台股區間震盪 中小型電子股伺機發威

台股在外資持續回補期貨空單下，未來大盤大幅下跌的空間有限。但深海藏暗礁，中東局勢動盪引發油價大漲疑慮，全球股市重挫，投資人仍不可大意。日盛投信投資長張島郎直言，儘管二月十八日大盤在金融股帶動下開高走高，但成交量未同步放大。加上這波急跌，引發套牢賣壓沉重，未來操作務必謹慎小心。

一旦將大盤定調為「先盤整，但不知何時仍有下跌風險」，持股操作上，就要回歸市場共識高、且具基本面支撐的標的，度過可能再次回檔的難關。

寶來投信副投資長劉興唐指出，今年上半年盤面重心，不脫離四大主軸，分別是太陽能、ＬＥＤ照明設備、平板電腦及智慧型手機族群。

他認為，美股走強，至今仍未看到回檔跡象，為接下來台股走勢，埋下不確定性。也就是，台股雖在金融股帶動下轉強，但隨著美股漲多修正，上半年台股必然還有回檔可能。而第二波殺盤觀察指標，端看宏達電、大立光及台塑三寶（台塑、台化、南亞）何時開第一槍下跌。

短線操作鎖定強勢中小型股

群益葛萊美基金經理人蔡志仁表示，大盤歷經一波急殺，推測台股第一季修正已結束，但第二季仍要提防指數回測低點。因此，未來一個月，指數將在目前八千八百點、上下兩百點位置進行整理。這段時間，指數表現意義不大，但個股「爭奇鬥豔」，特別是中小型電子股，從現在開始到三月，將會非常熱鬧。

近期，受到英特爾Sandy Bridge處理器晶片組設計瑕疵問題，筆電大廠皆在第一時間，提出相關產品退貨服務。而原本一、二月就是筆電鋪貨淡季，到三月重新鋪貨，供應鏈狀況相當忙碌。像是系統廠商叫貨、上游搶料、趕工等問題已出現，整體投資氣氛不錯。尤其電子零組件部分，在廠商積極回補庫存，為四月大量鋪貨預作準備下，獲利可望繳出不錯的成績。

蔡志仁強調，隨著外資期貨空單回補、空軍轟炸階段結束，台股賣壓也將暫告一段落，接下來操作，要以「重個股、輕指數」為主。特別是，本土資金向來擅長掌握中小型電子股脈動，包括太陽能、智慧型手機、平板電腦、蘋果相關族群，都是目前內資看好重點。換句話說，在「大盤不會太激情，個股卻活蹦亂跳」下，挑對中小型股，將是未來績效勝出關鍵。

而時間邁入第二季，第一季財報利空將逐漸顯現。加上遇上傳統「五窮六絕」的淡季，台股此時有機會「漲過再修正」。投資人不妨先把握未來一個月財報「真空期」，鎖定強勢中小型股，短線在業績、題材及指數跌幅有限護航下，積極操作將相對安全。

以長線布局緩和波動風險

富蘭克林華美第一富基金協管經理人楊金峰則表示，現在判斷台股修正是否已達滿足點，並不容易。最安全的作法，還是鎖定今年看好產業，以長線布局角度緩和短線波動風險。其中，電子股部分，以智慧型手機、平板電腦相關族群信心最強。包括軟板、觸控面板、機殼、半導體；網路通訊相關個股，像ＩＣ封測、功率放大器等。

傳產部分，受到棉花價格創新高激勵，聚酯化纖原料價格持續攀高，塑化、紡纖上游個股表現，仍將維持一定強勢格局。包括ＥＧ（乙二醇）、ＣＰＬ（己內醯胺）、ＰＴＡ（純對二甲苯），中長線仍看好。另外，中國收成股經過一段時間整理，最近開始出現反彈，頗有打底完成味道，加上三月初中國政協、人大兩會召開，陸股有機會重啟上漲動能，激勵中收股表現，投資人也可多加注意。

以二月八日至十八日新春開盤來，三大法人買超千張、一月分營收年增率成長五成以上，且股價呈多頭排列、股本不到六十億元的中小型股來看，包括昇陽科、森鉅、榮剛、上銀、啟碁、中磊、燦圓、富喬、聚隆、中美晶、全新及頎邦，皆是近期本土法人關注焦點。

其中，中美晶為鞏固太陽能上游多晶矽料源，日前與華新集團合作，投入五．五億元，取得多晶矽廠「寶德能源」一四％股權，強化公司垂直整合。太陽能電池廠昇陽科，近期也在太陽能電池報價止穩反彈，市場需求增加、歐洲地區拉貨強勁下，股價走升。昇陽科一月營收達十六．二億元，年增率超過二○○％，法人預估二月可望延續好成績。

而衛星通訊廠啟碁，去年開始切入Android手機及ＬＤＳ（雷雕天線），並與聯想合作，打入中國聯通ＷＣＤＭＡ手機供應鏈，營收成長三級跳。日前，外資券商麥格理報告指出，啟碁受惠智慧型手機與平板電腦需求，產品持續往輕薄機種設計，是雷雕天線成長關鍵。啟碁是全球三家主要雷雕天線供應商之一，未來表現頗受法人青睞。

另外，受到客戶需求暢旺，推升玻纖紗、玻纖布價格一路走高，加上產能擴充，玻纖廠富喬一月營收亮麗，達三．六億元，年增率超過七成。在下游市況回溫、客戶積極拉貨備庫存下，法人預估玻纖紗、玻纖布報價有機會突破去年高點。在供需緊俏、價漲量增下，接下來富喬表現也值得追蹤。

匯豐龍騰電子基金經理人鄒政杰提醒，這波法人集中調節的個股，由於整理較急，解套賣壓重，對籌碼面較不利。接下來指數反彈後，可能將再回測一次低點。這段時間，選股仍應以題材面、基本面兼具個股為首要考量。