九周ＫＤ交叉向上 才是攻擊訊號

一月下旬至農曆年前的修正走勢，是指數從去年三月以來，首次有效跌破季線(十三周均線)，六周均線和十三周均線形成死亡交叉架構，除了九周ＫＤ值從高檔交叉向下、開口明顯放大外，十二周ＲＳＩ也出現近四十六周以來，首次跌落五十多空均衡點之下，九月ＫＤ值也面臨高檔向下修正壓力，表示由三九五五低點展開的強勁大波段反彈走勢正式轉弱。

六周均線和十三周均線形成死亡交叉，這是繼○八年六月中旬後，再度出現大盤中期線型架構轉差的情況，那時指數從八一○○點大跌了五個月，至三九五五低點始止跌反彈，反轉向下助跌的威力不小。

所幸情況不同的是，那時半年線及年線也都呈現反轉向下的空頭趨勢，中期和中長期均線都形成空頭排列，目前五十二周年線仍叩抵六千點以下低指數區上揚至六九○三點，向上突破二年線，形成中期均線走空、但中長期均線仍走多的態勢，大盤反轉向下的壓力應不致如○八年時沉重，只是中期需要一段時間調整整理，多頭才能再出發。

中長期均線仍走多 大盤向下壓力不如○八年大

一般指數要跌破年線且年線反轉向下助跌，九月ＫＤ值從高檔交叉向下，才是中長期趨勢進入空頭走勢的訊號，雖然大盤的九月ＫＤ值如在三月收盤不能收在八一○○點以上，可能跌落八十向下修正，但預估大盤短期不易跌破五十二周年線，即使中期跌破，但五十二周年線還有九周叩抵六千點以下低指數區持續上揚，中長期趨勢是否由多轉空，仍待進一步確認。

從歷史經驗看，九月ＫＤ值交叉向下，大約整理三個月，較長則是五至六個月後，會止跌反彈，如是轉為中長空走勢，整個修正循環會長達一年左右，由於五十二周均線仍上揚，我們先假設是整理三個月或五至六個月，如果空間修正的幅度夠，時間可能只有三個月左右，修正的空間如較小，則時間可能拉長。

三九五五低點至八三九五高點在周Ｋ線圖上已完成了五波段上漲走勢，預估將進行ＡＢＣ三波段修正走勢，由於五年均線支撐約在七○五一點附近，去年六月的高點在七○八四點，封關前的七○八○低點應是由八三九五高點反轉下跌的Ａ波修正滿足點，農曆年前後展開Ｂ波反彈行情，Ｂ波反彈後，第二季初後再進行Ｃ波修正。

修正三九五五點至八三九五點漲幅的拉回修正黃金切割率○．三八二滿足點約在六六九九點，修正○．五的滿足點則是六一七五點，預估ＡＢＣ三波修正的滿足點應在兩者之間，剛好接近目前仍叩抵八千點以上高指數走低的一○四周二年線至十年線間，從歷史走勢來看，大盤突破二年線或十年線後通常會拉回測試支撐，再展開另一波漲勢。

如○四年指數從三月的七一三五高點拉回至五二五五低點，即是回測二年線支撐；○六年五月指數從七四七六點拉回至六二三二點，即是回測二年線及十年線。目前二年線大概還有六個月後才會叩抵六千點以下低指數區，十年線則也是六個月後才叩抵六一八五點以下低指數區，在二年線及十年線走低牽引下，指數拉回應是技術性回測走勢。

波段拉回修正的滿足點是否在二年線六七五○點附近，大盤的十二月ＲＳＩ能否守住五十是觀察重點，如十二月ＲＳＩ在三月及第二季力守五十之上，那九月ＫＤ值向下修正的時間大約是三個月至四個月，呈現相對強勢的修正走勢。
 

波段技術性反彈 操作建議區間進出業績股

從大環境看也符合這樣的基調，由於台幣升值有匯損壓力，大陸缺工及缺料，導致成本上升，加上重複下單疑慮，電子股第一季財報變數不小，第二季又進入淡季，可能要景氣較明朗化後後勢才會和緩；接著兩岸簽訂ＥＣＦＡ、年底五都選舉，在政策可望積極作多下，大盤結束中段整理後再展開另一波漲勢至年底。

至於Ｂ波能反彈到哪裡，如以八三九五點至七○八○點的跌幅來推估，反彈○．三八二滿足點約在七五八二點，剛好是月線附近；如反彈○．五則可漲至七七三七點，較大的壓力則在逐漸走低的季線七八○○點附近。

農曆年後，台股因封關期間，美歐等國際股市上漲激勵，持續年前的反彈行情，但外資並未轉為積極買超助陣，使得成交量不及千億元，指數上漲至走低的月線附近，即遇壓力陷入震盪，表現不如國際股市，整體偏向跌深技術性反彈味道，也符合無量的Ｂ波反彈特性。

短期十二日ＲＳＩ還未反彈過五十多空均衡點之上，十二周ＲＳＩ更在五十以下停留了三周，顯示中期呈現反彈力道不強的偏弱走勢，如成交量仍無法放大，反彈空間不宜期待過高。

依目前的價量情況及指標強度來看，短期能在七四○○點至七八○○點間呈現區間震盪已屬不錯，建議暫在七四○○點至七八○○點區間選業績股操作，逢高無量減碼因應，中期等待修正後，九周ＫＤ值從低檔轉折向上、月均線及月均量同步止跌上升時再積極操作。