歷經八月股災後，股市確實滿多『黃金』，但投資者要細學的是從價值角度找股，而非從價格，價格低，可能更低，價值判斷則在投資功力中見分曉。
市場神經質化，是輸家、怯戰者找理由的最好藉口，但卻是贏家最想要的時段。
成長股價值投資策略之父── 費雪（Philip Fisher，一九○七年至二○○四年）經典名言：「股市充斥著知道價格，卻不知道價值的散戶。」細思這句話，當下市場神經質化內容，不正印證「費雪經典名言」？
價格低估與價值低估確實完全不一樣，價值低估當然值得投資，但價格低估是否值得投資，就該好好想想了。以面板族群為例，股價淨值比跌破一倍了，可投資了！真的嗎？爾後持續下跌，跌到○．五倍，夠了吧！結果股價淨值比跌到○．四倍。歷經八月股災後，股市確實滿多「黃金」，但投資者要細學的是從價值角度找股，而非從價格；價格低，可能更低，價值判斷則在投資功力中見分曉。
超薄筆電題材將逐漸發酵，嘉彰業績有望更上層樓。（攝影／吳東岳）
檢視台灣上市櫃公司半年報，好壞出現大分歧，不能跟市場瞎起鬨，讓自己神經質化，好的就是好，半年財報很清楚點出我們不能跟隨市場神經質化的穿透能力：
一、從公司公布毛利率看：
如能恆常性維持在三成，代表該公司具相當技術能力，當下就是價值低估好時刻。
二、從ＮＢ代工族群看：
廣達、仁寶、緯創等獲利依舊相當穩定，產業已具寡占特性，其優勢不易動搖，價格低估與價值低估等號成立，應用陽光心看他們。
市場越紛擾，心靈沉澱才能看見內容，半年報公布，讀者只要記住一個重點：價格很低與價值偏低是截然不同的，輸贏在此決戰，功力在此分高下，每天對指數上下叨叨嚷嚷，成就不了大事，亂世看門道，此刻正當時。
市場神經質化，下列五個產業可作為股災入市參考：
一、環保趨勢下的無鹵素材料：
無鹵素電源線具環保特性，成本比傳統ＰＶＣ材質貴數倍，但在蘋果電腦iMac、TV將從原本只有美規市場部分採用，延伸到全球時，革命性風潮將現，原預估二○一○年至一一年採用無鹵素電源線約四五○萬條，但二○一一下半年全面性採用，預估明年無鹵素電源線可達二千四百萬條，年成長達五倍，全球目前僅Volex及良維兩家廠商為主要供應廠商。
良維（六二九○），股本十二．四億元，前七月營收三十六．二億元，年增率四．五％，上半年稅後ＥＰＳ一．一三元，負債比四二．一二％、流動比二一一％及速動比一七○％。在無鹵素電源線產能與良率不斷擴充下，成長動能強勁。
二、輕量化的ＰＣＢ軟板材料：
軟板具輕、薄、短、小特性，在智慧型手機與平板電腦用量將倍增，預估二○一一年至一二年將有二○％年複合成長，軟板上游材料的聚硫亞胺薄膜（Polyimide Film，簡稱PI）需求將大幅提升。全球僅杜邦（三八％）、日本Kaneka（三○％）、韓國ＳＫＣ、達邁（八％）為主要廠商，進入門檻高。延伸開發的ＬＥＤ、太陽能等相關領域用的ＰＩ，也具願景期待。
達邁（三六四五），股本九．二億元，前七月營收五．五億元，年增率四％，上半年稅後ＥＰＳ一．一五元，負債比二一％、流動及速動比二九一、二三五％。銅鑼園區新廠二○一二年量產，產能增三○％，新一波業績成長已在線上。
三、生產基地移動下的自動化設備：
中國人工成本大幅上升，工廠自動化需求應運產生，帶動機械業訂單增溫，其中，線性滑軌屬於機械業上游，供應各種機械機台使用，且許多微型滑軌屬於耗材，壽命三至五個月即須更換，產生需求更大。另外，日本貨幣升值加上地震後產能受到影響，更增加台灣廠商如上銀、直得的競爭優勢。
直得（一五九七），股本三．八億元，前七月營收七億元，年增率一○一％，上半年稅後ＥＰＳ三．五八元，負債比五一．三％、流動及速動比二五一％、一九五％。
四、雲端下的網路社群公司：
台灣遊戲廠商整體獲利， 二○一一年成長性轉弱，有飽和隱憂，因此遊戲產業已逐步從過去MMRPG轉入網頁遊戲、社群遊戲及手持式裝置遊戲三大範疇，或甚至與中國大陸廠商結合開發新營運模式。歐買尬為今年遊戲族群的獲利王，與中國海航合作後將進軍大陸市場，以其本身軟硬體經驗，打造娛樂平台，將晉身為大中國網路社群公司，連動中國經濟成長下的雲端內容，該公司是首選。
歐買尬（三六八七），股本二．五億元，前七月營收五．五億元，年增率一○一％，上半年稅後ＥＰＳ五．三二元，負債比一八％、流動及速動比三二四、三○九％。公司除將在二○一一下半年及二○一二年陸續推出新遊戲外，與中國海航合作也進入實體運作，獲利展現會有跳躍式拉升。
五、ＮＢ輕量化的金屬外殼風潮：
由Apple Macbook掀起超薄筆電風潮，引爆ＰＣ陣營晶片龍頭英特爾的Ultrabook概念機種：超薄機身設計，並鎖定價格低於一千美元。金屬外殼材料中以鋁沖壓具速度快、成本最低優勢，符合Ultrabook概念而成標準規格。鋁外殼過去有後段表面處理工法繁瑣、須分段處理工續造成良率無法提高的問題，但台商如濱川、嘉彰已克服切入，將成輕薄ＮＢ鋁外殼產業中最大受惠者。
嘉彰（四九四二），股本十三．二億元，前七月合併營收四十六．六億元，年增率○．二％，上半年稅後ＥＰＳ二．八四元，合併負債比三一％，流動及速動比二三五％、二二二％。嘉彰從ＴＶ背板鋁沖壓起家，並已積極整合製程，自設陽極處理線跨入ＮＢ鋁外殼領域，成長很優。
