有句股市俗諺說：「散戶怕主力，主力怕公司派！」一針見血點出公司派大股東在股市食物鏈中的優勢地位。
因為公司派手上握有資金、籌碼，熟悉公司基本面的變化，最重要的是——掌握釋放消息的權力，因為即使資金雄厚的主力，也禁不起利空的一再打壓，反而有公司派配合釋放利多的主力，不須耗費太多的銀彈，就可以拉抬股票。因此了解公司派大股東籌碼流向，也是找飆股的一個方向。
例如，日前證交所公布國巨董事長陳泰銘3月份個人名下持股一口氣增加7,000張後，配合大舉實施庫藏股買回，第1季財報又繳出獲利成長195%的亮麗成績，股價果然一口氣從14元附近起漲，大漲3成。
指標1》董監增持股票 透露出作多心態
不過，董監事若要賣出名下的持股，需要事先申報轉讓，但用自己戶頭進貨或出貨，難免不方便，因此上市櫃公司董監事大股東通常非不得已，不會以名下的戶頭買進股票，如果出現用自己名字買股的情形，要不是其他人頭戶已經買滿，不怕讓投資大眾知道，否則就是想把「公司派增持股票」當成利多題材炒作。
上市櫃公司董監事大幅增持或大幅減持股票的情況並不多，在實務操作上，董監事增持股票可以當作股票上漲的領先指標，但需要再搭配基本面和技術面的條件一起看，勝算比較大。尤其當個股位於長線底部區，經過長時間低量盤整，若有大股東增持股票的情況，加上營收成長或是其他題材，股價飆漲的機率會比較大。若只是單純看董監持股是否增加，很難掌握大股東是要作長還是作短，或只是大股東單純認為股價低估，可以買來配股、配息，兩者之間有很大落差。
以上述國巨的案例，陳泰銘大買股票的新聞，在4月中披露，惟在3月13日公司已宣布實施庫藏股買回8萬張，配合媒體頻見營運利多消息，已經暗示大股東作多心態強烈。從技術面來看，國巨股價從網路泡沫破滅前152元歷史天價崩跌下來，在10元以下量縮盤整時間長達3年之久，短中長期均線糾結，在大股東與庫藏股雙重買盤與業績成長帶動下，股價爆發力果然驚人。
指標2》可轉債有套利空間 股東肥水不落外人田
除了董監大股東持股增減這個指標以外，另一個少為人知的指標是「可轉換公司債」。所謂可轉換公司債（Convertible Bond，CB，簡稱可轉債），即是同時具有債券保值特性，但當股價超過約定的轉換價，具有轉換價值後，又具備股票高報酬特性，可說是一種進可攻、退可守的投資工具。
買賣可轉債如同買賣股票一樣，可以透過網路或營業員下單，但因為籌碼多半集中在特定人手上，因此平日成交量並不大。特定人通常在可轉債掛牌前，在募集的階段，就已經透過詢價圈購的方式持有，而決定要配售給誰，大部份是由上市櫃公司決定。根據法令規定，詢價圈購不得配售給董監事與其二等親的關係人，但事實上可轉債，尤其是「有擔保可轉債」，因為有「風險有限、獲利無限」的特性，通常在承銷階段，上市櫃公司大多會配售給大股東的親朋好友或是策略夥伴。
更重要的是，這類的有擔保可轉債或台灣經濟新報風險信用評等（TRCI）在7以下的無擔保可轉債，各大券商和遠東商銀等商業銀行都有提供「拆券」的服務；也就是券商或銀行把可轉債拆成債券和股票選擇權2種標的，低報酬的債券自留或賣給其他保守型投資人，選擇權則由可轉債投資人擁有。
簡單來說，只要能擁有可轉債（有擔保或TCRI7以下）的額度，券商或銀行就願意借錢給投資人，而所付出的代價，只要總金額的5％～10％，就能擁有可轉債3年的選擇權；也就是說，原本1張要10萬元的可轉債，若可以拆券，只要付出5,000～1萬元的成本，就可以擁有長達3年的選擇權。
可轉債的價格若能上漲，獲利都是以倍數計算，而可轉債跌破100元票面的機率又不大，勝算可說非常高。如此的好康機會，大股東當然要留給自己的親朋好友，或對公司業務有幫助的策略夥伴。
