「危機入市」考驗的不僅只是勇氣，更關鍵的是在恐慌中要能發現機會，這才是賺取超額報酬的箇中精髓，而平時保有部分現金，在利空來臨時也才能夠從容不迫，視危機為轉機。
在非常時期，勇於買進被錯殺的好股票，是散戶提高勝率的最佳機會；但想藉「危機入市」獲取超額報酬，投資人必須先具備強大的心理素質。換句話說，你必須有十足把握，做好停損準備，徹底釐清股市危機的成因，才能培養處變不驚的心理，進而做出和群眾反向的選擇。
一般來說，股市危機成因可分為兩種，一種是系統性風險，另一種是非系統性風險。系統性風險是影響範圍最為廣闊的大環境變動，譬如最近鬧得沸沸揚揚的「歐豬五國」主權債務問題，或完全無法預知的日本大地震，都是系統性風險。
這類超強「利空」都有共同的特質，就是醞釀不安的氛圍，釋放出「此時不賣，很可能就會賠光」的恐慌感。這股不理性又在廣大投資人間蔓延，一時之間，不論手上持股體質好壞，眾人全一窩蜂地減碼持股，最後股市哀鴻遍野。
反觀非系統性風險的影響格局較小，屬於產業或是個股的波動，像是前一陣子的塑化劑事件，影響範圍僅止於食品，或是生技醫療類股。
要注意的是，塑化劑事件就像一竿子打翻一船人，個股只要扯上邊，就難逃池魚之殃，但若真要追根究柢，會發現有些公司根本和塑化劑毫無關係。由此可知，不論是哪一種風險，只要能看出有個股被市場錯殺，因危機而出現的寶貴賺錢機會，已出現在你眼前。
鍛鍊心理素質等待危機
要在別人恐慌的時候貪婪，除了心中抱持「雖千萬人吾往矣！」的勇氣，也要有勇有謀、擬定策略，才不至於發生「勇於在低點進場，卻搶到一堆扶不起的阿斗」的窘境。
要避免套牢的困局發生，我認為，從技術面做初步篩選是不錯的辦法。因為在利空事件淡化過程中，先前遭到誤殺的好股票往往會透過股價率先表態，建議投資人可先挑出大盤空頭時能逆勢抗跌的類股，然後從中尋找線形完成築底、準備領先突圍的個股。如果覺得太過進取，想進一步降低風險，那麼不妨耐心等待，視股價站穩季線後再進場。
確認技術面走勢已符合強勢股標準後，最好進一步了解，為何這些類股或個股可以在空頭中獨強，才不會被股價的氣勢誤導。例如只有單一個股股價強勢，這家公司或許有獨一無二的題材支撐；如果某個族群整體表現都不錯，那支撐類股指數的題材，介入的可靠程度相對更高。
個股被利空全面打壓之後，投資人即可鎖定技術面率先轉強、未來又有題材支撐的個股，若再搭配標的的經營基本面無虞，賺錢機會就已十拿九穩。以這波塑化劑事件來看，專門產銷保健食品的友華生技，就滿符合「危機入市」的條件。
五月二十七日，友華因爆出旗下三項產品遭起雲劑汙染，開盤隨即跳空跌停，但根據公司說法，這三項產品的營收總額僅占公司營收○．○九％，影響可說微不足道，代表股價似乎反映過頭。
友華遭市場錯殺有上檔空間
再就股價形態來看，歷時一個多月的日Ｋ線排列出漂亮的「Ｗ底」（五月二十七日至七月五日），未來若能再向上突破，後續股價仍然看俏。在公司的題材方面，友華積極拓展大陸奶粉市場，第三季預計將有治療帕金森氏症的新藥上市，對未來獲利挹注極具想像空間；同時友華基本面也不差，今年第一季稅後每股盈餘一．一八元，較去年同期○．八四元成長逾四成，如果今年獲利皆能以同樣幅度成長，相信先前因「染塑」而重挫的股價，反倒是讓投資人進場撿便宜的好時機。
最後，心理素質固然扮演重要角色，但在危機發生時，自身擁有多少現金才是關鍵。因此，建議投資人操作股票，不要買到百分之百的滿水位，像我本身就經常保有四成現金，其餘六成以融資操作，這樣不至於暴露過高風險，就算有突如其來的利空襲擊，也不會出現想進場卻苦無銀彈加碼的情況。
「保留現金就是保留實力」，一直是陪伴我馳騁股海的座右銘，畢竟股市變化快速，任何人都無法預知下一刻是否會有不測風雲。事先做好準備、耐心等待危機發生的投資人，即使是在空頭市場中，也必然能歡笑收割。
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賴憲政
現職：證券分析師、財經作家
經歷：新光證券總經理
