市場一致預期美國聯準會（Fed）即將升息，是否會造成資金回流，衝擊台股表現？兩大總經專家羅瑋、莊明書認為，在景氣穩健復甦下，台股修正反倒是好的進場時機。
為什麼市場如此肯定美國升息？台新投信投資長莊明書指出，主要由三個現象驅動。第一，受到國際油價上漲，美國、歐洲、日本各國通膨率皆已明顯回升，加上美國總統川普擴大基礎建設的財政政策，將推動原物料價格續漲，帶動通膨升溫。
第二，雖然聯準會不明確表態，但美股再創新高，十八倍左右的本益比，已是二○○二年以來最貴，加速升息應可抑制股市過熱所造成的資產泡沫；最後，從已公布的各項經濟數據來看，美國ISM製造業採購經理人指數（PMI）、非農就業人口增速皆高於市場預期，顯示美國經濟體質改善，可承擔調升利率的衝擊。
聯準會升息在望 不怕資金回流美國
即使如此，美元指數的走勢，並未如過去反映升息時大幅走強；與升息宣布同日浮現的美國國債上限屆滿問題，會是市場黑天鵝？富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，美元指數從九十九點回到一○一點，就是預期此次升息的反應。
接下來美元指數是否續強，還是要觀察歐洲政治情勢，當歐元區、日本的經濟前景表現穩健，美元指數應不會繼續攀升，反倒是如果升息一至兩次後，美元變化不大，代表激勵美元走強的因素，已隨時間慢慢鈍化，但預期到第三季以前，美元仍會維持強勢格局。
至於債務上限問題，莊明書認為，由於目前共和黨不僅有行政權，還掌握參眾兩院，預期美國財政部應可與國會達成延長舉債上限協議，不至於出現僵局。
羅瑋直指，現階段投資人要關心的，反倒是通膨持續向上，美國升息的幅度與次數，有可能超乎市場預期。「去年聯準會預告今年升息三次，這次會後聲明是否將預期增加為四次，是關注的重點。」畢竟一旦聯準會改口，影響的層面，不僅包括美國公債殖利率有可能再度急速上揚，居高不下的美股，投資人更會藉此因素逢高獲利了結，造成股市劇烈震盪。
從資金流動來看，過去市場普遍擔心美國升息，資金回流美國將對新興市場造成衝擊。但此次美國升息預期，是在產業回溫、經濟數據達標底下產生，也就是景氣復甦的表現。羅瑋認為，以製造業出口為導向的新興市場國家，例如台灣、韓國、中國等，反而會感受到美國經濟、消費力提升的好處，使得外貿出口相對有利，吸引資金繼續停留在相關股市。
回到台股，第一季雖一度展現萬點衝關的氣勢，但股市漲多修正，是必然的結果。莊明書認為，只要景氣成長維持正向，多頭市場的修正並非壞事，從歷史經驗來看，成熟市場的修正幅度，平均約在五％至七％之間；波動度較美股劇烈的新興市場股市，則有機會修正八％至一○％。
指數拉回修正 可逢低尋找好買點
以台股而言，下半年整體景氣維持正向樂觀，預期企業獲利還能再成長，因此，投資人在面臨多頭市場的拉回修正波，反而值得思考進場的時機，以技術面來看，若拉回至年線附近的九千點整數關卡，就是不錯的機會。
莊明書更強調，外資近月在台股買超動能減緩，也與美股、台股在相對高檔，以及新台幣第一季匯率強升，企業面臨匯損壓力有關，倘若修正到一定程度，以台股的高股息特性，配合下半年蘋果新機發表的拉貨動能，資金有機會再度回籠，刺激指數衝高。
在族群方面，建議投資人的布局重點，還是著重在蘋果 iPhone 8概念股、金融壽險股，以及原物料類股。目前外資預估蘋果新機銷售將超過二．三億支，相關供應鏈營收有機會創新高，在第二季淡季期間，可優先布局。
美國加速升息，以及美債殖利率持續升高、利差擴大的結果，金融壽險股將直接受益。再加上基期較低，不失為攻守兼備的標的。
最後是原物料族群，雖近期拉回修正，但在OPEC（石油輸出國組織）普遍面臨財政壓力，預期將維持油價在每桶五十美元上下，有利於塑化股族群表現。
其他像是位於智利的全球最大銅礦場罷工事件，推升國際銅價大漲；中國持續供給側改革，帶動鋼價報價，以及川普將擴大基礎建設等政策，皆有利原物料族群整理後再走一波行情，投資人可耐心等待籌碼沉澱後，再伺機布局。
