台股下檔支撐不弱 留意陸股是否轉強

台股近期連續向上突破了兩個重要的反壓關卡，一個是八一七○點的頸線反壓，另一個是二○一一年八月周Ｋ線「破底長黑」的中價反壓八二七五點，最高來到了八四三九點。能夠向上突破這個長黑的中價，通常代表著市場控盤者對於後勢看法與積極表態；倘若遭遇利空衝擊，回頭至少有八○八九點與七七八九點這兩道支撐關卡可供防守。

在一一年八月五日全球股市普遍出現了周Ｋ線的「破底長黑」，至今只有中國、台灣、韓國等少數幾個國家無法出現有效的突破。針對這種Ｋ線的壓力，前提是必須先突破這根Ｋ線的最高點或至少是中價，然後在回檔的過程中不再破底，就有機會進行大反攻。
 

兩大關卡防守  風險不大

以日股而言，就率先在一二年上半年強勢突破「破底長黑」的高點一○○四○點，最高到一○二五五點以後，壓回到八二三八點不破前波低點；而且進行長達五個月的橫向打底，才有去年底以來一飛沖天的走勢。

如果是從一○二五五點起算，到盤底結束也花了長達八個月的時間；同時在這段期間，日股的控盤者還要到處打點運作，構思基本面條件的配合，至少找到了一個日圓大貶的切入點。

因此台股與韓股這兩年來的表現，實屬合情合理。貶值是兩面刃，韓國早就已經有不低的通膨，如果再進一步貶值，通膨的禍害更大；台灣稍微調整油電價格，就已經釀成民情沸騰的局面，更是不容許盲目跟進貶值。近期日股的漲勢雖然超強，但是一個多頭走勢推升得過快，沒有經過適當的盤整與休息，潛在的危險也不小。

就股市的常理而言，強勢急拉之後，缺乏中段整理的走勢，就容易出現回頭急殺的行情。五月二十日當周日股就出現了周Ｋ線的長黑，按照高檔長黑的法則，最起碼要有一個中期的回檔。就圖形的表現來說，日股在四月以後的走勢就已經屬於最後的噴出行情；凡是這種噴出的走勢，通常都要回到噴出的起始點。如過去所提，周Ｋ線出現高檔長黑，回檔修正的時間，起碼在三個月以上。

台股同樣出現高檔的陰陽反轉，基本上也是要有中、短期的回檔；但是這一根黑線的震幅，不能和日股相比，也不能與台股在九二二○點的高檔長黑相提並論。同時低檔又有八○八九點、七七八九點這兩道支撐關卡可供防守，目前可預知的風險並不大。

以周Ｋ線成交量的角度來看，從七六八八點到八四三九點的漲勢當中，成交量與去年初最高的九一六三億元落差太大，隨時都會有向下壓回的走勢。事後來看，沒有量就無法突破「破底長黑」的高點反壓；但這不表示日後無法往上突破。有時在關卡附近先行壓回，就是一個蓄勢待攻的準備動作。事實上，台股從七○五○點以後的漲勢，就是不斷以「小突破、小拉回」來往上墊高行情；大盤無量時，選股要有點功力，才能確保獲利。

就因為量能不足，台股在年初向上突破七七八九點的反壓後，回頭修正以後再攻的走勢相當穩健、合理。等到有效突破到八○八九點的時候，就以七七八九點這個頸線關卡當作支撐。

在形態理論上，七七八九點以下就是一個扎實的「底部形態」，經過有效突破與穩紮穩打的回測之後，等同於經過錘鍊的銅牆鐵壁，支撐力道更強，未來要再回到這個頸線關卡以下就相當不容易。
 

悲觀期已過  留意歐美股市

以目前的底部形態來說，七七八九點以下的盤整結構，在時間週期上已經大於八○七○點以上的頭部結構，所以台股最悲觀的情況應該已經過去了。以控盤者心態而言，證所稅並不是大問題，目前最重要的關鍵是歐美股市還能繼續漲多少？會不會大幅回落？相對日股而言，美股的走勢還算是穩健。

但是道瓊指數五月二十日當周出現震盪幅度頗大的十字黑線，期指的交易量暴增，這也是不容小看的警訊。這種走勢在隔周的走勢中，只能收紅繼續往上攻，緩攻都無所謂，但是務必要想辦法繼續創新高，才能化解威脅。

美股藉著多次的寬鬆貨幣政策，道瓊指數創下歷史新高一五五四二點，這種表現在基本面的條件上非常不合理，但是在技術面的表現上幾乎是無懈可擊。歷經各種主權債務的波折與北韓危機，都能守住短線關卡，積小勝為大勝。

但是行情再強勢也需要適度整理，以波浪理論的結構而言，道瓊指數回檔修正到一四四○○點附近，還不至於破壞多頭的結構；而且此時全球的重要股市中，還有一個中國股市在低檔盤整伺機反擊。

去年底，美股就是利用位置在低檔的日股發威，逆轉而上，道瓊指數從一二四七一點強力上攻到近期最高點。未來中國股市如果接棒成功，台股還有機會守住重要的支撐關卡，甚至藉機一舉突破八四三九點的反壓；再過得了這一關，台股就應該是另一種境界，無可限量。
（作者為專業投資人，著有《點線賺錢術》、《股市Ｋ線大贏家》等書）

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