經濟展望轉好，銅箔供需出現缺口、帶動報價上揚，助長產業上游獲利；而金居股價暴漲，更預告了全球電動車大夢，連帶的鋰電池需求勢必成長，背後的銅商機，將不容小覷。
生產銅箔的技術並不困難，金居憑什麼飆漲？這家公司營收全來自於電解銅箔，年產能約一千五百噸，位居國內第三大，僅次於南亞（一三○三）及長春石化。
金居與南亞、長春石化的差異是，去年公司營收年增二六％，第四季營收更較前年大增四二％，獲利也從去年第一季轉盈，終結五年來長期虧損的局面。
美中景氣回升》銅箔基板、電纜加工看俏
因此，金居暴漲可說是兩股力量推動，首先是個體層面，由公司轉虧為盈的消息激勵，再者是整體產業，受國際銅價帶動。
值得注意的是，銅廣泛應用於建築業、製造業，以及交通運輸業等，走勢與景氣緊密相關，因而被金融業者暱稱為「銅博士」。當世界兩大經濟體：中國與美國景氣回溫、通膨數據轉強，甚至川普當選後，預期將增加的基礎建設，到中國基礎建設需求持續，皆進一步支撐銅價漲勢。
目前全球銅礦供需如何？銅價又為何大漲？元大投顧分析師李侃奇指出，根據國際銅業研究組織（ICSG）預測，一六年全球銅供給成長四％，今年增速預料將維持不變。主要還是因為前幾年超額供給嚴重，使得廠商投產的意願降低。「其實近期原物料價格都有類似情況，供過於求都來自過去不理性的大量生產，經過產能調整、需求增加，價格才普遍好轉。」李侃奇接著說。
金居一馬當先噴出，投資人不必再冒險追高。展望未來，銅價走高還將牽動哪些企業？才是值得探究的答案。
專家指出，銅片製造、電線電纜等加工業者，以及印刷電路板（PCB）中上游的銅箔加工、銅箔基板（CCL，簡稱基板）等，最先享有低價原料庫存利益，以及有能力轉嫁成本、提高產品售價，都有機會成為營運強勢族群。
其中，銅箔加工業者受惠最多。多年來，銅箔廠的主要客戶，都是生產智慧型手機、筆記型電腦用板的銅箔基板廠；但相關終端應用先後邁入成熟期、動能放緩，毛利率低，需求也逐步減少。產能過剩、價格下滑，令部分銅箔廠陸續歇業。
鋰電池需求增》產能吃緊 成本轉嫁添獲利
再加上中國霧霾嚴重，為解決空氣汙染問題，中國大力推動電動車發展，並在「十三五」規畫中宣示，到二○二五年，中國電動車總銷量要突破五百萬輛。
銅箔和電動車有何關聯？電動車與燃油車最大不同，就是驅動車輛前進的鋰電池，要直接取代化石燃料；鋰電池當中不可或缺的材料，就是銅箔。
由於銷售銅箔給車用鋰電池廠，獲利能力比銅箔基板來得好，已獲認證的銅箔業者，紛紛將產能優先撥給鋰電池客戶，使整體供給更顯吃緊，帶動加工費率先上漲。「既然銅箔需求增加，但供給沒有增加，報價自然漲得動，過去產能利用率維持六、七成，去年已站穩九成。」李侃奇直言。
既然有利可圖，預期未來將有更多銅箔廠加入戰局，供給量也會持續擴大，但是由於銅箔業者從擴廠到量產，至少需要一到兩年的時間，現階段供給吃緊仍難解決。
上游銅箔、玻纖布價格不斷上漲，製造成本增加，部分業者也已提高售價，轉嫁成本給下游PCB廠商，包括聯茂（六二一三）、台光電（二三八三）、台燿（六二七四）等，近期股價也有所反映。
不過，一名基板業者坦言，由於PCB業者供需失衡，獲利狀況平平，成本轉嫁較為困難，還是要靠落實成本管理、開發新業務來維持獲利表現，因此受惠程度不如銅箔廠。此外，基板廠也積極跨入汽車應用領域，隨著汽車電子應用逐漸廣泛，每輛車配載的電子產品大量增加，也推升需求穩定成長。
銅價走揚受惠》第一銅、華新 擁庫存效益
短線而言，銅箔族群雖受到庫存偏低利多、供給短缺的刺激，不少公司拉出一波漲勢，但長期而言，則要從需求及成長動能，分辨未來機會。
從近期甫結束的國際消費性電子大展（CES）來看，全球各大車廠紛紛推出的自動駕駛、純電動車，就相當吸引目光。像是美國大廠福特（Ford）直接發下豪語，五年之內將有七款電動車上市，顯示未來環保導向的電動車，絕對是新趨勢的焦點。
總結來看，金居暴漲，就是「電動車」大夢的具體表現；這個大夢不僅掀起車市革命、讓鋰電池需求快速成長，連看似產業最末端、獲利不起眼的金居，也在勵精圖治之後，搭上這班趨勢列車，展開驚人漲幅。
依照《彭博新能源財經》（BNEF）的預估，如果電動車數量以每年三五％速率成長，預估二○四○年，全球將售出四千一百萬輛電動車，占整體汽車銷售三成以上。換言之，金居啟動的銅商機，可能只是第一波，整體銅相關業者的前景，將是不容小覷！
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