迎接選舉行情 短打操作中小型股

台股第一季上演大驚奇，三月三十一日，外資大買一○五億元，台股指數達八八四九．二八點，創三十三個月以來新高；台股精神領袖台積電的股價一一八．五元，創十四年新高；台股資優生大立光的股價一一四○元，創歷史新高。ＯＴＣ指數也來到一四四．五○點，直逼二○一○年的高點一五二．一三點。

雖說大盤指數風光創新高，但是個股差異相當大。由於台股成交量沒有辦法有效站穩千億元，資金只好往有題材的中小型股集中；畢竟第一季是財報空窗期，企業只要能提出今年營收和獲利的願景，通常市場都會買單。

觀察國內投信買賣超可以發現，第一季投信在集中市場積極賣出，反而在ＯＴＣ市場積極買進。第一季以來ＯＴＣ指數的漲幅，大於大盤指數的漲幅，有題材的小型股成為投機者的淘金樂園。

小型股表現應追蹤上櫃指數

只要台股沒有系統性風險，這種群魔亂舞的現象會持續。或許很多投資人都感覺到，大盤指數可能只有小跌，但是手中股票好像跌了很多；有時大盤指數大跌，但是手中股票卻是逆勢抗跌，市場似乎亂了套。

拉長戰線來論述，這次大盤由一一年十二月六六○九．一一點漲起，股價呈現一波比一波高的走勢，似乎要直攻一一年二月高峰九二二○．六九點。ＯＴＣ由一一年十二月八十六．一三點反轉上漲後，壓回再上攻，曾攻克一一年的高峰一四七．五八點，接著要挑戰一○年高點一五二．一三點。

這樣的氛圍，也讓外資頻頻調高台股目標到九千三百點，但是九千點到九千二百點是相當嚴重的套牢區，當時周成交量都有六千億元以上，現在周成交量卻不到五千億元。以時間來計算，到今年第二季，這一波多頭走勢大約走了兩年半。

○八年台股受到美國次級房貸風暴拖累，指數下跌到三九五五．四三點，隨後景氣落底，股價Ｖ型反轉上攻，到一一年二月達最高點，接著台股進行半年頭部整理；緊接著歐債危機發生，股價下跌到六六○九．一一點。時序來到一四年第二季，歷史會不會重演一一年第二季的局勢，就要開始觀察各種指標。

移動平均線，是衡量股價趨勢的重要指標，其中以月線、季線和年線最重要。月線是短期的轉折線，季線又稱台股生命線，年線是用來論斷長期多空走勢。目前這些線都呈現上漲態勢，在架構上，是大盤Ｋ線在最上面，接著往下是周線、月線、季線、半年線和年線，這是一個標準的多頭格局。

但是從「扣抵」的觀念來看，從五月開始，季線和年線的扣抵區會越來越高，如果台股在八千八百點到九千點整理超過一個月，月線和季線將會下彎，投資人就要謹慎因應。

布局有題材個股 適時出場

過去半年，政府對股市不友善的態度似乎有所改變，金管會主委努力地提出改革方案，兩大交易所也積極地作多，除了財政部的政策，所有政策對股市確實有加分作用。畢竟選舉年「拉股市、打壓房市」是老戲重演，因為房價上漲會有民怨，股市上漲不會有民怨。

選前執政黨必定大放股市利多，不僅希望抓住股市投資者的選票，同時也藉以表現經濟欣欣向榮的景象，這也是執政黨的策略，希望拉股票換選票，這就是市場上稱的「選舉行情」。但是這樣的效果仍有待商榷，因為在選舉前變數太多。
 

反觀選舉前一年到半年，如果國際金融局勢沒有太大變化，通常會有選舉前的籌資行情，於第二季達到高峰；當股價下跌後，到了第三季末或是第四季初，選舉行情又會啟動。

以國際局勢來看，美國經濟走強、歐洲央行可能降息、日本可能加碼量化寬鬆、中國推出振興方案，對台股都是加分。

在產業方面，半導體、太陽能、汽車零組件、ＬＥＤ、被動元件等產業，都是一四年成長明確的產業。半導體的聯發科、台積電、台星科；汽車零組件的帝寶、茂順、和勤、友信；ＬＥＤ的晶電、億光都可以注意。今年電子股的重頭戲，是蘋果推出新產品的拉貨潮，投資人可好好把握供應鏈的相關零組件公司；只是有些公司股價已反映一季以後的利多，提防追高風險。

整體而言，第二季的投資策略是，積極布局上述產業有題材的小型股；一旦看到大盤或個股技術線形變差，或技術指標的賣出訊號出現，無論如何都要勇於出場。如果大盤月線下彎，建議將持股降到五成以下﹔如果大盤季線下彎，持股降到兩成以下，靜待下一波買點出現。畢竟今年還不會有系統性風險發生，只要有現金，都有機會逢低買進績優股。