歐盟峰會推出一二○○億歐元刺激經濟成長等利多方案，讓全球股市為之沸騰。但美國和中國經濟仍然充滿變數，且台灣外銷陷入衰退、台股年線強力下彎，空頭格局未變，投資人只能擇優布局，可留意智慧型手機、面板、航空等族群。
美中經濟不如預期樂觀
金融海嘯後，帶動美國經濟穩步回升的主要動力是消費，積極擴大的政府支出則緩和了經濟走低的壓力，但民間投資受傷慘重，尤其是住宅投資大幅下滑，遲遲無法回升。
不過，近來美國房市已出現好消息，且房價逐漸止跌回穩，使房市景氣回升以帶動經濟成長，成為新的期待。
但美國商務部公布的零售銷售在四、五月連續下滑，顯示第二季民間消費表現可能令人失望，進而影響經濟成長。再加上自前年第四季以後逐漸萎縮的政府支出，年底又將面臨「財政懸崖」的疑慮，使整體美國經濟前景不如預期樂觀。
因此，四月才調高今年經濟成長預估的Fed（由二‧二％至二‧七％調高至二‧四％至二‧九％），六月又匆匆下調至一‧九％至二‧四％，比原先預估還差。
受歐債及宏觀調控影響，今年中國的經濟成長也明顯轉緩，雖陸續推出節能家電補貼、汽車以舊換新補貼等以刺激消費，並自七月起擴大出口退稅。但六月初突然降息一碼，也顯示中國的經濟情勢似乎比預期嚴峻，因此，中國政府的動作也更積極。
台灣外銷陷入衰退
出口是台灣的經濟命脈，在歐、美、中經濟都不理想下，台灣今年前五個月有四個月外銷陷入衰退。而領先指標外銷接單則自去年十二月起出現衰退，今年五月仍衰退三‧○四％，意味未來外銷情勢仍難樂觀。
外銷接單成長是台灣經濟的常態，只有經濟情勢極差才會出現衰退，如二○○一年的網路風暴及「九一一事件」、○八年的金融海嘯。但是，近來外銷接單又出現衰退，雖然衰退幅度相當緩和（除非未來又擴大），對經濟衝擊沒有以往那麼大，但是否也意味台灣經濟又生病了？值得深思。
外銷接單衰退幅度雖然溫和，不若以往兩波對經濟、股市衝擊那麼大，但是外銷情勢不好，意味著經濟仍難樂觀，股市上攻的潛力也受到限制，何況股市回檔不多，似乎尚未充分反映利空。
除了經濟情勢不理想，台股技術面也不佳，尤其，年線強力下彎，仍未扭轉空頭格局，短期內難期待大行情，僅能期待個股表現。
展望未來產業景氣，第三季雖然是電子業傳統旺季，但今年忽熱忽冷的景氣走勢，使得後市很難捉摸。尤其，全球經濟景氣展望不理想，也影響電子產品的需求。
三星新款手機GalaxyS 3 第二季起開始出貨，相關概念股如和鑫，營收出現好轉。（攝影／聶世傑）
手機、面板成長力道強
在電子產品中，ＮＢ今年產品創新（如Ultrabook、Win 8等）較多，市場潛力較受矚目。而ＮＢ主要代工業者如廣達、仁寶、緯創、英業達等，雖都預期下半年景氣比上半年好，但景氣能否那麼樂觀？
例如，Ultrabook的輕、薄優勢雖受矚目，但成本較高，目前價格不低，第三季恐不易打開市場，須等到價格普遍降到六至七百美元以下（預期最快第四季才能達到），市場成長潛力才會轉強。
在價格未降到大眾化水準之前，第三季市場反而會產生觀望心理。Win 8預計十月上市，勢必也會因等待而影響第三季需求，況且因Win 8價格較高，也對初期銷售不利。
因此，產品創新較多雖給市場帶來新的期待，但市場未打開前的需求觀望，反而對眼前的銷售不利。
且補庫存已告一段落，景氣不佳也影響市場需求，顯然第三季ＮＢ相關產業景氣恐不如預期，須等第四季以後才能有較佳的銷售成績。
和碩股東會中，公司已預期第三季ＮＢ出貨將比第二季下滑一成以內。
智慧型手機今年較缺乏引人注目的功能創新，但市場仍在成長期，出貨潛力可觀，不過，因中低價位產品崛起，價格競爭較激烈，相關零組件業者的接單利潤也會受影響。
蘋果明星產品iPhone 5預期在八、九月上市，可望帶動相關零組件業者的出貨大增，預期手機零組件族群第三季營運將明顯轉佳。
例如第二季營運轉差的光學元件業者大立光、玉晶光，第三季出貨都將大增；被蘋果包下大部分十二吋金凸塊產能的頎邦，第三季營運也看好。
受惠於電子產品輕薄短小的趨勢，機殼業者如可成等，業績也將明顯成長。
因智慧型手機、平板電腦而崛起的觸控面板，第三季出貨將明顯增加，且受惠於Win 8主打觸控功能，觸控面板將步入規模更大的ＮＢ市場，未來成長潛力將相當強勁。
觸控面板市場雖熱，但去年業者業績普遍不佳，僅技術能力最強的宸鴻大賺。不過，因iPhone 5改採內嵌式（in-cell）觸控技術，可能被面板大廠搶單，且蘋果訂單的利潤率也轉薄，宸鴻雖積極開發新客戶以分散風險，但高獲利能否持續成長仍待觀察。
受到宸鴻轉單影響，去年第四季及今年第一季大虧的和鑫，與三星合作的五‧五代廠（主要供應AMOLED產品），自第二季起配合三星智慧型手機Galaxy S3出貨，帶動第二季營運明顯轉好。加上已獲得英特爾的供貨協議，並取得了亞馬遜的訂單，公司預計八月起業績將進一步起飛，業績轉機性較強。
另外，第二季業績較差的勝華，第三季營運應有轉機。
油價下跌 航空股起飛
去年大虧使ＬＣＤ投資大減，供需情勢明顯改善，但第一季全球液晶電視銷量比去年同期衰退三％，是液晶電視上市以來首見的負成長，即使有中國的節能家電補貼促銷，預期今年市場成長空間不大。
不過，因面板價格走穩，不須提列大筆庫存損失，且業者積極開發新產品提升附加價值，預期虧損可明顯改善。
中國需求崛起是帶動原物料黃金十年景氣的主要動力，因此，今年中國經濟成長趨緩，原物料行情也明顯走下坡。受原物料行情大跌及中國需求不振影響，塑膠、紡纖、鋼鐵等產業第二季景氣都不佳，第三季景氣展望也依然保守，仍在苦苦等待中國市場的需求轉強。
但另一方面，原物料行情下跌也對部分產業有利，尤其是用油可觀的航空業，如營運主攻國際航線的華航、長榮航，油料占成本比重高達三、四成，油價下跌受惠最大。
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