業績、法人撐腰 十五檔個股強出頭

自從大盤在三月六日見到一○三三億元的成交量後，至四月二十六日為止，已經沒有再看到千億元以上的量能，如果台股打算挑戰今年高點八○八九點，且要過關站穩，成交動能是否持續擴增，是接下來重要的觀察指標。

根據央行資料顯示，三月的M1B及M2年增率，分別上升至六．○三％及三．七八％，和前一個月相比，差距從二．一三％擴大至二．二五％，正式進入第六個月的「黃金交叉」，不過證券劃撥存款餘額為一．二二兆元，較前一個月小幅減少八十六億元，顯示股市資金動能短期內仍難有起色，投資人信心仍然薄弱。

法人青睞，創新高股有撐

從今年以來的融資券變化，更能體會投資人的冷眼旁觀。按照證交所資料統計，年初開紅盤時，融資餘額為一八○三億元，但截至四月二十六日，已降到一七七八億元，減少二十五億元，這期間加權指數上漲三百餘點，主要買盤來自外資法人，以及散戶的融券回補。

以同樣八千點位置進行比較，也證實投資人心情很「悶」。去年三月時，台股站上八千點大關，並一口氣攻抵八一七○點，當時融資餘額達二一○○多億元；再往前看，二○○九年十二月台股在金融海嘯後首次回到八千點，融資餘額也同步回升到二六○○億元上下，和現在相比，近一千億元融資已經選擇退出市場。

成交量大退潮，有限資金要拱指數走高，本來就不容易，只能在個股間進行游擊操作，或者選定基本面不斷成長的股票中長期持有，尤其那些領先大盤創下新高且法人買超的股票，更是現階段投資人可以留意追蹤的族群，其背後意味著第一季財報和第二季業績應有不錯的表現。

近期大盤未突破今年高點八○八九點但股價率先表態上攻的，莫過於ＤＲＡＭ相關概念股，從ＩＣ設計、製造、模組到封測，均出現大漲走勢，其中南科和華亞科近期法說會雙雙釋出佳音。南科第一季正式轉虧為盈，至於華亞科，法人預估第二季將開始獲利。

ＤＲＡＭ族群多頭氣勢強

受到南科、華亞科營運改善激勵，南亞、福懋科股價也跟進上漲，其他像華邦電、晶豪科、鈺創，以及模組的威剛、商丞、品安同樣表現不遑多讓，成為近期多頭氣勢最強的族群。

老牌績優股台達電，三月以來股價走勢也相當強勁，當市場將目光投射在台積電亮麗的財報時，台達電以鴨子划水之姿，悄悄從一○五元上漲到一四五元附近，累計外資二月至四月下旬，共計買超八萬張以上，持股比率亦回升到七六％。

吸引外資買盤進駐的原因，已經不是傳統的電源供應器產品，而是台達電近年來進行的多元化布局開始初顯成效，包括工業自動化、雲端、微型元件、影像系統、節能照明、電動車等，在產品組合改善下，合併毛利率從去年第三季二四．五％，大增到第四季三○．八％。

台達電、藍天值得留意

工業自動化方面，台達電已發展出新型機械手臂等新產品，以中國為主要市場，美國次之；雲端則有伺服器電源供應器、風扇、配電系統等；至於前景較不理想的轉投資太陽能電池廠旺能（持股五五％），今年六月和新日光正式合併後，持有合併後新公司的股權將降為一七％，按會計原則可以不用再以權益法認列損益，對獲利有正面幫助。台達電去年ＥＰＳ為六．六八元，法人估計今年上看七元，公司準備配發現金股利五．三元。

至於在中國通路股中異軍突起的藍天，主要營運主體為轉投資的3C商場「百腦匯」，占獲利比重超過七成，二十三個店面中有十九個為自有，因此可以避開近期中國租金漲價風潮。

根據戴德梁行鑑價，藍天目前自有資產潛在價值高達七百多億元，相較於目前帳面價值，仍有五百多億元的潛在價值未反映，以目前股本按ＩＦＲＳ（國際會計準則）推算，每股淨值約可增加八十元。另外，持有三○％股權的中國群光廣場百貨，已有武漢、成都兩個據點，明年將新增西安，已開始穩定獲利。

由於藍天年初時處分五股廠房，對每股貢獻二．二二元，加上法人預估今年本業獲利二．三元，合計全年ＥＰＳ可望達四．五二元，股價逢低可留意。