看準低接3指標 危機入市大賺一波

若從50 萬元開始投資至今，加上工作所得，算算我的財富增值至少400 倍。」說話的蔡德盛（化名）戴著一副黑框眼鏡、今年48 歲，外表斯文、從事銀行業的他，一副雲淡風清地描述，「當然啦，但若看投資整體收益，財富增值大概300 倍吧。」換句話說，工作20 幾年的他，光是投資所累積的財富至少一1.5 億元，粗估身價至少2 億元，已達財富自由的目標。

 

3 不投資哲學　避開股災重挫
 

原來，造就蔡德盛這些不平凡投資績效的背後，有個知易行難的「三不」投資哲學，「就是不買不懂的、不便宜的或太貴的股票。」蔡德盛說，所以每當股災來臨、景氣落底時，都是伺機進場布局的好時機。一旦情勢不對，他也會嚴設跌10％就出場的停損機制。

多年下來，不論是兩國論、SARS（嚴重急性呼吸道症候群），還是金融海嘯的低點，蔡德盛都曾逢低布局大賺一波，卻也能夠在幾次股災重挫時，不致傷筋動骨、保有獲利戰果。
 

時序來到1990 年代，那時，正是台灣電子股起飛的年代，當時還在傳產業的生產管理部門擔任小職員的蔡德盛，帶著父親資助原本要買房子的50 萬元，開始投入股市，「那時房貸利率高達9％，覺得把錢都擺在房子，卻沒投資其實很不划算。」在家中排行老么的蔡德盛笑著說，雖然家境小康，但自認從小就被認為「細漢的」不管說什麼、做什麼都比較不受重視的情況下，好勝的他，急於在財富與工作成就要求自我表現，因此選擇把錢投入股市，期望大展拳腳。
 

「1990 年代電子股狂飆時，那時我所買的未上市股與電子股，一年獲利要7 成，甚至倍數成長都不是難事。」蔡德盛說，例如他曾在華碩80、90 元買進，200 元出脫，也曾在瑞昱30、40 元一路布局，分別曾經在150元賣出，甚至還有部分賣在300 元附近，財富增值以數倍計算，短短10 年，累積數千萬元的身價。
 

不過在投資的路上，蔡德盛也並非一帆風順，在有了幾次賠錢經驗，加上投資股市的規模越來越大後，買「物美價廉」的標的成了蔡德盛奉行不渝的投資哲學，股、房兩市投資都是如此，也正因掌握危機入市的長線布局時機，他的資產也跟著扶搖直上。原來，在2003 年SARS 之前，蔡德盛還是租屋族，危機入市後，讓他成為台北市大安區每坪百萬元起跳的豪宅主人。

 

市場敏銳度高　逆向低價搶進
 

在SARS 期間，當市場氣氛哀鴻遍野之際，他卻把多年股市投資獲利的一部分拿來積極買房，他在敦化南路上，以每坪50 幾萬元、買進65 坪的房子，如今該戶每坪市價至少150萬元起跳，資產3 倍跳。
 

「當時大家怕得要死，很少人看房子，但我不同，反而在台北、台中都有投資房地產。」「我的理由很簡單，就是覺得當時有便宜可撿、利率低，又是非經濟因素的股房下修，所以是以長線的眼光進場布局。」「SARS 期間大家都不想出門，可想而知飯店觀光業怎麼會好？但我心想，留意體質好的、股價夠低的飯店股長線持有，一旦景氣復甦，股價也會有機會扶搖直上。」而蔡德盛口中「值得長線投資的飯店股」就是飯店股王晶華。

當時蔡德盛從SARS 之後就開始留意晶華，一直等待機會到2005 年下半年，當晶華股價的KD（隨機指標）值、MACD（指數平滑異同移動平均線）值出現確立買進訊號後，開始陸續布局，當時股價不過50、60 元，後來看好公司獲利前景，又在100 元附近布局重壓，最後在400 元附近賣出，獲利數倍。
 

當時，除了看晶華的獲利前景，蔡德盛還打趣地說：「我去飯店吃飯，特別觀察他們的餐具， 餐盤翻過來還印有『大同』字樣，而不是進口餐盤，我就覺得潘思亮（晶華酒店董事長）很省！他們家股票可以低檔長抱。」至於2008 年的金融海嘯後，蔡德盛也懂得掌握低檔買進訊號確立，再分批布局找買點。
 

