晚上10點，哄完女兒睡覺後，依米（化名） 鬆了一口氣；每天晚上10點至12點，這短 短的2小時，是他「打工」的時間。雖然他稱之為打工，卻甘之如飴，因為這段時間也是他一整天最快樂的時光！
在這寶貴的2個小時，依米從白天一介平凡的上班族，變成一位業餘的股票分析師。每個月第3個星期日下午，依米總是與5位同好開投 資讀書會；他們約定，每次聚會每個人必須帶1檔「明牌」，並製成投影片向大家簡報。「1場讀 書會，就有5檔股票，讓我在未來1個月好好鑽研，這是我晚上打工的內容！」依米笑著說。
股市打工 獲利超過年薪又能買房買車
依米舉1檔去年11月在讀書會中提出的「明牌」―漢平為例。漢平是製造混音器的專業公司，業務單純，沒有複雜的轉投資；2013年前 3季稅後EPS（每股純益）達1.94元， 2013年10月營收2.74億元，當公布11 月營收為2.67億元時，依米通知讀書會成員，漢平出現了小轉折的套利空間。
依米的選股邏輯是：漢平2013年 第3季單季稅後ＥＰＳ是0.88 元，第3季單季營收為6.58 億元，10月與11月營收合計 5.41億元；換言之，只要12 月營收達1.17億元，第4季單季稅後ＥＰＳ就可望達0.88元，如果到2億元，單季 稅後EPS達1元以上的機會就很高。也就是說，只要漢平12月營收維持11月與12月的平均水 準，2013年整年稅後EPS將可輕易達到3元以上；以當時27元的價位，等於本益比 低於10倍，豈不是有個本益比回歸12倍正常水準的小轉折套利空間。
即知即行的依米隨即以27元價位，買進漢 平15張；買進不久，漢平股價在公布 12月營收 （2.44億元）後，展開急升走勢，依米在35元處 停利，獲利10多萬元。「哈哈，賺得比公司年終獎金還多！」
依米說，抓這種營收成長尚未反映在獲利的小轉折，只適用像漢平這種業務單純、沒有繁雜轉投資的小型股。「每個月10日公布營收後，我都會請券商寄一份營收總表給我，讓我一一挑選。其實花的時間並不多，因為我只看業績單純的小型股，針對年營收或月營收成長相對突出的公司。」
大部分32歲的台灣年輕人，可能還為人生第一桶金奮鬥著，並且對台灣居高不下的房價一籌莫展，甚至連孩子都不敢生；然而，依米不僅已經買了房、生了孩子、換了第3部車，手邊 還有350多萬元的股票投資部位。
更難能可貴的是，過去兩年，依米在股市賺進的獲利，已超過40幾K薪資與年終獎金收 入（60多萬元），每年平均高達90幾萬元。這個重要的財富分水嶺，讓他很有成就感，甚至不吝在自己的部落格分享他的投資歷程與方法。
組讀書會 同好互報「明牌」一起鑽研
除了掌握「小轉折」的套利空間，依米也會尋找更長線的獲利機會。例如，上一次讀書會，有一位成員提出了裕融的簡報，就深深吸引他的注意。依米拿著該位成員準備的簡報興奮地說，「裕融國內的租車（格上）與車貸業務（裕隆集團所賣出的新車）今年應可望出現溫和成長，去年稅後EPS 5.7元，可望繼續保持。令人期待的是，裕融正在爭取中國東風汽車的車貸，以及中國中古車車貸業務；這不得了，因為中國的車市規模是台灣的好幾10倍大，如果裕融中國新業務的審批拿到，我們認為裕融股價起碼破百元！」
「你是在裕融審批拿到的情況下所做的預估，如果審批拿不到怎麼辦？連裕融從未對外宣稱，進軍中國車貸的新業務百分之百拿得到；而且什麼時候拿到也是問題，會不會5至10年後才拿到？」記者忍不住澆他冷水。
