受到美國ＱＥ可能提前退場、日本公債殖利率上升和日股大跌、證所稅修法延後等利空消息衝擊，台股跟隨國際股市腳步整理；九周ＫＤ值在高檔收斂，中期進入強弱轉折觀察點，在成交量未放大前，小型及低價股較有投機空間。
經過長時間的調整後，台股中期和中長期趨勢開始好轉，大盤的六周、十三周、二十六周及五十二周均線，終於在四月下旬再度形成多頭排列格局，五十二周均線目前扣抵七四四一點以下低指數區，趨勢確定向上。
ＱＥ暗示退場 拉回有利後市
至於二十六周和十三周均線則分別扣抵七八一九點和八○一五點以下低指數區上升，六周均線近二周扣抵八○二二點及八一三五點指數緩升。如大盤陷入整理，六周均線可能走平，但十三周、二十六周和五十二周均線趨勢確定向上。
台股前一次形成中期和中長期均線多頭排列格局時，是在二○一○年的九月中，接著指數由八一五八點，一路震盪攻堅至一一年二月的九二二○高點；那次多頭排列格局距今年四月下旬，時間已達三十一個月，是相當漫長的調整。所以當中長期趨勢再轉多，除非爆發重大利空，衝擊股市大跌，逆轉原有的多頭架構，中期和中長期均線多頭排列格局，可望發揮助漲力道，及中長期保護短期效果。
ＩＭＦ（國際貨幣基金）和ＯＥＣＤ（經濟合作暨發展組織）相繼調降全球經濟成長率，經濟復甦力道不強，美股、歐股和日股等全球主要股市卻能頻創高點，主要是央行實施寬鬆貨幣政策，資金行情推動，因此ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策）何時退場？如何退場？一直是影響國際金融情勢和股市走勢最大變數。
在國際股市漲幅已大下，美國聯準會暗示ＱＥ可能在六月開始逐漸退場，先打預防針，股市也適度拉回整理降溫，反而有利後市；預估在美國就業情況未明顯好轉前，聯準會不至於下重手，國際股市只是漲多後的調整，還不會改變中長多走勢。
台股成分股主要是科技股和中概相關個股，一向以美股和陸股走勢馬首是瞻。美股已跌落二十日線，陸股今年表現落後，但上證指數幾度震盪拉回測試年線，只要美股和陸股整理不要太弱勢，台股短期拉回幅度應不大。如果守在修正七六八八點至八四三九點漲幅的○．六一八至○．五滿足點，即八一五二點至八○六三點間，差不多在二十日線至季線間；不要跌離二十日線太遠，使得二十日線明顯反轉向下助跌、九周ＫＤ值從高檔交叉向下，都是中性偏多的調整走勢。
八一七○高點和六六○九點及六八五七點兩低點間形成一複合型Ｗ底，指數反彈高點已達八四三九點，達到頸線八一七○點三％以上，就價的角度看，Ｗ底應可形成。
留意有轉機或題材的低價股
不過八○七○點以上之Ｍ頭形態，月成交量最低一．九六兆元，最高達三．一五兆元；但近十四個月來月成交量都在二兆元以下，十二月均量只有一．五七兆元，攻堅動能不足。多頭需要震盪補量，月成交量達二兆元以上，才能確定Ｗ底形成，蓄勢挑戰更高目標。
目前年線上揚接近走低的二年線，二年線現在仍扣抵八五三二點以上高指數區；除非大盤能彈升至八六○○點以上，否則年線和二年線要形成黃金交叉架構，可能要等到第三季。
過去只要這兩條中長期均線趨勢呈現多頭助漲，後續波段漲勢都相當可觀。預估六月為進入套牢區的高檔震盪調整走勢，第三季配合經濟面好轉，電子股新產品陸續推出，旺季行情轉強，多頭較有機會明顯突圍向上。
指數五月中旬創八四三九高點，但台積電、台達電等領導股早已紛紛回測二十日線；中概股的正新及F-中租跌破二十日線向季線修正；金融股中的國泰金和富邦金也領先轉弱。前波的強勢股紛紛轉弱，大盤很難擴量向上突圍，電子龍頭股整理後能否再起(台積電、聯發科和大立光為指標)，攸關大盤走勢強弱。
由於證所稅修法延至六月立院臨時會，在成交量可能無法放大下，短中期指數暫看八一○○點至八四○○點震盪；如成交量萎縮，不利整體高價股和權值股上漲，只能局部輪漲，偏向個股表現；小型及低價股在大盤量縮震盪時，反較有投機空間，可留意基本面有轉機或有題材性的低價股（如面板、ＤＲＡＭ、太陽能下游）。
至於中期逢低可擇優及擇強介入（股價守在二十日線上較強，最好在二十日至季線間），留意獲利好的電子龍頭股、觸控、蘋果相關個股、中低階智慧型手機相關等電子股和中概內需股。
（作者為統一國際副總經理）
