台灣仔李志賢，讚！──炎洲（4306）大步跨全球

李志賢帶領炎洲集團戰力到位，二○一○年ＯＰＰ膠帶產量已為全球第一，ＰＶＣ膠帶也高居第二，炎洲大步跨向全球，奧斯卡新科影帝柯林佛斯（Colin Firth，一九六○~，英國人）特質在李志賢身上重現，令人激賞、令人動容。

二○一一年第八十三屆奧斯卡金像獎，「王者之聲」（The King's Speech）拿下最佳影片、導演、男主角及原著劇本四項大獎，其中，男主角柯林佛斯精湛演出受口吃之苦的英王喬治六世，爐火純青的演技，讓其在頒獎前各大賭盤開出創下歷史新低的得獎賠率，僅一．○六，他的成就發人深省。

柯林佛斯，二十三歲開始演藝生涯，戲齡近三十年，但卻直到四十歲演出「ＢＪ單身日記」 （Bridget Jones's Diary，二○○一） 才在英國以外打開知名度，但仍不常在好萊塢賣座大片中挑梁演出，到今年五十一歲才藉由「王者之聲」奪下奧斯卡獎。

除了天分，更來自於柯林佛斯對自己事業的認真，雖默默耕耘，但很清楚自己選擇的路，除了演技實力早已受肯定的電影外，仍一直參演大大小小舞台劇及電視劇磨練自己演技，屬慢火型演員。在蟄伏多年後，終得到電影界最高肯定，這絕非偶然，是水到渠成。

柯林佛斯特質：默默耕耘、不喧譁、照自己理想按部就班前進。從資本市場角度看，不喧譁的企業經營者總非最受矚目的焦點，但這樣的經營者依心中藍圖規畫儲存實力，醞釀到關鍵時刻水到渠成的特質，我認為資本市場該給予最大掌聲，炎洲李志賢董事長二○一一年購併亞化，完整集團版圖的一步一步成長歷程，具柯林佛斯特質典範成就，我對這位台灣仔精英給他個「讚」。

成立於一九七八年的炎洲，是家低調默默耕耘的優質企業，產品為包裝材料上游產品的薄膜與膠帶，皆為ＢＯＰＰ產品（雙向拉伸聚丙烯膜）延伸，薄膜應用多於食品、醫療，膠帶應用則因其產品強度高、重量輕等特性，成為包材類主流，下游應用端連結民生產業。

李志賢，一九五五年出生，美國百齡頓大學企管碩士，年輕時從其就職的貨運公司觀察到貨品的包裝需求大，嗅到背後包裝材料龐大商機，以新台幣十萬元創業，從膠材類買賣開始，再向外拓展至膠帶，並進而向上跨足薄膜生產及向下進軍包材通路，企業拓展步步扎實，確實令人動容。

李志賢最辛苦但也最值得的一役，在於二○一○年的投資入主同業亞化。亞化資本額及規模都較炎洲大，以小併大並非易事，但李志賢考量到納入亞化後，能帶來一加一大於二的綜效，毅然投注心力取得亞化經營權。

炎洲有台灣、中國、越南生產線，再串聯亞化的美洲、中國銷售據點，使得雙方通路完美互補，同時更具生產規模，達到降低原料成本的優勢。

緊接著李志賢再將版圖延伸到下游通路，成立連鎖門市「包大師」和網路商店，銷售炎洲、亞化及代理國外品牌相關包材，建立包材Ｂ２Ｂ、Ｂ２Ｃ 的專業通路平台。

包材為民生用品必須，在歐美景氣復甦及新興國家內需大增下，全球對包裝材料需求明顯暢旺。根據估計，中國二○一一年ＧＤＰ（國內生產毛額）年增率仍估計有接近九％的高水準，以今年春節黃金周零售及餐飲消費總額高達四○四五億元人民幣，較去年同期成長一九％來看，「十二五規畫」對民生消費的拉升確實很強勁。

而國際和中國的食品、飲料及日用品大廠的積極擴廠，相關包材及原料也大受惠。根據統計，二○一○年包裝產業總產值，從○九年的一千五百億美元成長至一千八百億美元，而接下來幾年年增率皆有逾二成成長。

已在寧波設廠的炎洲取得卡位先機，下游相關客戶連結如統一、康師傅、娃哈哈飲料等大型民生企業，中國內需給予炎洲想像空間極大；加上薄膜與膠帶被列為ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）早收清單項目，二○一二年起關稅將降至零，炎洲在中國布局多年優勢將大發酵。

而產業質變內容也有利炎洲拓展，一為二○一○年底南亞嘉義廠發生火災，兩條薄膜中毛利率最高的珠光膜生產線損壞，重建又需費時一年，面對生產缺口，南亞只能將製程相似的部分食品薄膜生產線轉建為珠光膜產線，這讓炎洲可取得以往南亞在食品薄膜的客戶，進而提升報價籌碼。

另一為3Ｍ在二○一○年購併台灣公司名皓企業，名皓膠帶產量占全球二五％，但除了幫3Ｍ代工外，同樣也是德、日等膠帶大廠的代工廠商，在被3Ｍ購併之後，排擠其他客戶訂單機率高，而同為膠帶製造的炎洲及亞化將因此產業變化而大受惠！

炎洲○八年至一○年營收為四十一．五億元、三十六．八億元、四十五．一億元，集團營收分別為六十八．八億元、七十四．六億元、一五四．五億元（去年併亞化）；○八、○九年及一○年前三季稅後ＥＰＳ則為二．六八元、二．七九元、二．三○元；一○年前三季負債比、流動比與速動比分別為四一％、一○一％、七九％（薄膜膠帶廠商須備較高水位庫存，速動比低於一○○％屬正常現象）。

炎洲在李志賢成功整合亞化並往下游延伸包材通路規畫明確下，集團業績成長動能開始啟動強勁，值得投資人用心研讀追蹤。 

包材與中國內需相連，是炎洲業績的機會。