朗，還須觀望。
值得一提的是，禾伸堂從二○一○年起現金殖利率都有超過六％，是屬於穩健配息的績優股。
而與輝達（Nvidia）長期合作的繪圖卡大廠麗臺（二四六五），也因決定減資，近期股價持續飆高，成交量突破近年新高。
麗臺九月公告減資五○％，換股基準日定為十月二十日，隨即吸引買盤進駐。基本面部分，隨第三季旺季加持，八月營收來到二．八億元，較去年同期成長十一．三二％。在減資瘦身完成之後，麗臺規畫在下季辦理私募增資三千萬股，目前對象鎖定遊戲、物聯網醫療及繪圖卡領域的企業。
展望第四季，可觀察麗臺的線上遊戲業務，因今年線上遊戲商有多款作品發行，一旦順利拓展到中國、歐美市場，第三季有望轉虧為盈，擺脫上半年拖累，全年營運力拚轉盈可期。不僅如此，麗臺已經布局多年的物聯網醫療、醫檢設備，也是未來趨勢所在，在企業體質改善後是否能再創高峰，值得長期關注。
