黃慶和：台股不悲觀 大回檔用力買進

一位紐約中低階層的老婦人，身後被發現留有數億美元的財產，這個結果讓人瞠目結舌，原來，老婦人從年輕開始，一存到錢就去買可口可樂股票，數十年來不變。「所以說，年輕人要翻身致富，唯一的方法就是當上市公司的股東。」說完這則故事，首華投顧總經理黃慶和直截了當地做出總結。

「但當上市公司的股東要當得有技巧，必須趁著股市崩盤或出現大回檔時才買進股票，其他時候則不要輕舉妄動，應該做的事情是想辦法存錢，然後做功課尋找有良心、優質發展、具備穩健營運基礎的好公司，一旦碰到大崩盤或大回檔出現時，手上有多少錢就進場買多少，買到滿。」黃慶和開朗地笑說：「講完了，答案就這麼簡單！」這是昔日明星基金經理人，給年輕投資人的中肯建議。

「黃慶和」，九○年代如果要買基金，當時市場都說：跟著這個名字就對了。二○○七年，他更大膽預測景氣到頂、股市也將達高峰；而這樣一位重量級操盤手，接下來又如何看未來的市場動向呢？

「我很樂觀！」黃慶和露出笑容說：「投資股票要具備看未來二到三年景氣的能力，如果把眼光擺放在當下的情境，難免悲觀，因為現階段的基本面太差了。在我看來，一三年下半年可能是台灣經濟成長率最糟糕的一段時間，或許這樣的情況會延續到一四年第一季，但谷底之後就是向上走。」

不過，黃慶和強調，之後景氣推升的幅度不會太大，但無論如何，股票還是會跟著水漲船高，「去除掉台積電的權重，其實台股現在的位置不是太高，趁此機會找好股票，等到指數有回檔，或者個股大回檔，不要懷疑，進場買進就對了。」這就是黃慶和現階段在執行的「艱巨任務」。

悶行情 挖不出黃金也要挖出黃銅

近幾年台股落後全球表現，行情有夠悶，一般人都大嘆操作難度升高，但這位看盡台股起落的老將不這樣解讀。他說，以前景氣位處谷底時，市場也是充滿像現在一樣的氛圍，「想像自己走在一個很長的隧道中，走了很久還是看不到盡頭，你可能會灰心，但要有信心；因為總有一天你會見到曙光，走出隧道。」黃慶和笑稱，現在的他也許對政府灰心，卻從來沒有對台股灰心過。

只是在景氣谷底挖寶，確實頭大，「但再怎麼難也要持續挖，不能挖出黃金，也要挖到黃銅。」就他的觀察，現階段買台股必須從「景氣循環股」及「轉機股」著手，因為這當中還能見到股價夠便宜的標的。「我也正在找。」黃慶和不諱言自己也處在一個不確定性極高的當下，不過，他還是見到了一些線索。

首先，全球汽車市場未來兩年不錯，也許美國車市會趨緩，但是中國、歐洲、日本會接上來，所以與汽車相關的產業，會持續表現強勁。

另外，可從中國市場中效率最差的那一塊，例如金融、環保等。以金融為例，中國中小企業深受貸款之苦，因為實質利率甚至高達一五％，這也是影子銀行冒出頭的原因。因此，如果有台灣的金融業介入這塊市場，就是值得追蹤的標的。
「以目前位置來看，只要台股回檔到七○○○至七二○○點，就勇敢把定存解約進場買股票吧！」黃慶和明白點出進場價位。

「不要太計較一定要買在最低，只要價格大落價，就用現金分批買進，或許當下是接到掉落的刀子也無妨，因為不用融資就不會有斷頭的壓力；這樣，回過頭來看，都是買在相對低點。」他提醒，「如果有一天面對這樣難得的大好時機，心態上一定要貪，但作法則不要貪（不用融資）。」

找明燈 從三類成長型好公司下手

至於買進有成長性的好公司，則是另一關鍵，在黃慶和心中，以下三大類公司可以讓財富倍增，值得留意。

類型一：具創新技術的企業。軟體或ＩＣ設計公司隸屬這類，但不確定性太多者，一般投資人不要碰，「不要想在這類公司賺暴利，不然你的錢會跑到我們專業投資人的口袋中。」黃慶和解釋，台股中具備創新技術的公司算稀有動物，除非對於未來的成長性有七、八成把握，否則不要輕易亂投；但如果做足功課，好不容易找到這類標的，則要抱好。

