伍開雲的台灣驕傲—— 台表科繼健鼎後展現卓越

伍開雲是掛牌公司台表科董事長，五十二歲，正開創公司市值極大化，是位令人尊敬的台灣精英與正直典範企業家。

六十年來四面環海的台灣經濟體質，沒有夢想就沒有動力跨海征戰，有夢才有動力，台灣子弟代代傳承中的「闖將」ＤＮＡ基因，在綿延不絕崛起於鄉間田埂間的中小企業家追夢內容裡，將「台灣第一」揮灑得淋漓盡致。

中小企業的「dream maker」，成就了台灣企業的獨步全球；他們雖未明顯具備創新能力，但全身卻滿載著開拓市場的霸氣，這引領台灣繁榮已很足夠。他們開創了台灣傲視世界的管理新模式，這種典範必須傳承，台灣代代子孫也需他們的引領，持續邁向風華。

健鼎王景春董事長是典範，繼起的台表科董事長伍開雲同樣是台灣人的驕傲。以每一塊錢的股本經營出二十元的營業收入，市場開拓的霸氣帶出台表科連六年每股收益都在四．五元以上，七○％以上的股本形成都未向股東拿錢，伍董絕對正直的ＣＥＯ內容，是此刻台灣繁榮基座中最需要的典範精英。

健鼎王景春與台表科伍開雲，同在辛苦產業中開創出燦爛經營績效；不僅他們的員工、股東要引以為榮、為傲，台灣企業經營史也該記下他們的功業成就，引為教材。

伍開雲經營成績優異，憑藉其長期建立起的公司管理制度、策略與文化。在生產方面要求「產線製程工單簡單化、產線不堆貨、庫存不爆倉、效率最大化」；公司有四千多個打件料號，庫存管理極為嚴謹，在微利的ＰＣＢＡ產業，創造出極高獲利，確實卓越超凡。

台表科邁入第三個十年了，在伍開雲的領導下，由過去專注生產，轉化成透過台灣，還有中國的蘇州、東莞及寧波等七個廠區形成的運籌系統，服務不同客戶，創造下一個十年發展價值，投資者正面給予大肯定。香港掛牌子公司與台灣母公司市值，於兔年伊始即往上拉升，投資者要非常注意該公司往上飛揚的機會CATCH。

台表科二○○六至一○年合併營收為一四○億元、一九三億元、一八八億元、二九五億元及四○六億元，稅後ＥＰＳ（每股盈利）為七．二八元、五．八五元、四．五七元、六．九四元，二○一○第一季至第三季稅後ＥＰＳ六．○三元。一○年第三季合併負債比六○％，流動比與速動比為一三七．九％及一一九．一％，經營實績突出。

在台表科二十一．八四億元股本的形成中，現金增資僅六．七億元，其餘皆為每年盈餘轉增資。自○六年以後，除了○九年因營收成長太快，基於保守原則，向市場募資二億元外，皆由公司獲利轉為股本。

作為台表科長期股東，投資報酬率極為驚人，與ＰＣＢ產業楷模翹楚健鼎（三○四四），近五年來ＥＰＳ都超過六元，股本六○％來自於自有獲利，同樣令人讚嘆。

台表科（六二七八）成立於一九九○年，為表面黏著技術（ＳＭＴ）專業代工廠，五五％為液晶顯示器光電板打件、四五％為ＬＥＤ光條，主要客戶包括面板大廠友達、新奇美、韓國三星，及消費電子大廠索尼、海爾及海信等。

伍開雲電機本科出身、中國復旦大學ＥＭＢＡ，創業前任職聲寶、神通集團與億華電機。以研發背景進入ＰＣＢＡ這個被認為成熟且微利化產業，但伍開雲經營出的成果令人動容，○五到一○年，集團營收成長率皆超過二五％（僅○八年因為金融海嘯下滑三％）。

ＰＣＢＡ為ＰＣＢ下游，是運用ＳＭＴ技術，以高速機將主、被動元件等電子零組件裝配於ＰＣＢ板的下游打件、組裝代工業。

近年來，TFT-LCD顯示器成市場主流，台表科專注該領域，成為國內面板廠最大供應商，為公司主要獲利來源，占營收五五％。即使面板產業時而面臨低點，公司依舊以競爭力創造高度獲利，隨筆電、電視等面板出貨量持續增加而獲利。

另外，公司深耕ＬＥＤ光條已成主要成長動力。

一○年全球筆電新機種全數以ＬＥＤ為背光源，一○年隨全球MOCVD機台大增超過六百台（○九年僅增加二九○台），一一年預估也將增加超過五百台，造就ＬＥＤ產能大爆發。目前最大應用市場ＬＥＤ電視滲透率，將從一○年的一五％，大幅成長至一一年的五○％，將提供台表科最強大的ＬＥＤ光條成長動力，加上具經濟規模，將成龍頭供應商。

從台表科獲利結構分析，香港掛牌持有七二％的子公司峻凌國際（一九九七．ＨＫ）貢獻非常大。

峻凌一○年前三季ＥＰＳ○．四二港元，於一一年初，即以超高評價，被外資鎖定為投資內容公司，這是伍開雲創業以來，最大的經營成就呈現。一一年初在外資要求下，伍開雲為峻凌國際發行一千萬股權證，全數由外資認購，台表科市值將從此脫胎換骨，這是台表科股東員工之福、之榮。

峻凌國際股價近一個多月來，已由三．五港元上漲至六．二港元，市值達台幣二三四億元；相對母公司台表科僅一六三億元市值，台表科在台股市值的能量將往上大幅拉升。

此外，台表科既有的控制板產品及新的ＬＥＤ光條領域，也都已能創造出營運成長遠景，與極為穩定的現金流量，相信一一年將有大幅成長貢獻，供投資人追蹤。

尤其是伍開雲還揮軍進入中國白色家電市場，「dream maker」又展開另一塊版圖開拓；以其攻無不克的切入核心能量，我認為伍開雲正在開啟台灣人的大驕傲於中國版圖上，確實該讚嘆！