全球首富爭相投入電信爭霸戰

由頂新魏家主導的台灣之星，八月二十五日正式宣布第四代行動通訊（４Ｇ）服務正式開台。從彰化永靖起家，以方便麵在中國攻城掠地有成，如今從買下台北一○一及帝寶樓層的投資，正式進軍電信產業；從參與４Ｇ頻道標售，吃下威寶電信，到台灣之星，這是頂新魏家轉型極其重要的一大步。

在台灣之星開台首日，率先推出五九九元４Ｇ上網吃到飽，且不降速的優惠方案，台灣之星董事長魏應交致詞時表示，十個月前，台灣之星才學會走路，現在已亭亭玉立，這兩天又多娶了一個媳婦（購買中嘉股權），也希望早日能拜見對方父母（ＮＣＣ）。

卡位電信  頂新魏家藉台灣之星轉型

▲台灣之星開台，象徵頂新集團跨足電信業，已踏出重要的一步。(攝影/陳俊銘)

魏應交也期許台灣之星能夠後發先至，雖然一時無法成為最大，但要成為最好。他許下年底前４Ｇ用戶市占率可達兩成，這是他的初試啼聲之作，也預告從今日起，台灣的電信業除了原先的中華電信、台灣大哥大、遠傳的三足鼎立局面，未來將加入兩個重量級玩家——郭台銘的亞太電信及頂新魏家主導的台灣之星。

電信與有線電視頻道是砸大錢的產業，二○一○年富邦在蔡明忠主導之下，以六五○億元巨資買下凱擘，這回魏家可能擲出超過六七○億元才能拿下中嘉，台灣有實力的大財團，都很努力尋找下一張電信網路新拼圖。

像郭台銘正努力構建「八雲一屏」的新藍圖，魏家這回在有線電視頻道卡位，是在為台灣未來數位生活商機布局，這也是傳統產業追求成長不得不走的下一條新出路。

康師傅魏家從台灣的油脂廠，到中國闖天下成功，康師傅在香港掛牌上市，過去幾年稅後淨利都在四億美元以上，累積了雄厚財力，後來又在台灣吃下味全，成為橫跨兩地的上市企業集團，這回進軍電信業，應是魏家經過高人指點的精細盤算，因為全世界的有錢人，最後都在電信業聚焦。

最顯著的目標是墨西哥電信大亨史林（Carlos Slim Helu），他在一○年，以六五○億美元身價，打敗長期盤踞在全球富豪榜首的比爾．蓋茲，登上全球首富。

史林是黎巴嫩裔墨西哥人，從地產、百貨起家，再到金融投資，一九九○年墨西哥進行國有事業私有化，史林靠著與當年總統卡洛斯的好交情，以十七億美元標下墨西哥電信，從此展開電信傳奇。

首富之路  墨西哥大亨只花十七年達陣

○四年，史林收購ＡＴ＆Ｔ的拉丁美洲行動電信業務，接著買下巴西最大長途電話公司，一○年又拿下墨西哥美洲電信（America Movil），這是跨國的美洲移動電信服務公司，僅僅十七年，史林的電信王國已拿下墨西哥九二％的固網業務和超過八成的手機服務，而且威力遍及拉丁美洲，也讓他的財富達到世界級的頂峰。

史林以電信業登上世界首富只花了十七年，相對而言，洛克菲勒家族以石油、金融花了一百年才登上全球首富，其後是沃爾瑪的華頓家族，至少也花了半個世紀，而巴菲特創建的波克夏王國，也辛苦經營了四十年，即使是標榜十倍速時代的微軟比爾．蓋茲，首富之路也走了二十年，現在史林十七年就達陣，不免讓人眼睛為之一亮：電信是新財富的發源地。魏家走過半世紀的傳統產業，這回轉身選擇從電信業出發，可以理解其用心。

除了史林以外，東方的香港首富李嘉誠除了在碼頭布局，在電信業也有著墨，這幾年，他先是小試身手買下義大利小型電信業3 Italia一○．三％股權，後來再斥巨資買下義大利電信三六％股權。義大利電信負債二八三億歐元，李嘉誠仍願意出手，看上的是義大利電信在歐洲有三四．六％的市占率，且經營觸角已延伸到巴西、阿根廷。

日本首富、軟體銀行社長孫正義在電信業布局力道更大，從他建議賈伯斯把原來的iPod加上通訊的功能，創造出iPhone奇蹟，在網路事業的投資逐漸轉向。

○ 六年，軟體銀行買下Vodafone日本分公司，並改名為SoftBank Mobile；○八年，軟銀移動終於拿到iPhone指定經銷權，軟體銀行也從網路投資正式跨足電信業，目前軟銀移動在日本是僅次於NTT DoCoMo與ＫＤＤＩ的第三大電信集團。

今年日經指數因為去年累積五六．七％的巨大漲幅，出現較大回檔，但日經指數能守穩在一萬五千點以上盤整，電信股扮演了吃重角色。NTT DoCoMo股價從一三年的三五九○日圓大漲到六九七三日圓，市值也突破七百億美元。ＫＤＤＩ股價也從三七五五日圓漲到六一五○日圓，市值也達五二三億美元。

有了正面加持的力量，孫正義一三年斥巨資二一六億美元，買下全美第三大的電信集團Sprint（S.US）七成股權，Sprint在孫正義入股後，股價一度漲到十一．四七美元，如今又回落到五．三六美元左右。

