中國政策鼓勵 電動車供應鏈看漲

每當總體經濟降溫，就推出新政策鼓勵民眾消費，這是中國政府近年來施政一大特色。例如二○○八年金融海嘯後，四萬億救市方案中，就以「家電下鄉」、「汽車下鄉」，吸引民眾掏腰包添購新家電、汽車，藉此穩住內需買氣，不至於急凍。
 
今年上半年，中國受制於影子銀行信貸問題，及房地產市場買氣不佳等因素影響，ＧＤＰ年成長率維持在七．五％上下，對政策目標而言，僅僅算是達標，民間消費意願仍然較為清淡。在此氛圍下，中國再度使出政策帶動消費的手法，先後宣布多項政策，希望將電動車打造為中國經濟下個世代的主要引擎。
 
中國政府的方案，首先是起草電動車廠準入辦法，準備開放非汽車業者研發生產電動車，七月初國務院總理李克強也宣布，對在中國銷售的三種新能源車，免徵車輛購置稅。

電動車商機  特斯拉也想搶

 
隨後，中國國務院發改委、財政部等五部會，也公布「政府機關及公共機構購買新能源汽車實施方案」，規定在一六年時，中央機關及計畫中其他城市使用的公務車，至少有三成為電動車。以政府能直接決定採購的公務車作為領頭羊，讓中國電動車市場前景頗受看好。
 
其實，中國汽車銷售仍然維持上升趨勢。今年第一季，中國乘用車銷售五九二萬輛，較一三年首季成長九％，業者預估，今年全年銷量有機會達到二四○○萬輛。整體而言，汽車需求依舊熱絡，加上空氣汙染極為嚴重，讓電動車發展日益蓬勃，外商紛紛搶進。
 
不僅特斯拉（Tesla）董事長馬斯克（Elon Musk），首度到北京、上海與車主舉辦交車典禮，表示對中國市場的高度關注，連德國總理梅克爾也在訪問中國期間，親自在「中德電動車高峰論壇」發表演講，展現對中國電動車市場大餅的高度興趣。
 
依據業務，篩選中國電動車商機受惠股，在上市櫃公司中可找到和大（一五三六）、世德（二○六六）、中華（二二○四）等十二檔個股；在台股高檔震盪整理之際，投資人除了觀察上半年財報及技術面走勢，最好也分析籌碼流向變化，以掌握大戶與散戶的買賣態度轉折。
 
受惠中國電動車商機的個股，首先值得觀察的是胡連（六二七九）。一三年，中國市場占胡連產品銷售比重已達五三％，客戶囊括比亞迪、上海通用、長城汽車、東風汽車等一線品牌，並持續開發新客戶。
 
今年上半年，胡連營收十五．四億元、年增率一二．七％，由於原料成本降低，今年第一季營業利益率站上三成，為過去八季以來最高數字，在業績相對清淡的七月過後，八月起營收可望恢復成長。法人預期，由於中國市場持續推升營收、獲利，胡連今年稅後純益將達七．二八億元、稅後ＥＰＳ突破七元，股價有上檔空間。

中華基本面、籌碼面加分

同樣受惠電動車商機的致茂（二三六○），主要業務包括半導體測試、太陽能與鋰電池製造及測試等領域。過去致茂是Tesla供應商，目前也具備電動車零組件測試的能力；由於中國電動車客戶對鋰電池的檢測需求殷切，長期和中國汽車檢測中心合作的致茂，有機會在中國車用鋰電池檢測業務占有一席之地。
 
雖然今年第一季，致茂的獲利數字較去年同期下降，營業利益率也下滑，但是分析籌碼流向，過去三個月大戶對致茂的持續賣超，七月以來已經轉為買超，加上融資餘額減少，致茂浮額洗清、籌碼集中之後，行情有轉強的空間。
 
在相關領域，中華也值得留意。從基本面觀察，中華現階段推出的電動機車產品，除了國內旅遊市場，也已經銷往德國。除此之外，公司轉投資的東南汽車，今年準備推出Delica電動物流車，經營商用市場；另外，東南汽車也取得中國工信部規格認證，將推出自有品牌純電動車，預期今年銷量可望達到十三．六萬輛。
 
從籌碼面觀察，中華也呈現大戶買、散戶賣的有利跡象。過去三個月以來，中華的大戶持股比重持續上升，資料顯示，持股一千張以上股東占比，從八三．三七％增加到八四．四五％，顯示大股東正在加碼持股。
 
中華首季財報受益於日圓貶值，稅後ＥＰＳ達○．六一元、較去年同期的○．三五元大幅成長，以目前股價淨值比只有○．八五倍水準而言，股價相對低價的中華，既具備籌碼面優勢，又有電動車相關題材等待發酵，除息後股價守穩在二十九．五元上下，有機會演出落後補漲行情。