在大盤量縮整理期間，投資人不宜過度躁進操作，由已公告股利政策的個股中，篩選今年營收仍有成長空間、且配息主要來自本業獲利貢獻的好股，是進可攻退可守的選擇，足以度過大盤波動考驗。
準備配發高股息的個股，在近年利率偏低的環境下頗受市場青睞，股價在公告配息後通常表現較強，但投資人追逐高殖利率股時，應留意去年獲利為本業貢獻，或者是認列收益所致，同時觀察今年營收、獲利成長動能高低，以避免在除權息行情退燒後，賺到股息卻賠上股價。
布局高股息族群的著眼點，通常是選擇沒有大量資本開支的標的，可每年持續帶來高於定存的股息回報。若有個股配息又準備現金增資，就不符合這項基本要求，投資人應注意。
此外，分析去年獲利的成分也很重要，高獲利若來自一次性認列收益，隔年少了這筆進帳，獲利、股息勢必縮水，投資人不可不察。
封測廠矽品 營收可望續增
舉例來說，華票去年稅後ＥＰＳ三．一六元，今年每股配息一．五元，金額均是近二十年最高。但公司去年利息淨收益較前年略減，超高獲利是處分總部大樓、認列三十三億元資本利得所致，即使華票的股息殖利率超過一一％，仍應注意其組成為何。
在本刊選出的十二檔高殖利率股中，封測廠矽品值得觀察。二月分北美半導體協會訂單出貨比（B/B Ratio）來到象徵成長的一．○一，這是自二○一○年十月跌破一以來，該項具代表性的指標首次重回擴張。且台積電為滿足新增需求，傳出可能上修今年資本支出，這兩個現象說明半導體業景氣才剛復甦，應有一段榮景可期。身為封測業第二大廠，矽品也將受惠景氣復甦，營收可望續增。
矽品先前預估第一季營收將略減三％至七％、獲利能力也將小幅下滑，以前兩個月合併營收年減七％來看，衰退尚在評估範圍之內。據了解，去年底，超微已將後端封測產能交給矽品，第二季起，公司營收、獲利應會見到改善，投資人可持續關注業績變化。
以股利政策來看，近五年矽品的配息比率約為七成至九成，今年則將配息一．四二元，換算現金殖利率約為四．一一％。由於外資對矽品持股達五六％、每日成交均量約為五千至一萬張，沒有流動性問題，在產業持續擴張之下，矽品量縮整理完成後有機會持續突破，是投資人的選擇之一。
五鼎受惠血糖機換機潮
國內血糖機大廠五鼎，今年成長也值得期待。去年五鼎營收十八．八億元、稅後ＥＰＳ五．五一元，雖然雙雙創新高，但營業利益率二九．七％卻比往年下降。據了解，這是受推廣血糖測試機影響，因而壓低獲利。
但法人指出，血糖測試片的銷量落後機器銷售約三至六個月，去年衝刺測試機器的階段性任務完成，今年輪到測試片進入收割期，毛利較佳的測試片產品，將成為接下來五鼎營收成長的主力。以前兩個月五鼎營收年增率達四七％來看，出自測試片的貢獻應該不小。
由於美國食品及藥物管理局（ＦＤＡ）今年提出新規格要求，令廠商必須調整血糖測試機規格，未來將檢測誤差限縮在標準值正負一五％內，既定的轉型策略加上市場額外的換機需求，可能為五鼎創造更高的業績，屆時股價也將不寂寞。
今年五鼎將配發歷年最高的四．九九元股息，雖然股價已逼近八十元，但殖利率仍達六％以上，且基本面還有成長空間，若在量縮回檔時低接，勝算相對較大。
中聯資 籌碼集中穩定配息
至於近期股價姿態頗高的中聯資，歷年來也是穩定配息的個股之一，由於今年每股配發歷年最高的三元股息，現金殖利率達六．七五％，因此吸引不少有意參與除息的買盤。
由於中聯資光是董監持股比重即達七成，籌碼十分集中，因此流通在外的股份並不多，每日成交量僅有數百張，投資人應注意流動性問題。
不過，從中、長期線形觀察，中聯資的成交價位主要集中在四十元左右，反覆整理半年後，中聯資以帶量長紅向上突破，股價離去年的高點已經不遠，還原價位更創新高，若今年營收進一步突破，股價應該還有表態的空間。
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