「當時股市下殺速度太快，我也不敢貿然進場！」蔡德盛指出，當台股跌到3,411 低點時，景氣對策訊號亮藍燈、KD 值接近15、MCAD 在低值，成交量每天都在400、500 億元以下，的確離底部不遠，但他後來也是2009 年3 月指數重新站上5,000 點才擴大布局。
 

「因為當時底部有多低，誰也說不準！」蔡德盛說，但當大盤日成交量開始從量縮回到700、800 億元，且KD 值、MACD 值開始出現買進訊號，市場景氣也開始出現好消息，讓他開始低接投資標的，包括統一超、亞泥、長榮航、興富發、中石化、長虹等，讓蔡德盛各有逾5 成與倍數不等的獲利，另外2010 年獲利了結的代表作上銀也是50 幾元布局，140 幾元出手，雖然沒賣在2011 年高點400元，但算算獲利也近3 倍。

 

觀察3 指標　等待低點買進
 

歸納蔡德盛低檔布局的選股邏輯，除了抓住危機入市的機會之外，在選擇投資標的時，以投資自己熟悉、有做研究的股票為主，他同時認為上市公司CEO（執行長）的心態很重要。
 

像他低檔布局晶華，就是看好潘思亮的經營理念，其次就是挑選營益率5％至6％的公司，以及公司產業是否具競爭優勢與領導地位。好的股票要等待低點買進，但該獲利出場的也不要戀棧，在此，蔡德盛分享了幾個他危機入市的指標：

指標1》
買在景氣對策燈號藍燈時
 

追蹤景氣對策燈號，並以「買藍賣紅」為投資原則。以過去經驗顯示，藍燈區往往是股市相對底部區域，以過去30 年的景氣循環觀察藍燈出現的時間，最短為1個月、最長有15 個月，所以當藍燈期間到達一半時，通常是股市絕佳的買點，也就是建議買在藍燈時，賣在紅燈或黃紅燈時，對照台股走勢紀錄，台股低點3,411 時，藍燈已超過第5 個，當時就是最低點，後來台股也的確攻上6,484 點。

指標2》
留意巴菲特指標
 

透過股神巴菲特常用的股市市值占GDP（國內生產毛額）的比值來判斷，此一指標又稱為「巴菲特指標」。觀察台股1995 年至2008 年12 月的走勢可以發現，當台股市值占GDP 比值下降至0.59、0.69、0.81 所形成的趨勢線時，都是波段底部的買點，例如台股低點3,411 點時的0.7、前波低點3,955 點的0.8 都是台股低檔值得布局的進場點。

 

指標3》
觀察KD 值與成交量
 

技術指標則可觀察月KD 值一旦跌到20 以下就是低檔買進區，超過80 就是高檔超賣區，至於大盤量能部分，有量才有價，日成交值1,500 億元至2,000 億元間，都屬安全量，但一旦超過2,200 億元以上，籌碼凌亂，不利台股後續漲勢，反之，周成交量量縮至千億以下至700、800 億元，通常可以留意買點。
 

「一個人要成功，要做自己想做、喜歡做與有能力做的事情。」蔡德盛笑著說，自己喜歡透過工作、投資的好績效來彰顯成就感。他認為，投資不像數學，套用公式就有標準答案，必須透過不斷地練功，內化一套屬於自己的投資與選股邏輯，當投資時機來臨時，才有機會搭上財富增值的列車，他，就是個做好準備的人。

蔡德盛

出生：1964年

現職：銀行業

投資資歷：20年

身價：約2億元

蔡德盛 危機入市投資心法

1.挑景氣對策燈號藍燈時買。

2.當台股市值占GDP比值下降至0.59、0.69或0.8時，通常是波段的底部。

3.當月K D值低於20以下趨近15，且成交量萎縮時，當周日成交量7、800億元以下時。

4.融資的減幅，大於大盤（個股）的跌幅，也可作為參考指標。

 

蔡德盛操作經典戰役

1.曾在SARS過後，低檔布局晶華，獲利數倍。

2. 曾在金融海嘯後低點布局統一超、長榮航、長虹，獲利倍數。