農曆春節過後，業界盛傳液晶電視銷售不如預期，造成友達等面板股遭到外資無情調節。事實上，今年整體產業仍然需求高於供給，第二季價格拉回屬於正常淡季現象，預估下半年仍有旺季效應，投資首選則鎖定新奇美、聯詠。
但有鑑於過去歷史經驗，第二季面板跌價不是壞事，反倒是給系統廠提前為下半年旺季備貨的誘因，加上近期ＴＦＴ族群股價跌幅遠超過大盤，不啻為進場布局的好時機。
市場購買力持續上升
二月下旬Display Search出爐的面板報價，監視器與ＮＢ僅小漲一美元，ＴＶ繼續持平，這似乎不太符合面板廠所認定的首季供給吃緊市況。其實這並非中國ＴＶ賣不好，而是供應鏈早就預期到的先生產、增庫存、多鋪貨等前置動作，才導致整體供給大於實際需求。
再者，南韓三星、ＬＧＤ為了避免在兩岸ＴＦＴ產業整合過程中被邊緣化，不惜殺價搶單，固守現有在大陸ＴＶ面板市占率。其實大陸地區面板成交價早就遠低於官方報價，況且三月面板價格本來就是看跌，一路上漲是奢侈且過分樂觀的預期。
根據WitsView統計，○九年第四季單季ＴＶ面板出貨量首次突破五千萬片，主要是因為大陸十．一黃金周熱銷後，市場更樂觀看待農曆春節檔期，積極在去年底備貨生產，造成整體ＴＦＴ面板需求創下連續九個月成長，ＴＶ面板更創下連續十三個月出貨成長。試想，如果今年每季ＴＶ面板也都逐季向上不斷成長，那全年ＬＣＤ ＴＶ豈不就遠遠超過兩億台？這當然是不可能發生的事。
嚴格說來，即使大陸在一至二月僅銷售七百萬台ＬＣＤ ＴＶ，以全年三千五百萬台到三千七百萬台估算，約占全年銷售兩成，符合過去春節假期銷售占全年一五％至一八％比重，所以並沒有不如預期。而且根據統計，春節檔期銷售有三成是ＬＥＤ ＴＶ，顯示市場購買力仍持續上升，有助於帶動尺寸成長以及消耗更多面板產能。
走過全球金融風暴低潮，○九年面板出貨量達五．○三億片，年增率約二成一，主要歸功於三星、ＬＧＤ，合計兩者全球市占率達五一％，較○八年增加六％，而台廠市占率則降至四二％，僅群創市占小增一％。而且三大產品線中，ＬＧＤ包辦了監視器、ＮＢ面板雙料出貨量冠軍，三星則是在ＴＶ面板奪冠。
以出貨量預估，二○一○年大尺寸ＴＦＴ面板出貨量將達五．四億台，年增率約一五％，若考量監視器與ＴＶ平均尺寸擴大，友達認為整體ＴＦＴ面積需求成長將上看二四％至二五％，與產能僅成長二○％至二一％相較之下，仍屬於供需吃緊。
新奇美電監視器出貨將奪冠
○九年前五大ＬＣＤ ＴＶ品牌約占全球五一％，今年目標占比將再增至五七％，這當中僅Vizio沒有自有面板廠，而ＳＯＮＹ則是透過與三星、SHARP合資方式取得部分面板產能，逾半數仍得向外採購，至於三星今年喊出的三千五百萬台ＴＶ，自有產能也不足完全支應，有近三成必須向外採購。
ＳＯＮＹ電視事業部門在暌違八季後，終於重現獲利，主要就是這兩年來將全球十二座電視組裝廠減半至六座，也少掉三成電視產品設計人員，策略轉為持續提高委外代工比重，爭取低價的新興市場，力拚重回全球第二大ＴＶ品牌廠。
過去友達在前十大ＴＶ品牌供貨比重遠遠高於奇美電，而合併後的新奇美電將受惠於鴻海集團擴大ＴＶ組裝規模，有機會在ＳＯＮＹ、三星等ＴＶ面板供貨比重上超越友達。以鴻海買下ＳＯＮＹ墨西哥組裝廠為例，為求成本最低，鴻海將逐步取得面板採購權，新奇美電可成功複製原群創在ＬＣＤ監視器組裝業務模式，無論淡旺季，都可以把ＴＶ面板銷售一空，而且在奇美電監視器面板加持後，新奇美電監視器出貨量將於今年打敗冠捷成為全球最大。
○九年全球ＬＥＤ ＴＶ銷售量大約三百萬台，滲透率二％到三％，粗估今年可大幅提高至兩成，換算約為三千二百萬台至三千四百萬台，年增率十倍，仍是今年熱門產品。
至於近期熱炒的３Ｄ ＴＶ，還是由三星最早量產ＬＣＤ規格，雖然有廠商樂觀預測今年市場規模有機會達上百萬台(三星宣稱將賣出各式３Ｄ ＴＶ達兩百萬台)，惟整體占比仍低，在考量３Ｄ節目缺乏以及３Ｄ眼鏡一副要價逾七十美元的門檻下，粗估在二至三年內尚難有規模量，國內廠商商機有限。
股價高點第三季可望出現
以產出面而言，日本SHARP十代廠已於○九年十月正式啟用，主要是瞄準七十吋級ＴＶ；再者，今年全球陸續將有七到八條新增或復工的ＬＣＤ生產線投入生產，其中有四條是八．五代線，而大陸地區已動工興建的三座八．五代廠最快可在明年下半年投產，申請中尚未取得大陸批文的還有四到五座八．五代廠，亦即二○一二年起全球面板供給恐將暴增。
至於需求面上，○九年全球平面電視總出貨量約二．一一億台，年增率僅二％，其中ＬＣＤ ＴＶ出貨量約一．四六億台，年增率三七％，由於滲透率已達七成，粗估今年ＬＣＤ ＴＶ年增率將降至兩成，且不排除在二○一二年達到一．九億台後，年增率將降至五％以下，屆時ＬＣＤ ＴＶ就與ＬＣＤ監視器一樣，呈現停滯性成長，僅維持每年近兩億台出貨量水準。
換言之，今年將是面板廠在邁入二○一二年供給大幅成長、需求停滯性成長前最佳的一年，全年面積需求仍高於供給，近期產業雖掉至庫存調整的跌價區，但相信很快就可在五一假期前恢復拉貨，甚至提前為下半年旺季備貨。若考量預期心理因素，目前正是股價相對低點，高點應該是落於今年第三季。
○九年國內五大面板廠合計虧損達一一三三億元，主因是首季延續大虧，以及第四季普遍提列反托辣斯法預備罰金，不過這也成就了新奇美電的誕生，力拚以系統組裝模式開拓面板出海口。
由於今年第三季新奇美電就有機會取代ＬＧＤ，成為全球最大監視器面板製造商，所以面板廠首推群創，零組件則以納入新奇美電供應鏈的聯詠為主。
.jpg_280x210.jpg)
