兩岸擴大交流 金融股受惠最大

過去一年，受限總統大選敏感因素，以及歐債危機導致各國紛紛展開救市，兩岸的進一步交流一直交出白卷。然而，近期雙方已敲定六月二十九日要正式召開第八次江陳會，沉寂已久的兩岸概念股，成為台股下半年值得觀察的重點族群。

根據這次江陳會的討論議題，本次會談將簽署「兩岸投資保障協定」及「兩岸海關合作協議」，其中兩岸投資保障協定有台商人身保障安全、爭端解決機制、建立聯繫平台等等，至於兩岸海關合作協議則有簡化貨物通關程序、加強查緝走私、實施優質企業相互承認等等。

此外，兩岸其他可留意的項目，還有兩岸貨幣清算協議、承作人民幣業務、擴大鬆綁陸資投資金融業和面板業。

自由兌換人民幣將有突破

金管會已在六月七日通過交通銀行和中國銀行在台分行，最快在月底前開張營業，這個動作，讓原本雙方遲遲無法突破的局面往前跨進一大步。兩岸本來計畫各指定一家清算行對口，現在則準備改為直接由中國銀行台北分行進行清算；換句話說，只要中國銀行台北分行開幕，兩岸就可以簽訂貨幣清算協議，國銀自然就能開辦人民幣存款業務。

事實上，在過去大量製造工廠外移和歐美國家債務衝擊下，中國已躍居為台灣最大的貿易區域，未來若能順利簽訂貨幣清算協議，開放新台幣和人民幣在台灣自由兌換，將有助於降低廠商的交易成本，讓民眾現在只能到銀行兌換人民幣現鈔或匯款到大陸的現象，獲得改善。

至於陸資來台參股面板部分，友達董事長李焜耀已經證實，陸資想投資面板廠者是「滿天飛」，且多半以鴨子划水方式低調進行，只是因為目前股價太低，不願賤賣。行政院長陳?日前也表示，未來一、二年是台灣面板業的關鍵時刻，政府已在尋找有效的解決方案，外界認為陸資參股面板廠的法令鬆綁，可能在江陳會後浮上?面。

由此可知，在接下來兩岸進一步交流的可能項目中，以金融股的受惠程度最大，包括兩岸貨幣清算協議、承作人民幣業務、陸資來台投資金融業，都和金融股相關，因此金控的兆豐金、永豐金、富邦金、玉山金、中信金、台新金、華南金、第一金，中小型銀行的京城銀、台中銀、萬泰銀、遠東銀、大眾銀和安泰銀，以及壽險股的中壽，下半年走勢均值得注意。

除了兩岸利多政策加持外，近一季來金融股因歐債危機被外資大量賣超，也讓許多金融股的股價淨值比跌到一以下，出現超跌現象。事實上，台股在六月初創下六八五七點低點後，金融類股已領先大盤突破月線，並往季線靠攏，個股方面京城銀、台中銀、中壽、安泰銀、華南金、兆豐金、台新金、新光金、國票金、永豐金和第一金甚至早已向上突破季線，扮演台股領頭羊的角色。
 

著重兩岸金流管理才能勝出

目前金融股姿態最高的為永豐金，公司在法說會中，對市場釋出第一季股東權益報酬率有一成來自於人民幣相關業務的利多訊息後，讓股價迅速從九．四三元漲到十一元以上，外資和投信更一路加碼超過八萬張和二萬張，成為最大的買盤來源。

永豐金的人民幣業務能夠蒸蒸日上，主要是公司的經營策略著重在兩岸金流管理上，而非傳統的放款業務競爭。未來如果國銀承作人民幣業務進一步鬆綁，對永豐金營運將是正面訊息。雖然近期股價漲幅不小，但永豐金第一季每股稅後純益為○．三七元，每股淨值達十二．六九元，股價淨值比仍低於一，逢低仍可留意。

至於投保協定簽署後，未來商辦將成為陸企、陸客進駐的目標，因此相關建商如太子、冠德、宏普、皇翔、日勝生、華固、遠雄、長虹身價將因此水漲船高；其中，太子是W Hotel的房東，同時旗下的統一阪急百貨是陸客來台常逛的旅遊景點，短線具有想像題材；冠德轉投資的環球購物中心，可受惠陸客來台消費；另外遠雄在台北信義區興建的遠雄人壽信義金融大樓、華固在內湖擁有的V Park廠辦園區，也是後續可追蹤的話題。

面板股則以友達、奇美電最具投資價值，由於股價淨值比僅有○．五左右，且下半年面板報價可望回升，因此外資近期買多於賣。在題材上，奇美電近期準備進行私募增資，有機會成為首家引進陸資的面板廠；而友達今年股東會亦通過八億股籌資案，下半年是否引進策略性投資人也是充滿想像空間。