「台股指數已經超過12682點 !」此言一出，應該有很多朋友不以為然，認為不是看錯，就是記錯，「老花眼」了，指數雖然站上萬點一段時間，但是不要說12682點，今年迄今最高點才10619點，連11000點都還沒過去。
事實上，台股真的創下歷史新高 !
先了解「指數」是甚麼意思，筆者在”台股歷史高點12682一定會突破”(https://goo.gl/tmzY4z)一文中清楚解釋，一般俗稱的「台股指數」的全名叫做「發行量加權股價指數」，簡稱加權指數，其英文簡稱為 TAIEX，其計算公式 : 指數 ＝ 總發行市值 當日基值 100
簡單的說，投資人常在說的台股指數是比較後得到的數值。
如附圖一，為2003年迄今的「發行量加權股價指數」月線圖，2002年最後一個交易日12月31日收盤指數為4,452.45點，而2017年8月最高來到10619點，這段期間總報酬率138.52%，平均報酬率9.44%，年化報酬率6.11%，比較現在的一年期定存利率幾乎接近1%，可謂相當不錯。
值得注意的是，由於除息時不調整基值，直接在指數扣減，因此每年特別是第三季除權息旺季時，媒體或法人報告常會提到台股指數有「蒸發」的現象。例如今年(2017年)根據法人估計，指數因為除息就少了近4百點，這種情形每年發生。換言之，如果將除息所扣減的指數還原回去，得出的指數位置將比現在萬點附近的數字高出許多。
如附圖二，台灣證券交易所編纂的「發行量加權股價報酬指數」，這個指數就是把除息少掉的點數加回去，該指數以2002年最後一個交易日的12月31日的發行量加權指數的4,452.45點作為基期。
仔細比對，2003年的第一個交易日是1月2日，「發行量加權股價指數」收盤為4524.87點，「臺灣加權總報酬指數」為4524.92點，幾乎一樣，爾後，隨著上市企業除息，調整指數的基期，使得指數不會因為配息而降低，十幾年來，震盪走高。
有趣的是，由「發行量加權股價報酬指數」的月線圖可以看出，該指數剛創下18007.85點的歷史高點，這意味如果把上市企業配股息蒸發的點數加回去，台股早就創下歷史紀錄，也就是文章一開始提到的 : 「台股指數已經超過12682點 !」，也就是說，如果投資者持有的投資組合就是指數，以前套牢在12682點，只要將收到的股息再投資回去，早已獲利。
由2002年12月31日收盤的4,452.45點開始，到2017年8月的18007.85點，這段期間的總報酬率304.47%、平均報酬率20.76%、年化報酬率10%，展現出「配息再投資」的貢獻確實驚人。
如果將「發行量加權股價指數」和「發行量加權股價報酬指數」放在一起比較(如附圖三)，可以發現期初在2003~2005年期間，兩個指數差異不大，隨著時間拉長，上市企業配息增加，兩個指數差距漸漸擴大，就是長期與再投資的功效，這樣的方式，可以利用ETF與ETF的配息再投資達成目的。
現在，終於發現，台股其實早就創下高點紀錄，12682點不再是困擾台股的魔咒，只是投資歷程的中繼站，我們還會繼續寫下新的歷史 !
