迎戰下半年的淡定行情修煉術

SmartMoney王俊忠：從親子互動中 培養投資耐性

知名財經部落客，著有《王俊忠的小股民投資日誌》一書的SmartMoney王俊忠巧妙比喻，「百貨公司一年當中有幾次大型活動，像母親節或周年慶，都是拚業績的重要檔期。為全力衝刺，百貨公司會在銷售淡季進行內部改裝，或櫃位調整；利用淡季整裝出發，不只零售銷售業如此，投資也是一樣。」

受到全球景氣趨緩，今年以來台股操作空間原本就相當有限，加上國內政策變數，大盤成交量萎縮，傳統五窮六絕股市淡季，在王俊忠眼中，倒成了迎接下半年旺季行情前，自我「改裝、調整櫃位」的最佳時機。

與女兒相處  磨練等待時機的情緒管理

這段時間，投資人可自我進修、旅行，尋找下一波市場靈感；王俊忠則是選擇多花點時間陪伴女兒，卻意外磨練出在投資市場上等待時機、等待價位的超強耐性。

「行情清淡，最近都把注意力放在女兒身上，特別是一個五歲大的孩子，很多價值觀都需要被引導。例如，你不能只是規定她不能吃冰、不能吃糖，而要用引導的方式，一步步讓她理解不能這樣做的原因，讓她知道做了這些事會有何後果，以及為什麼會這樣。」

王俊忠做投資，重視抽絲剝繭，釐清來龍去脈，他將對研判事物的理性分析能力，運用在親子互動上。

像是，他花很多時間在跟小孩解釋「不能這樣做」的原因，以及為何會形成這樣的價值觀，直到小孩真正深刻了解。他有感而發地說，「與小孩溝通的過程中，發現自己也在學習。特別是在情緒修煉、管理部分，可磨出很強的耐性。」

他舉例，「像女兒學騎腳踏車，每次騎到一個終點，就吵著說太累了，沒辦法再自己騎回來，硬要我背著她回來。我不厭其煩，一遍又一遍告訴她要衡量自己的狀況，不能老是到得了目的地卻自己回不來。前一陣子，她又騎到某處，精力用盡後卻沒有再開口求救，而是很認命地、慢慢地跟著我，一步步自己走回來。」王俊忠磨出與孩子溝通的耐性，小孩也建立起對自己負責任的態度。

話說回來，在投資市場上表現真正卓越的人，不是比一般人擁有更多的內線消息或財經知識、甚至高超的技術分析能力，而是情緒管理。

如何在市場狂熱時，耐著性子等候合理的進場價位；在選股不被市場認同時，耐心等待公司價值被逐漸反映。王俊忠利用股市淡季，自我修煉，重點不在更精準的選股技巧，而是更深層的耐力挑戰。

消費者加持  智慧型手機概念股續夯

像今年行情起起伏伏，不少人想藉由波段操作，賺點小財富。王俊忠耐住性子，硬是等到五月才進場。「財報公布後不久，我用一部分資金買了義隆電及頎邦。會鎖定這兩家公司的原因，除了第一季獲利比預期好外，就基本面及技術面分析，也都是不錯的選擇。」

先看國內最大面板驅動晶片封測廠頎邦，第一季ＥＰＳ（每股稅後純益）○．七九元，五月合併營收十二．五億元，較去年同期成長三％，累計全年合併營收也較去年同期成長四％。日前傳出頎邦打入三星及蘋果供應鏈，第三季在三星訂單試產，及蘋果iPhone 5備料下，未來營收表現值得關注。

至於專業晶片研發商義隆，五月營收達六．四億元，創歷史新高，主要成長動能，來自智慧型手機及平板電腦。預計進入八月，微軟新一代作業系統Win8將開始出貨；加上中國手機市場開始收割，市場預期第三季營收可望持續成長，全年營收成長有機會挑戰四○％，達七十二．七億元。

王俊忠說，因為住家旁邊就是百貨公司，所以只要回家就會「路過」進去逛逛。他發現，百貨公司現在都固定設有一區，專門讓消費者體驗電子新品；還有，百貨公司附近大型十字路口、原來的三角窗，最具廣告效益的精華地段也改裝，變成三Ｃ展示通路，這讓他更堅信自己的投資方向，以像義隆這樣具智慧型手機概念的公司為選股主軸。

另外，王俊忠認為，下半年經濟表現將較上半年更好，在指數位置與年初相當，經濟條件又較具優勢下，此時確實可開始留意進場時機。若再參考個股基本面、價位及近期漲幅，接下來要在台股安穩獲利，機會頗大。

