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上證回溫、中秋連假、十一黃金周 三利多加持 金九銀十催買氣 中概股接棒演出

上證回溫、中秋連假、十一黃金周 三利多加持 金九銀十催買氣 中概股接棒演出
在中國十一長假題材加持下,外資近期對遠百積極買超,股價愈墊愈高。

張弘昌

台股

攝影/陳俊銘

923期

2014-08-28 12:53

在電子股漲多之際,隨著中國經濟觸底回升,中概股也成為外資近期積極布局的方向,尤其接下來有中秋連假、十一黃金周,內需消費可望出現上揚,相關個股後勢值得關注。

中國上證指數在「滬港通」預期效應下,自七月中旬從二千點附近起漲,不到一個月,最高漲幅已超過一○%,金融、電信、地產等類股都出現齊揚盛況,成交量亦逼近去年九月高點二二七○點的位置。以量先價行來看,市場對下半年中國股市並不看淡。

不過,隨著官方公告信貸、投資、消費及工業生產數據陸續下滑,指數開始在二二○○點以上進行橫向整理。尤其匯豐公布的八月分製造業PMI(採購經理人指數),初值降為五○.三,創三個月新低,更讓上證指數一度下探月線。

雖然壞消息不斷,但股市頗有利空不跌的味道。

日前瑞士信貸董事總經理暨亞洲區首席經濟分析師陶冬表示,中國第三季經濟成長速度,預期會和第二季差不多,儘管第四季會回落,但不會像第一季壓力那麼沉重。

換句話說,第一季應該是中國今年景氣最差的谷底,下半年GDP(國內生產毛額)要超過上半年的七.四%,應不是難事。

另外,中國一年當中,有三個傳統消費旺季,除了農曆新年、五一勞動節假期外,下半年就看十一黃金周;而今年中秋節在九月八日周一,正好有三天連假,因此市場對「金九銀十」帶來的消費潮,均相當期待。

長假期間,中國民眾多半會趁機一口氣購足日常必需品,而零售餐飲或百貨商場,也會趁機推大量折扣來吸引消費者。根據過去經驗,深滬和香港股市的消費類股,在假期前走勢往往出現上揚,而在對岸深耕已久的台商,營運也可望受惠。


下半年旺季到   深耕中國 消費類股受惠


從外資動作來看,雖然大盤在七月中旬至八月初,一連跌掉了五百點,但不少相關概念股悄然被卡位,遠百(二九○三)就是明顯的例子。

七月十五日,台股創下高點九五九三點後開始修正,外資卻轉而敲進遠百,累計至八月二十二日,已買超遠百逾三萬張,中間只有三天賣超,使得遠百股價從二十八.二元上漲到最高三十一.一元;技術面而言,短中期均線已經呈現多頭排列。

遠百上半年合併營收二一六.九億元,稅後淨利六.九億元,每股稅後純益(EPS)為○.四九元,較去年同期○.七元大幅減少,主要是去年有業外處分收益,基期較高,且上半年景氣尚在混沌不明階段,消費者延後採購。

然而,下半年,隨著中國十一長假和周年慶促銷活動開跑,遠百獲利可望優於上半年,摩根士丹利亦發表報告,看好遠百在營業費用控管良好下,業績將漸入佳境。法人估計,遠百下半年EPS上看一元,全年預估將有一.五元以上實力。


外資頻頻卡位   買超遠百、潤泰全、潤泰新


同樣受惠金九銀十題材的,還有持有香港高鑫(中國大潤發)股權的潤泰全(二九一五)和潤泰新(九九四五),近期外資對這兩檔個股也相當青睞,七月十五日以來,分別買超一.七萬張和二.四萬張,同期間融資反而減少一七五九張及三三九○張。

第二季,潤泰全和潤泰新因為認列龐大的未分配盈餘所得稅,導致財報單季EPS分別出現負○.九五元和○.三二元,使得上半年EPS只剩○.二元和一.一一元,不過,這部分主要是因為IFRS(國際會計準則)因素所造成,未來應有調整空間。

二○一三年八月,潤泰集團因同意對高鑫喪失控制力,雖然持股未出售,但潤泰全和潤泰新依照舊版的IFRS,分別認列了投資利益三九○億元及二五八億元,全數放在保留盈餘且限制分配。

但因新版的IFRS在一五年上路後取消「喪失控制力形同出售」的規定,之前認列的投資利益須「全部消除」,因此估計財政部會出具解釋函免繳相關稅賦,這部分也獲得金管會主委曾銘宗認同,屆時EPS在未分配盈餘所得稅回沖下,可望相當亮麗。

其他外資著墨的中概內需股,尚有聯強(二三四七)、藍天(二三六二)、統一(一二一六)、宏碁(二三五三)、新麥(一五八○)等,近期股價亦有回溫跡象。

雖然習李體制積極打奢,讓零售消費受到間接衝擊,但隨著官場秩序重整近尾聲,一旦中國中央罷手,相關個股營運將因內需回升而逐漸好轉,現階段或許是消費類股的中長線買點。

 

近日外資淨買超中概股

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