類型二：依附強勁成長市場的領導廠商。放眼海外，中國、印度、東南亞、南美洲等都是強勁成長的市場，如果台灣的企業抓到這個脈動，並且是該領域的領導廠商，就值得大力重押。

舉例來說，正新依附中國汽車市場的大成長，過去二十年來年複合成長率高達二○％，甚至比老牌績優的台塑、南亞更突出，這類標的就值得在股市大回檔時全力買進。

類型三：景氣循環的公司。塑膠類股是最明顯的循環股，如果能夠抓住景氣位置，買在谷底，就有機會賺取不錯的報酬。

有讓財富倍增的股票，就有讓財富迅速縮水的標的，縱橫市場二十多年，黃慶和見識過投資市場絕對精采，也碰過絕對諷刺的起落故事，所以他自己謹守「三不碰」政策，以趨吉避凶；事實上，對於一般投資人，也同樣適用。

現階段買台股可從景氣循環股及轉機股著手， 因為從中還能見到股價夠便宜的標的。

避凶險 三不碰政策縱橫市場

不碰一：無法預測前景的產業。最近生技股飆漲，搭上順風車的投資人，顯然如沐春風，「但這種適合創投公司投資，不適合一般人在次級市場買進。」黃慶和分析，生技公司的風險奇高無比，多得是十年見不到營收、獲利的股票，沒有固定營運基礎存在，無法被預測，買這類公司都是在買一個夢，「所以我非常不贊成一般投資人去跟買。」

不碰二：發展不確定性的公司。新上市公司比較會出現這樣的狀況，在資本市場大撈一票後，公司經營者的態度轉為消極，一副要做不做的樣子，不打算永續經營，這類公司投資人也要格外小心。

不碰三：打開股東名冊有創投投資者。很多時候，創投業為了趕快把資金抽回來，會想方設法把投資的公司拱上市，這當中可能存在操弄財報的手法，「根據統計，有創投色彩的上市公司，高達七○％兩年後盈餘即開始衰落。這裡面有多少是做假帳上市的公司，害死了多少人。」黃慶和不怕得罪一票創投業者，直陳這其中隱藏的風險。

有趣的是，這位過往在基金界呼風喚雨的明星經理人，卻呼籲年輕人不要去買基金，「這種方式賺錢太慢了。」黃慶和夠坦白，但他確實深刻體會年輕人對財富累積的焦慮，所以才大膽提出「不要買基金，去買股票」的論調，「當然，如果已經賺足一大桶金，要的是穩健的獲利，基金是一個好選擇。」他不忘提出但書。

求財富 買基金賺慢錢，年輕人不如買股票

「但是真的有一天股票跌下來時，可千萬不要怕，要提醒自己，難得有這麼好的機會出現，不要錯過了。只要不斷重複地這樣操作：等大崩盤或大回檔買進好公司的股票，有一天一定會致富。」

最後，他特別用一則自己的小故事與讀者分享。「十八年前，我放二十萬元到兒子戶頭，如今，這筆錢已經滾成八百萬元。」

十八年、四十倍的超高報酬率怎麼來？就是當上市公司的股東，「不靠融資信用交易，就可以翻轉四十倍，這是股票投資可以致富的明證。」與紐約婦買可口可樂股票成為億萬富翁的過程如出一轍，而這是黃慶和深思熟慮後，為年輕人所開出的致富處方。

2014年跟著黃慶和這樣賺

策略

1. 挖掘優質發展的好公司。
2. 等待指數回檔或者個股大回檔，進場用力買進。

標的

1. 汽車相關產業
2. 介入中國市場中小企業租賃相關公司

股市致富學＝慧眼識股＋耐等長抱

黃慶和選股的功力，可從過去他操作航運股，檔檔大賺數倍看出，當時市場都說，唯統一投信最了解航運業（當時黃慶和為統一投信執行副總）；另外，通路股聯強的潛力，則是被黃慶和慧眼識英雄挖掘出來的寶，之後市場才跟進。太多的第一次，證明了黃慶和的「識股」功力。