重回基本面選股 「小而美」最吸睛

隨著ＱＥ３（第三輪量化寬鬆貨幣政策）的「藥效」逐漸退去，市場激情回歸於平淡。相較於九月十四日一千三百億元以上的量能，從十月開始，台股單日六、七百億元的窒息量儼然再度成為常態。

聯準會實施ＱＥ３，雖然是為求經濟根本的改善，但對於投資市場而言，ＱＥ３正式推出卻頗有短線利多出盡的意味。畢竟，在可見的未來並無更大的潛在利多讓投資人得以寄託，因此除非基本面大幅改善，不然要見到買盤持續湧入，將指數往上推的機率恐怕不高。

目前看來，最有可能讓金融市場受較大衝擊的事件，首推美國的財政懸崖，次為歐債紓困的情形。

然而，分析師普遍認為，在十一月六日美國大選前，要出現突如其來的利空機率是微乎其微。再說，九月美國失業率已壓低至七．八％，為二○○九年來最佳，顯見美國景氣持續好轉的現象。此時若因為時尚早的財政懸崖利空所擾而卻步，恐怕將會錯失獲利的好時機。
 

財報在即 基本面重回主流

另外，西班牙十年期公債殖利率自九月初明顯滑落後至今，一直維持在六％以下，並未因近來的紛擾出現惡化。雖然歐元區重要國家股市近來震盪幅度不小，但首要的德國、法國股市，乃至於歐債核心的西班牙、義大利股市，都仍在上升趨勢軌道，這樣看來，短線歐元區的影響應該不須過於擔憂。

在上檔買氣不足，又無明顯的回檔隱憂下，除非國際盤能有效先行脫離當前高檔盤整格局，否則台股仍將陷於整理。

而隨第三季財報的公布日逼近，預期個股表現將從先前投機股當道，回歸基本面，類似美國惠普最新財測不如預期，連帶讓台灣相關ＮＢ供應鏈股價紛紛重挫即是一例，基本面好壞的影響將持續上演。

所以在成交量不足，以及財報公告前夕，篩選資本額五十億元以下，七、八、九月營收持續成長，本益比十倍以下，同時搭配季線上揚的中小型股，或許是可行的策略。符合條件且經過細選的公司有志超、統盟、立端、信邦、矽格及和大。

全球最大光電板廠志超，繼第二季營收創下歷史新高後，八月營收十九．四億元，亦再次改寫單月最高紀錄。
 

業績撐腰 中小型股可留意

在中國十一黃金周提前備貨，及切入蘋果iPad Mini供應鏈下，志超第三季獲利可望趁勢再往上攀，訂單能見度更已經看到年底。

法人估計，志超全年ＥＰＳ（每股稅後純益）介於五．六七元到五．八二元之間，目前股價位於四十元附近，本益比不高。第三季以來外資累積買超八二二六張，占流通在外股數約三％，足見外資看好志超後市的積極態度。

同為印刷電路板廠，隸屬於志超的統盟，上半年連續二季營收創下歷史新高，惟第二季月營收在四月達到高峰後開始逐月降溫，導致股價往上動能略顯疲態。一位對統盟有研究的操盤人認為，雖然公司單月營收不再創新高，但估計全年ＥＰＳ仍可望超過三元，獲利相當不錯。目前統盟股價已回落到季線二十元附近，若九月營收能夠續強，屆時將創造不錯的介入點。

九月營收二．五億元、創下今年以來最高峰的工業電腦廠立端，第三季以來投信持股增加逾一千五百張，累積持有立端流通在外股本一六％。四月年報揭露前十大股東名單，即包含三檔台股績效優異的基金在列，公務退撫基金亦持有立端二．五三％。

股本僅七．二億元的立端，毛利率長期維持在兩成以上，股東權益報酬率自去年以來更逐季增加。先前股價雖一度跌落季線之下，但短短幾個交易日內，又再次站回季線來到三十二元左右，顯見下檔三十元有買盤強勁支撐。立端上半年ＥＰＳ一．六四元，目前本益比十倍左右。在營收不斷改善的預期下，與官方及投信資金同樣站在買方，勝算應該不低。

而以連接器（線）為營運主體的信邦，持續致力於從ＰＣ領域轉型至綠能、醫療及汽車電子。隨著新產品占營收的比率增加，信邦的毛利率亦隨之提升，九月合併營收九．一億元，月增率連五個月正成長，累計前三季合併營收年增率一一％，上半年ＥＰＳ為一．六三元。目前股價在二十五元上下，法人建議可在二十四到三十一元區間操作。

在聯發科九月營收優於預期之下，ＩＣ封測的矽格表現自然樂觀以待。七月以來外資敲進矽格超過一萬九千張，股價動能預期有望比照聯發科長期向上的態勢。

至於國內最大的車用齒輪與輪軸製造廠和大，毛利率長期維持在兩成之上，上半年ＥＰＳ達○．九四元。雖然第二季毛利率恐因匯率受到些微影響，但在第三季客戶拉貨力道提升，以及看好未來營運成長動能下，法人長線看好，目標價二十一元。

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