本來孫正義的如意算盤，是再拿下第四大的T-Mobile，卻被法國電信Iliad攔下，法國電信集團的創辦人Xavier Niel出價一五○億美元，取得T-MOBILE五六．六％股權。

孫正義在○六年斥資一七○億美元買Vodafone日本分公司，這回用二一六億美元買下擁有九六○○萬用戶，但仍負債一五○億美元，且長期虧損累累的Sprint，應有其長期布局的考量。

全美的電信事業也在快速重組中，今年Direct TV賣給ＡＴ＆Ｔ，讓全美電信業呈現雙雄之爭，目前ＡＴ＆Ｔ市值一七八九．六億美元，仍次於威訊電信（Verizon）的二○三七．三八億美元。兩家電信巨頭目前本益比都只有十倍左右，威訊去年的ＥＰＳ（每股稅後純益）達四．六四美元，ＡＴ＆Ｔ也有三．四美元，都是長期獲利穩定的企業。歐洲最大電信Vodafone在美國也有掛牌，目前市值九○四．五億美元。由此可見，美、歐、日的電信公司市值都很龐大。

全球洗牌  美、歐、港電信股齊漲

▲中移動股價半年大漲五成，也為港股創六年新高締造重要推力。(圖片來源/CFP)

今年電信股大漲的熱潮也襲來香港，最令香港股民歎為觀止的，是股價長期穩定的中國移動，展現「大象快跑」的速度，半年之內股價從六十三．六五大漲到九十六．五港幣。

中國移動這麼一漲，也把公司市值推進到一．九二三九兆港幣，遠超過匯豐控股的一．六兆港幣，也拉動中國聯通股價從九．○三漲到十三．八二港幣，中國電信股價也從三．一二漲到四．四港幣。

中國電信股突然大漲，一方面是外來資金大吸納，但中國最近發放４Ｇ牌照，同時布建「共建基站」帶來新的想像空間，這個計畫可望減少一九二○億人民幣的營運成本支出，同時中國工信部宣布，開放所有電信業務的資費，所有電信公司都可按市場制定新的費率機制，這個鬆綁對中國電信業影響很大。

從３Ｇ進入４Ｇ時代，全球電信市場將掀起一場新的洗牌效應，台灣去年底完成的４Ｇ頻道標售，總共標出一一八六．五億元台幣巨資，其中，中華電信以三九五．七五億元搶到最熱門的一八○○MHz，目前有Ｂ２、Ｃ２、Ｃ５頻段；遠傳有Ａ２、Ｃ３、Ｃ４；台灣大哥大則有Ａ４及Ｃ１，４Ｇ頻段仍以三家電信業者占盡優勢。

但是新加入的兩組團隊都是大有來頭，一個是台灣之星取得Ｂ１頻段，又併下威寶電信，另一個黑馬則是代工天王郭台銘，他的國碁電子拿下Ａ３及Ｂ３，這回在亞太電信釋股中，郭台銘出價每股二十元，打敗了原股東十七．四元，把五．八二九億股的私募基金都吃下，成了亞太電信最大股東，亞太原已有Ａ１頻段，未來加入國碁電子兩個頻段，實力也不可忽視。

４Ｇ開戰  誰是下一波新贏家？

郭台銘在「毛三到四」的代工產業打滾幾十年，電信業很可能是鴻海集團轉身的重要代表作。郭董近幾年與孫正義交好，在鴻海內部的會議上，郭董言必稱孫正義，這回軟銀在電信業的布局，給了郭董很大的啟發，今年堪稱是鴻海集團的電信元年。

除了斥資一一六億元拿下亞太電信經營權外，先前國碁已斥資九十一．八億元拿下４Ｇ執照，今年六月三十日，郭台銘又斥資一一二億元入股韓國的ＳＫ電信，可見郭董在電信業的布局力道愈來愈大。

亞太電信是一九九○年成立的固網公司，後來王又曾家族倒閉，經營權落到東元集團手上，一一年以每股十二．三元上市，主要大股東有交通部台鐵，這回國碁電子取得一四．九九％股權，拿到經營權，長期來看，亞太電信會成為鴻海發展４Ｇ的重要出口，國碁電子可能也會併入亞太電信。

回顧早期台灣的電信業，只有中華電信一家獨大，後來開放民營電信業，台灣大哥大是在一九九七年成立，原來是太電孫道存家族主導，後來經營權落到富邦集團手上，並且併入台灣固網。

台灣大哥大股本三四二．○八億元，每年創造的淨利都在一五○億元上下，去年淨利一五五．八三億元，ＥＰＳ四．五六元，過去三年每年配息都在五元以上，目前市值高達三二六六．五七億元，是富邦集團創造現金流最重要的企業，對富邦家族的貢獻可說是「非同小可」。

除了台灣大哥大外，遠傳對徐旭東家族的貢獻也是「非同小可」。

這些年遠傳的營運愈來愈好，ＥＰＳ從二．七二元成長到三．六五元，配發的現金也從二．五元、三元、三．五元、三．七五元年年增加，已成為徐旭東手上最重要的一隻金雞母。未來看好行動上網商機，遠傳正加快腳步，朝數位匯流、資訊、物聯網三大創新方向發展，有了遠傳當後盾，徐旭東的攻略可以不斷延伸。

電信產業是收現金源源不絕的產業，上一波電信民營化開放，台灣大哥大、遠傳是最大贏家，這一波開放，台灣之星、亞太電信會不會成為黑馬？未來還有很多變數，但至少參加這一局，取得進場資格，就已確定是贏家候選人！