市場預期美國通膨升溫，年底聯準會將升息，銀行與壽險股因利差擴大、債券投資報酬增加，將直接受惠。惟目前已有波段漲幅，最好拉回時再逢低進場。
通膨率上升意味著物價上升速度過快，此時各國央行往往升息來因應。也因為如此，台新投信投資長莊明書認為，預期年底聯準會升息機率高，明年甚至可能提升利率三到四碼（即○．七五％至一％）。
與市場利率高度相關的美國十年期公債，近期走勢也反映此現象。美國大選前，殖利率從最低一．三六％先是彈升至一．八六％，在川普當選後，更直接躍升至二．三六％，短短不到兩周，幅度相當驚人。
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預期利率調升 防禦類股憂資金流出
「從殖利率的彈升速度，已經反映未來聯準會大幅升息的預期。」莊明書指出，短期殖利率上漲過快，當然會回檔，但他也預估到明年底，十年期公債殖利率有機會上看二．五％至二．七五％，較目前更高。
不過，投資人直接關心的，還是資金會怎麼移動？當美國升息速度加快，甚至擴大升息幅度，將使美元持續走強，此時資金回流美國，部分資金將由債市轉往股市，或是拉高現金部位等待時機。
以股市而言，預期通膨向上、利率調升，相關族群如原物料、銀行、壽險等類股等，將是直接受惠族群；相反的，前段時間受市場青睞的防禦型類股，如民生必需品、公用事業、電信類股等，則要提防資金流出。
例如KBW那斯達克銀行指數，選後漲幅足足超過八％，創近期新高，反映出金融股受益升息擴大利差的強勁預期，再加上川普誓言鬆綁金融監管，皆有助於改善銀行獲利表現，例如高盛、摩根士丹利、花旗等大型金融機構，選後股價也令人振奮，即使短期漲多拉回，後市還是值得關注。
除了美國金融股直接受惠外，就連香港匯豐、德國德意志銀行、義大利西亞那銀行等，也受市場氣氛激勵，像今年的弱勢股德銀，股價也從美股的一四．二四美元，最高彈升到一六．六七美元；中國最大保險公司中國人壽，選後漲幅也已超過一一％。
不過，莊明書也提醒，美股最大的隱憂，還是漲多拉回的風險，尤其目前本益比約在十七倍左右，已高於金融海嘯前的水位，上檔空間有限；同樣的，台股目前指數在九千點附近，也處於歷史高檔區間，加上外資近期有落跑跡象，若能趁指數修正時再進場，勝率更高。
壽險股領漲 美債收益率升，有利後市
另一方面，金融股一直以來評價普遍偏低、獲利穩定，如果升息趨勢不變，未來一季還有波段漲幅可期待。
拆解這波資金布局方向，首先是壽險股，直接帶量上漲，包括以壽險為主體的國泰金（二八八二）、富邦金（二八八一）、中壽（二八二三），分別是外資選後至今買超金額的前三名，尤其中壽已連續買超七天，在資金推升下，股價已創波段新高。
其次，轉投資南山人壽的潤泰全（二九一五）、中小型壽險股的三商壽（二八六七）、第一保（二八五二）等，股價表現也相對活潑。
最後，一般金融股如官股代表兆豐金（二八八六）、大型金控中信金（二八九一）等，若台灣央行跟進升息，還有長期趨勢可以期待。
至於後續選股的方向，建議投資人在物色標的時，獲利績優的壽險股優於銀行股，漲幅落後或是漲勢稍作休息的個股，最好優先觀察。