顯然，這個問題在依米的投資讀書會中已經被拿出來討論過了，他笑說：「所以合理的買進價位很重要，即使審批遲遲拿不到，導致裕融中國新業務落空，但僅台灣的業務就足以支撐裕融每年5.5元以上的稅後EPS。再者，納智捷新車在台銷售量有持續增溫現象，而且在台灣中古車車貸市場市占率僅6.5％，還 有頗大成長空間。照以往派發4元的配息，現 在76元買進，等於以本益比13.8倍買進，股息 殖利率達5.2％，稱不上便宜，但也不致風險太 高。我也把停損點設在68元，大概是跌10％的位置上。」
如同依米部落格的名稱―「投資的轉折．邏輯投資法」，他的投資哲學在於如何掌握1檔股票股價發動的轉折點。然而，這種投資思惟過程必須建立在專業的分析知識，與繁雜的資料蒐集上才有可能成功，而平凡上班族，下班後還要分攤家事、照顧幼小女兒的依米又是如何做到的？
「我很清楚光靠我一個人辦不到，需要結合眾人之力，利用大家的腦力與大家的時間，來減輕負擔。」「每個月我們討論時，常常氣氛會有點火爆，因為我鼓勵大家要對簡報者勇於提出質疑；不是有句話說真理愈辯愈明嗎？我們就是秉持這個精神來開投資讀書會。」
抓住轉折 靠1檔股票賺80多萬
那麼，依米強調的「投資轉折」到底是什麼意思，背後的投資邏輯又如何運行？
他解釋道：「所謂轉折，有分大轉折、中轉折與小轉折。上述裕融的例子，因為牽涉中國新業務的開拓，未來對公司影響相當重大，就被我視為大轉折。」
依米注意到友華，是因為去年4月23日，友華 公告處分轉投資日本Nano Carrier 2,000股，扣 除成本，獲利 2.36億元，貢獻稅後EPS高達2.73 元。而且，友華賣2,000股後，還有6,000股的 Nano，豈不還有近7億元的獲利可認列！也就 是說，股本才8.7億元的友華，Nano潛在投資收益就快逼近一個股本。
依米深入研究友華發現，該股過去3年稅後 EPS約在2至3元，代理藥品與奶粉的業務堪稱 穩定。以當時生技股動輒20倍本益比的氛圍， 加上友華去年第1季單季稅後EPS 1.59元，全年 本業有機會獲利4元以上，股價起碼值80元。
就算Nano Carrier的轉投資獲利本益比只有2倍，近一個股本（稅後EPS 10元）的轉投資獲 利，起碼也將為友華股價額外增加20元。「所 以用這種邏輯思考，我認為當時股價60元出頭 的友華極有機會，而且就在未來1年內股價將漲至百元以上。」
逆向思考操作 長線鎖定潤泰新
潤泰新也屬於依米眼中的「大轉折」類型，他分析：「潤泰新未來 2年進入新建案入帳的高峰期，加上轉投資高鑫與南山人壽的認列，2014年預估稅後EPS約7元；營建業本益比通常 給得較低，約在6至7倍，照這樣看，目前54元的潤泰新股價應該算合理。」
然而，合理的表象下，依米卻有不一樣的思考。「潤泰新持有南山人壽 24％股權，持股張數 高達229.7萬張，持股成本僅有8.3元；以目前南山 人壽未上市價28元計算，潤泰新持股的南山股 票潛在投資收益高達452億元，等於貢獻超過3個股本的水準。我認為，潤泰新股價並未充分反映南山人壽的價值，就像10年前，潤泰新股價僅 20幾元，沒有充分反映大潤發轉投資價值，等3 年或4年後，南山價值慢慢浮現，股價破百元也不是沒可能。」
他說：「在股市打工，讓我接觸到不同的行業，懂得評價一家公司，學會如何與別人討論及分工合作，對我的本業幫助頗大；更別提股市打工幫我繳了房子頭期款、購車基金，甚至孩子的奶粉錢。」這個 32歲的年輕人，似乎已經摸索出一種在工作與投資間保持平衡的生活態度了。
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