五鼎、欣興、陽明、華航抗跌性佳

大盤震盪明顯加劇，對手上仍有股票的投資人而言，操作難度提高不少。為了避免在來回過程受傷，投資人不妨在盤整格局結束前，從業績加溫、股價振幅較小等方向來選股，藉此趨吉避凶。其中，法人買超占成交比重較高的穩健股和轉機股，算是難度較低的安全選擇。
 

多空並陳 盤勢整理未結束

台股加權指數跌到七○三二點之後，六月九日又跌到七○七一點，測試七千點的支持強度。指數二度瀕臨破底，可以看出大盤受國際股市暴漲暴跌，歐洲市場需求不明，及電子股成本上升壓力等因素影響，市場信心明顯還沒有恢復。一位基金經理人就直言，態度謹慎的操盤手數量增加不少，可見在本土法人界，保守意見較占上風。

但指數連續二日大漲，暫時化解破底疑慮的同時，外資對台指期貨未平倉餘額，從六月一日的一萬二千口，一路攀升，來到接近二萬口的高水位，可看出外資法人對台股後市，仍維持偏多操作的心態。

在法人多空並陳，盤勢整理尚未結束的情境下，投資人從三大法人買超個股，從中擇強介入，應該是比較安穩的選擇。若依照業績穩健、法人買超加持等標準挑選，可找到統一超、五鼎、欣興、美磊、華航等十檔個股，是法人買超持續增加的標的，可作為投資人參考。

統計近一個月（五月十日至六月十一日）法人買賣超，發現大買統一超三萬三千張，占成交比重達四二％，是法人買超最集中的個股。

法人對統一超特別關愛，是因為公司提升自有品牌產品比重，在去年初見成效。去年統一超毛利率三二．四％、營業利益率四．八％，是八年來最高數字；業績持續上升，使統一超今年發放三．六元股息，也是上市以來新高。

據法人觀察，統一超暫緩擴張、提高經營品質的策略，讓營收持續好轉，如今年第一季的業績，就超過往年水準。未來轉投資中國通路若轉虧為盈，對統一超更是幫助甚大。

然投資人必須注意，目前統一超股價距離長期均價已遠，即使長線看好，仍不宜太過追價，仍須留意上檔風險。
 

業績穩健 法人買超加持

生技股五鼎則是投信關注的個股，近一個月來，投信加碼三千張，三大法人買超占成交量比重達一五％。六月十日除權息、配息三．一元的五鼎，生產血糖測試片及血糖測試器；其中血糖測試片占營收七成，是主要業績來源。由於糖尿病已成為全球第三大致死病因，需求不斷成長，是五鼎擴張的基本面趨勢。

為德國大廠拜耳（Bayer）等國際品牌代工的五鼎，是頗具技術實力的血糖測試機業者；今年第一季，五鼎營運規模超越泰博，成為國內最大的廠商。

檢視五鼎業績，首季營收四．三億元，雖創下歷史新高，但毛利率也下滑到三九．七％，讓投資人關注獲利能力的改變。五鼎發言人表示，毛利率變化主因是測試片的比重下滑。此外還因為五鼎針對客戶的彩色顯示新機種，提供免費機器促銷，方便推廣血糖測試片；免費機器壓低利潤，也影響了毛利率。

由於三、四季向來是五鼎的出貨旺季，接下來基本面應能提供有力業績，投資人可注意。

另外，ＰＣＢ（印刷電路板）大廠欣興，近一個月來外資大買七萬多張，高居外資買超張數第二名；在龐大買盤支持下，還原權值的股價，甚至越過了○八年高點，是少數表現強勢的個股之一。

台壽保投信台股研究部主管葉泰宏分析，受到智慧型手機產品出貨持續增加影響，有能力擠進供應鏈的上游零組件廠商，都將成為這波行情的受惠者。而以手機板來說，欣興就是頗具實力的供應商之一。

原本聚焦在手機板的欣興，自從與ＰＣ應用為主的全懋合併後，產品線更為平均，加上客戶訂單回升，吸引法人不斷加碼。其中，欣興生產的任意層高密度連接板（Any layer HDI），將出貨給蘋果，作為iPhone 4G零組件；在iPhone 4G出貨看好趨勢帶動下，欣興前五月合併營收已達二五二億元，年增率接近八成。未來漲勢若稍事休息，可望作為不錯的穩健成長標的。

隨著景氣持續好轉，貨櫃及航空股業績翻揚的跡象也越趨明顯，如長榮航、華航及陽明等航運、貨運股，都是近期受法人青睞的公司，股價較為抗跌。

以航空股來說，利潤較佳的兩岸班次和航點增加，是兩大航空業者最重要的獲利來源。例如今年第一季，華航的營業利益率為七．八％，就繳出五年多來最佳的單季表現，帶動單季稅後ＥＰＳ（每股稅後純益）來到○．五六元。

自六月中開始，兩岸直航班次將從每周二七○班增加到三七○班，其中包括最受矚目的松山機場直飛上海航班；由於兩岸航班對獲利貢獻相當顯著，加上暑假客、貨運旺季即將來臨，只要油價不在短期內失控性上漲，航空股下半年的後市還是頗受看好，投資人可持續追蹤。