王俊忠
現職：財經作家、部落客
經歷：明基工程師

《我想遇見妳的人生》
遠流出版

《請問洪蘭老師》
天下雜誌

財經部落客歐斯麥：從養生方法中發現「投資節氣」

同樣是知名部落格「法意」板主的歐斯麥，面對淡定的台股行情，同樣有一套自我修煉的方式。他表示，行情低迷時，不妨讓腦袋吸納其他知識，在這裡他要分享兩本書。

透過閱讀，培養自我思考的能力，是歐斯麥認為投資成功的最大關鍵。（攝影／劉咸昌）

依節氣飲食  體悟順勢操作的道理

第一本書是《萬病從根治》，歐斯麥認為，在內外科醫生紛紛改走醫美路線的年代，未來內外科醫生會出現短缺，因此自我養生益發重要。

錢再多若沒有健康，還真的是無福消受，尤其吃的食物最好都能順應時節，以當令、天然的食品為主，絕對要避免強迫促進生長的化學添加物。無奈的是，從小生長在都市的人，連食物本該有的樣貌都未曾看過，遑論要分辨孰好孰劣。

回到資本市場，歐斯麥認為，既然吃的食物要順應時節，投資也當是如此，要順勢操作，找尋強勢的主流標的進場。例如在股市由多轉空時逆勢作多，無疑是螳臂當車；又或當市場主流在蘋果概念股時，反而去追逐搖搖欲墜的原物料族群，對自己的資金就是一大傷害。

多一分準備  培養危機處理能力

第二本《生還者希望你知道的事》，書中描述當大部分的人遇到重大災害，尤其是突發事故時，常會做出類似暫時性失憶、失明或失聰的反應。一般而言，大多數人最初的反應，都是難以接受霉運降臨，手足無措，這時往往不自覺地讓解決問題的黃金時機消逝，導致風險驟然提高。

要避免如此，事前的演習很重要。二次大戰期間，英國為了讓人民在德國空軍轟炸時免於慌亂，平時就常派飛機在倫敦上空飛行。人民因習慣引擎與螺旋槳聲此起彼落，等戰爭爆發時，即能與平時一樣過得有條不紊。這就是預先做好心理與生理準備的重要性。

再舉個案例，公司曾經位於美國世貿中心的摩根士丹利，因為平時不定期進行消防演習訓練，常常要求員工用最快的速度實際走四十四層樓逃生。因此當九一一事件，飛機撞上雙子星大廈那天，員工就將平時的訓練派上用場，最後將近二七○○名員工幾乎全數倖免於難。

歐斯麥認為，投資人突然碰到股市重挫，就像遇到重大災害，第一時間就是要做好停損，以免失去保留實力的黃金時機。只要自己平時能多一分準備和努力，自然能夠持盈保泰，不會因為股市進入空頭而心生恐懼，交投熱絡而失去警戒。

利空出盡  投資人不宜遠離台股

對於接下來的第三季行情，他表示，由於南歐國家之前舉債過度，早已埋下今日歐元區無解的局面，因此在希臘國會選舉後，全球目光迅速轉移到西班牙、義大利，並不令人感到意外。但嚴格說來，歐債在投資決策中不應算是不確定的因素，況且，歐債後續要演變成像金融海嘯般嚴重，相信機率不高。

另外，市場在意的中國經濟問題，其實隨經濟增速放緩，政策力道預期會同步增強。畢竟，主導中國的首要關鍵是政治，其次才是經濟，因此愈接近總理交接時間，中國會愈加以穩定為優先，理應不須過度擔憂。

美國這幾年的政策很明顯，就是希望製造業回流，進而創造美國境內的工作機會。目前為止，確實已見美國經濟有好轉跡象，這是正面的訊號。

至於復徵證所稅，讓市場盛傳大戶會「棄守台灣」，將資金投入國際股市的懷抱。然而，若仔細推敲，證所稅是舊議題；再說與台股相較之下，海外市場不管是標的或是交易制度，對大戶來說，都是完全陌生。當然這些都可慢慢克服，但最核心的關鍵在於，第一手資訊取得的困難性提高了。

考慮到此，大戶縱使對證所稅有諸多抱怨，相信絕大多數的資金，在證所稅事件塵埃落定後，最後還是會選擇根留台灣，這塊最熟悉的市場。在台灣操作的最大好處是可以退佣，又可就近拜訪公司，了解經營狀況，試想這些優勢在國外還會存在嗎？

總的來說，當前的內憂外患都有點被過度解讀，投資氣氛異常冷清，這時顯然不應遠離股市。尤其在上半年過度壓抑下，廠商庫存不敢拉得過高，這樣反而讓年底的耶誕節旺季更可以期待。而在第四季消費性產品推陳出新下，推估台商將有機會受惠於提前湧入的訂單。

因此，歐斯麥認為，第三季台股不宜看淡，現在無疑是挑股的好時機。像是ＩＣ設計、光學鏡頭、隱形眼鏡，或是生技類中原料藥類股，都可擇優布局。

歐斯麥
現職：法意資產管理公司經理
經歷：財經部落格作家

《萬病從根治》
方舟文化出版

《生還者希望你知道的事》
行人出版